汽车股市值大增2500亿！零跑汽车高调“起飞”，比亚迪低调“聚财”

来源：Autoskline_2016

引言：仿佛已经没有什么可以阻挡零跑汽车在资本市场高歌猛进。

本期，《汽车K线》统计在册的96只汽车股，平均微涨0.73%，但总市值大幅增厚2542亿至9.36万亿元，这主要来自乘用车板块尤其是比亚迪的强势拉动。

从三大指数来看，上证指数和深证成指周度继续收涨1.39%和1.24%，恒生指数连跌4天，周度收跌1.12%，止步24000点。交银国际近日指出，港股近一阶段持续处于超买区间，存在阶段性调整压力。

聚焦汽车股，从总榜来看，本期上涨个股不足五成，最高涨幅也未能突破20%，整体表现弱于前一周。

其中，涨幅较高的是百得利控股上涨16%、科力远上涨15.78%、零跑汽车上涨15.09%，为涨幅前三；其次长城汽车H股、禾赛、文远知行、中创新航和福耀玻璃H股，涨幅超过10%。

跌幅方面，华晨中国下跌32.41%垫底，地平线机器人下跌16.7%，其余下跌个股，跌幅在10%以内，小马智行、宁波华翔、孚能科技、美东汽车跌幅居前。

需要说明的是，华晨中国3月3日宣布派息，除净日为3月14日，有可能导致华晨中国3月7日股价（即基数）发生了变化。为统一口径，榜单仍采用3月7日当天收盘数据。

分板块来看，除经销商板块周度收跌1.32%外，其余五大板块保持上涨。

01 乘用车：零跑汽车刷新高突破50港元

乘用车板块本期上涨0.65%，涨跌个股基本各占一半，其中零跑汽车、长城汽车两只港股涨幅较高，分别为15.09%和14.61%，其次蔚来双股涨幅超过9%。

值得一提的是，零跑汽车连续两期霸榜乘用车板块，截至上周五收盘报48.05港元/股，周内最高冲至50.4港元，刷新52周最高。受业绩改善提振，该股11日大幅拉升13.49%。

2024年第四季度，零跑汽车实现净利润转正（8000万元），提前一年实现单季度净利润转正目标，成为继理想汽车之后，第二家实现盈利的造车新势力。

2024全年，零跑汽车收益同比增长92%至321.6亿元，归母净亏损28.2亿元，同比收窄14亿元。

业绩发布后，中金继续给予零跑汽车“跑赢大市”评级，目标价54.8港元；建银国际同样维持零跑汽车“跑赢大市”评级，但将目标价由46.1港元大幅提高至73.2港元；华泰证券则维持该股“买入”评级，目标价71.22港元。

有人将零跑汽车形象地称为“价格屠夫”，这是由全域自研做支撑，也才能后续实现技术降本和规模化效应。这或许也是Stellantis和中国一汽向零跑汽车抛出橄榄枝的重要原因。

对于2025年销量目标，零跑汽车创始人朱江明给出的答案是50万至60万辆，海外销量目标5万辆。

此外，披露业绩当天，零跑汽车还发布了最新技术成果LEAP3.5技术架构，同时全新B系列首款全球化车型B10开启预售，预售价10.98万-13.98万元。这款12万级激光雷达智驾车型，48小时收获订单31688辆，预计将成为零跑汽车C系列之外，又一强势增长极。

长城汽车则是在12日大幅上扬12.65%，有力助推了周度走势。消息面上，3月10日，长城汽车旗下坦克品牌迎来2025款坦克300上市；坦克300当前累计销量已突破40万辆，是坦克品牌的一款功勋车型。

3月11日和12日，汽车板块多只个股实现上涨，包括蔚来、极氪等。

另外值得一提的是，比亚迪H股和A股分别上涨了8.61%和5.48%，虽涨幅不高但市值合计显著增厚2300亿元，对乘用车板块整体市值表现可谓“牵一发而动全身”。

截至目前，乘用车板块市值超万亿规模的上市公司只有比亚迪和小米集团。

跌幅方面，除上文提及的华晨中国外，理想汽车、上汽集团和赛力斯跌幅相对靠前。

3月16日晚，华晨中国发布盈利警告，预期2024年税后溢利将同比减少约60%！主要原因一是华晨宝马业绩下滑；二是年内附属公司已付股息预扣税约14.74亿元。

理想汽车2024年净利润80亿元，同比减少31.9%。虽然仍为盈利，但已显露出风险，销量端已能明显感受到，无奈竞品车型来势汹涌。

乘用车板块，市场的内卷最为直观。

02 智能化/智驾：扭亏为盈，禾赛平地起跳

智能化/智驾板块股价平均上涨0.99%，整体涨多跌少。其中禾赛与文远知行涨幅超过10%。

禾赛3月11日急剧拉升50.41%，盘内刷新52周最高24.18美元/股，随后交易日出现回落，截至上周五报收19.8美元/股。

当日，禾赛披露2024年财报，全年交付约50.2万台激光雷达，其中用于智驾的ADAS激光雷达交付45.6万台，同比增长134.2%；全年营收20.8亿元，净利润1370万，扭亏为盈，成为全球首家实现年度盈利的激光雷达上市公司。

「图片来源：禾赛财报

禾赛预计2025年激光雷达交付量将增长2-3倍至120万-150万台，营收预计提高至30亿-35亿元，盈利则有望突破3.5亿-5亿元。

比亚迪、奇瑞、长城、岚图，均是禾赛客户，其中与比亚迪合作的车型超过10款。禾赛联合创始人及CEO李一帆曾表示，激光雷达会从功能件变成安全件，变成未来的安全气囊。

智驾平权，或许真的不再是一句空话。

同样受业绩刺激，自动驾驶科技公司文远知行3月14日大涨13.09%。

2024年，文远知行营收3.61亿元，同比下降10%；净亏损25.17亿元，亏损扩大5.68亿元。文远知行表示，2024年其Robotaxi收入创历史新高。

3月13日，文远知行宣布旗下自动驾驶出行服务车辆（Robotaxi）获准在北京经开区至南站之间开展自动驾驶出行收费服务，为商业化的Robotaxi自动驾驶服务首次覆盖北京地区。

此外，小马智行、文远知行还被传出赴港二次上市的消息。

跌幅方面，地平线机器人下跌16.7%垫底，小马智行下跌8.42%，佑驾创新下跌5.23%，为跌幅前三。

同样在3月13日，小马智行正式开通北京南站往返北京亦庄的Robotaxi服务。

佑驾创新于3月10日被纳入沪港通及深港通证券名单。3月13日，该股盘中刷新52周最高34.3港元/股，但周五收盘回落至27.2港元/股。

03 新能源：科力远、中创新航刷新高，孚能科技回调

新能源板块股价平均微涨1.24%，涨幅较高的为科力远上涨15.78%，中创新航上涨10.28%，其余翻红个股，涨幅在4%以内。

上周，科力远、中创新航均刷新52周最高6.25元/股和19.92港元/股。

消息面上，中创新航自3月10日起获纳入港股通证券名单。

跌幅方面，孚能科技结束两周连涨，下跌6.58%垫底，英搏尔、赣锋锂业H股下跌4.82%和3.61%。

消息面上，英搏尔与亿航智能共同设立的合资公司（云浮英航智能技术有限公司）已完成工商注册，双方将围绕eVTOL产品生产制造，以及上游零部件产业链展开深入合作事宜。

赣锋锂业3月13日公告称，控股子公司赣锋锂电拟用自有资金，以定向减资回购方式，回购部分股东持有的赣锋锂电股份。本次实施回购的股份数量拟不超过49,934.7万股，对应的回购资金约16亿元。今年前三季度，赣锋锂电利润总额为-5294万元。

04 经销商：百得利业绩转亏，股价却飙涨

经销商板块股价平均下跌1.32%，是本期唯一下跌的板块，仅百得利控股、国机汽车翻红。

其中，百得利控股大涨16%，成为一个亮眼的存在。该股上周五大涨19.18%。2024年，百得利控股预计录得公司拥有人应占亏损不超过2700万元，而2023年同期为溢利5680万元。

业绩亏损的主要原因一是受宏观经济及市场情绪低迷影响；二是为从品牌及位置方面优化全国布局而对经销商店做出调整，产生无形资产及商誉的非现金撇销约3790万元。

但出其不意，这份盈利警告反而让百得利控股收获了上涨。

跌幅方面，美东汽车、广汇宝信、国美零售的跌幅超过5%。

其中，国美零售预计2024年销售收入将同比下滑20%-30%；预计净亏损同比持平至正增加20%之间；扣非净亏损预期减少65%。

此外，截至2024年12月31日，国美零售已逾期计息银行及其他借款本金共约187亿元左右；涉及未决诉讼案772宗，涉及金额55亿元；被冻结资金约6000万元……

踏入汽车零售领域，恐怕也难以改观国美零售的现实处境。

05 零部件：福耀玻璃双股领涨

零部件板块股价平均上涨0.86%，整体涨少跌多，表现最强的是福耀玻璃，H股和A股分别上涨10.21%和9.61%。

上周五盘中，福耀玻璃H股最高冲至59.1港元/股，A股则冲高至61.49元/股。这家汽车玻璃巨头将于3月19日披露2024财报。

除此之外，万向钱潮、玲珑轮胎、精锻科技小幅上涨。

跌幅方面，宁波华翔跌幅最大，为6.82%，其余各个跌幅在3%以内，较为有限。

06 商用车：*ST汉马摘帽在即？

商用车板块股价平均上涨1.59%，在六大板块中相对最高，其中*ST汉马、金龙汽车涨幅超过9%，表现最强。

近日*ST汉马称，正在有序开展2024年年度报告的编制及审计工作。根据之前披露信息，*ST汉马2024年度期末归属于上市公司股东的净资产由负转为正，相关事项的影响消除情况最终以审计机构出具的专项报告为准。

跌幅方面，安凯客车下跌3.41%，东风股份、宇通客车、中国重汽A股出现下滑。

Views of AutosKline：

进入3月中旬，上市车企开始密集披露2024年业绩，成为影响股价走势的重要因素。

宏观层面，特朗普发起的广泛贸易战，令全球经济不确定性显著增加，外资投行似乎也开始转向，将中国股市当作最新的避难所。

如果业绩经得起考验或有明朗预期，这是一个重要机会。