中国 1-2 月经济数据：多领域回升，市场支撑各异

【1-2 月中国数据呈现多方面变化】1-2 月份，社会消费品零售总额同比增长 4.0%，较前值上升 0.3 个百分点。全国规模以上工业增加值同比增长 5.9%，较前值下降 0.2 个百分点，但高于市场预期。1-2 月固定资产投资 4.1%，大幅回升 0.9%且高于预期。其中，1-2 月基建投资当月同比 5.6%，较前值下降 0.7%。制造业投资 1-2 月同比 9%，较前值上升 0.7%。房地产开发投资 1-2 月同比增长-9.8%，降幅比上年全年收窄 0.8 个百分点。商品房销售面积同比增长-5.5%，较前值下降 5.8 个百分点。商品房销售额同比增长-2.9%，较前值下降 5.7 个百分点。工业生产方面，全国规模以上工业增加值同比增长 5.9%，较前值下降 0.3 个百分点，但高于市场预期。分三大门类看，采矿业增加值同比增长 4.3%，制造业增长 6.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 1.1%。消费方面，社会消费品零售总额同比增长 4.0%，符合市场预期。限额以上单位家用和音像器材类、家具类等商品零售额继续大幅回升。目前房地产市场继续修复回升，房地产资金来源压力短期有所增强。新开工、施工端和竣工整体仍然偏弱。基建投资增速有所加快。制造业投资小幅回升且保持高速增长。从政策方面来看，两会强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，且大力提振内需，2025 年“两新”政策支持力度加大。海外方面，外部冲击持续升级，美联储降息预期升温，美元走弱，对贵金属、有色等外需型商品有较强支撑。