收购汽车之家，海尔在谋划什么？

作者|谢涵

编辑|陈秋

另镜(ID:DMS-012)

近日，海尔CEO周云杰被小米CEO雷军意外带火，海尔这家企业也成为外界关注的焦点。

开年以来，海尔在资本市场更是大动作不断，豪掷150多亿元，短短一周内，接连宣布将收购机器人公司新时达和汽车生态门户网站汽车之家两家上市公司。

而这背后，海尔又有何深思？

【周云杰（左）两会期间与雷军同框，出现反差萌画面】

在商业版图中，小米的业务早就涉足传统三大白电巨头的核心业务，成为不可忽视的竞争对手。此外，海尔和小米也都在布局机器人业务。

而在当下火热的新能源车业务方面，对外宣称当时账上资金充裕的雷军，选择直接造车，至今已经支出300亿元。海尔则选择收购汽车之家，拓展生态系统。

收购汽车之家后，外界也在疑问，这家老牌白电巨头企业，海尔有一天会造车吗？

格力去年10月已经成立上海格力汽车科技有限公司，而海尔和美的都还尚未宣布造车。

面对激烈的竞争环境，同样强大的竞争对手们，海尔不断寻求战略高度，正扩大生态系统。

去年12月26日，海尔迎来创业40周年纪念日，海尔正加速进化出智能交互生态，明确提出以无界生态共创无限可能，未来要再造一个新海尔的发展方向。

智能化成家电企业创新主流趋势

无论是国内，还是海外，海尔的核心家电业务仍然面临激烈竞争，但海尔也正在加速升级转型，升级数字化产业园区，海外新建供应链。

家电在中国是一个相对饱和的市场。根据国家统计局的社会消费品零售额数据，除了个别年份出现短暂高点外，无论黑电（电视机、游戏机、音响等），还是白电（冰箱、洗衣机、空调等），家用电器音响器材类消费自2012年以来一直处于存量状态。

【中国家用电器音响器材类消费自2012年以来走势图】

在存量市场，新进场的玩家会蚕食旧老玩家的市场份额。冰箱、空调和洗衣机核心类别的市场份额争夺背后是一家制造企业整合研发、渠道和品牌的能力。海尔的冰箱和洗衣机业务已占据国内约40%份额。它想要继续扩张市场，就得创新，无论是改良优势产品，还是研发新品。

智能化是家电企业创新的主流趋势。更智能的家电产品不仅卖出高溢价，还能提升品牌形象。2019年上市后，海尔智家的公司战略是成为智慧家庭的首选品牌。

在扫地机器人成为智能家居爆款单品时，海尔也曾有过一些投资。例如，2018年与软银机器人合作引入人形机器人“Pepper”。2022年收购青岛波尔机器人。2023年12月与乐聚机器人合作研发服务通用人形机器人“夸父”（Kuavo）。

海尔家电业务转型背后，其供应链和渠道管理也在变得数字化。从2016年理顺内部利益后，2018年起，海尔的渠道改革集中在数字化管理流程上。掌握终端门店的动销数据后，海尔能更加精准分析客户需求，规划产品，优化供应链，及时配送。

面对消费者瞬息万变的需求和行业玩家发起的价格战，海尔还需要一条柔性供应链和一个受消费者信赖的智能系统。宇博智业产业研究院2023年的市场调研数据显示，最受消费者关注三大智能家电品牌分别是小米、美的美居和海尔智家U-Home。海尔还在加大对供应链的投入，2024年，海尔新建供应链项目21个，投产11个。

需要加大投入的还有海尔正在迅速发展的海外生意。按照营收占比算的话，说海尔智家是家海外公司也不为过。截止2024年上半年，海尔智家海外营收占比超过50%。

由于自主品牌在海外（尤其是欧美市场）面临市场压力更大，海尔和美的也在逐渐走向本土化运营，在海外直接投资，外迁产业链，搭建从研发到生产，再到销售跟服务的本土化产业链体系。

这样不仅能更好地适应当地市场的需求，获得消费者信任，还能缩短订单周期，同时灵活应对海运费、关税等不确定性因素的变化，从而降低成本。于是，海尔在泰国建了东南亚最大的空调生产基地，产能还在持续向埃及、中东、非洲等新兴市场拓展。

据财报信息，2024年前三季度，海尔资本性支出62.37 亿元，其中，国内34.70 亿元，海外27.67亿元，主要用于厂房及设备建设、房产租赁开 支及信息化建设等。

数字化工业生产是新希望么？

除了正在升级的核心家电业务，海尔还探索新的方向。然而，生物医疗、光伏储能和数字化工业生产，都还没能为海尔稳定地贡献营收和利润。

围绕自家核心的冰箱业务，海尔还把制冷能力拓展至制造医疗冷藏设备和医药制品的冷链运输等业务上。在医疗健康领域，海尔集团原本拥有两家上市公司，分别为海尔生物和盈康生命，但也面临业绩承压。

其中，从事生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售的海尔生物去年营收放缓。截止2024年前三季度，其营业收入17.82亿元，同比下降2.43%；归母净利润3.09亿元，同比下降13.45%。

从事大型医疗设备制销和肿瘤诊疗服务的盈康生命营收增长，但净利承压。前三季度，该公司营业收入12.28亿元，同比增长11.26%；归母净利润为8254.47万元，却同比下降12.24%。

去年6月18日，海尔集团公司还战略入股中国四大血液制品巨头之一上海莱士，并在当年年底试图将其并入营收下滑的海尔生物。

去年前三季度，上海莱士营业收入63.14亿元，同比增长6.39%，归母净利润18.38亿元，同比增长2.81%。按照消息当日（12月20日）收盘价，海尔生物市值111.9亿元，上海莱士市值479.3亿元。

然而，今年1月，由于交易结构复杂，尚未形成相关方认可的方案，海尔的这项资产重组计划终止了。

在应急领域，中国便携式储能设备的市场渗透率仅为3%。而海尔、美的和格力都投入光伏储能产业，在畅想一个绿色的智能家居能源方案。屋顶光伏+电池储能+智能家电，人们白天用太阳能，晚上用电池，能够逐渐减少使用电网。2016年起，家电下乡的政策利好下，海尔利用自家的日日顺物流和纳晖新能源，在农村普及太阳能发电。

但比起家用，商用更为实际。美的在2020年和2022年分别并购合康新能和科陆电子后，整合了一套光储、热泵、储电、储热协同的决解方案，糅合进了智能楼宇业务。今年2月，纳晖新能源也正式更名为海尔新能源，升级了品牌形象。该业务不仅为家庭，还为工商业用户提供电站，还声称要用人工智能提高运营和平台管理效率。

比起生物医疗和光伏储能，数字化工业生产更有可能成为海尔的新希望么？

透过收购，美的已经是中国工业机器人市场的四大巨头之一。从2015年初步入股全球机器人公司库卡（KUKA），到2017年完成收购要约，再到2022年四季度全面收购并私有化，美的接管了中国工业机器人市场8%的份额。

这套自动化的多功能操作机，不仅拥有汽车生产和仓储物流自动化等高成长性的客户，还能提高美的本身家电业务的制销效率。截止去年，机器人及自动化业务为美的集团贡献8.3%营收，是其多元化业务中占比最高的。

卡奥斯物联科技股份有限公司（简称“卡奥斯”）是海尔集团数字化转型的核心载体。业务范围涵盖工业互联网平台运营、工业智能研究、智能控制、智能装备及自动化等多个领域。该公司2017年成立，2021年B轮融资后，其估值超过150亿元。

去年9月，它已经在青岛市证监局完成辅导备案，冲刺上市。今年2月，卡奥斯还25亿入主国内工业机器人上市龙头企业新时达。

未来会造车么？

把握好自己的节奏也是商业竞争的重要因素，海尔旗下的卡奥斯已经正在踩上新能源汽车的风口了。

卡奥斯在2021年就曾接到两个大客户，接连与上汽、奇瑞等达成战略合作。海尔虽然还不造车，但它能帮传统车厂造车。2021年8月，拥有青岛国资背景的奇瑞与卡奥斯COSMOPlat携手成立了安徽海行云物联科技有限公司。它们共同打造了一个能够数控管理的汽车生产线。

海尔这个数字工业生产平台卡奥斯旗下还有负责汽车生态的卡泰驰。它主要包括三大块业务，交易二手车、改装豪车和充电桩服务。今年2月，入股汽车之家的具体来说是卡泰驰。交易完成后，卡泰驰控股将持有汽车之家约41.91%的股份。

厘清交易主体后，海尔这笔投资的逻辑更清晰了一些。比起造车，海尔更像要卖车。过去，卡泰驰只卖二手车，现在新车经销也能参与，而且多了一个流量入口。尽管截止去年年底，汽车之家月活规模为6575.3万，同比仅增长1.23%，但它目前仍是比懂车帝和易车系更大的汽车垂直类App。

值得一提的是，汽车之家创始人李想后来创办理想汽车。经历早期试错后，基于汽车媒体的大数据，总结目标用户偏好后，理想汽车发布首款产品——增程式中大型SUV理想ONE，获得市场好评。

那么未来海尔会造车吗？当下海尔在资本布局方面，更多还是构建产品力和打开生物制药等行业第二曲线，但海尔一定不想错失国内新能源车的生态布局机会。