深夜，暴涨！发生了什么？

一则消息突然引爆。

今晚，美股三大指数弱势震荡，芯片巨头英特尔逆势大涨，一度暴涨超18%，创2020年3月以来盘中最大涨幅。消息面上，英特尔官网发布公告，宣布任命陈立武为新任CEO，任命于3月18日生效。

宏观数据方面，美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国批发通胀2月份陷入停滞，服务成本下降，表明在特朗普政府征收额外关税之前美国物价出现缓解迹象。但经济学家们估计，特朗普政府征收的一系列关税将在未来的数据中开始体现出来，这已经导致消费者的通胀预期飙升。

站在当前时点，投资者关注的焦点话题是，美股市场的风险是否已经完全释放？反弹是否即将开始？

暴涨超18%

北京时间3月13日晚间，美股开盘后，三大指数弱势震荡，截至22:30，道指跌0.12%，纳指跌0.58%，标普500指数跌0.24%。

有分析称，投资者对美国周末政府停摆的担忧加剧，叠加美国总统特朗普激进关税政策的不确定性，是美股再度走弱的主要原因。

根据美国国会去年年底通过的一项短期支出法案，联邦政府资金将在3月中旬耗尽。如果两党不能及时推动新的支出法案在国会通过，那么联邦政府部分机构将陷入停摆。

美股大型科技股涨跌不一，特斯拉跌超3%，Meta、台积电ADR跌超2%，亚马逊、谷歌跌超1%；英伟达涨超1%，微软、博通小幅上涨。

值得一提的是，英特尔逆势大涨，盘初一度暴涨超18%，创2020年3月以来盘中最大涨幅，截至发稿，涨幅仍超16%。消息面上，英特尔官网发布公告，宣布任命陈立武（Lip-Bu Tan）为新任CEO，任命于3月18日生效。陈立武将成为英特尔7年来第四任CEO，也将英特尔历史上第一位华人CEO。

根据英特尔发布的公告，陈立武是一位长期的技术投资者和广受尊敬的高管，拥有20多年的半导体和软件行业经验，并在英特尔的生态系统中建立了深厚的关系。

由此美国四大芯片巨头将全部由华人掌舵，分别是英特尔CEO陈立武、英伟达CEO黄仁勋、AMD CEO苏姿丰、博通总裁兼CEO陈福阳。

宏观数据方面，美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国批发通胀2月份陷入停滞，在特朗普政府征收额外关税之前物价出现缓解迹象。具体来看：

美国2月PPI同比上涨3.2%，低于预期的3.3%，前值为3.5%；美国2月PPI环比0%，为去年7月以来最小增幅；低于预期的0.3%，前值为0.6%。

美国2月核心PPI同比上涨3.4%，亦低于预期的3.5%，前值为3.6%；2月核心PPI环比下降0.1%，预期为上涨0.3%，前值0.5%。

分析称，这份PPI数据显示，在服务成本下降的帮助下，美国2月份批发通胀增速下降，这表明在特朗普政府征收额外关税之前，价格压力有所缓解。

但经济学家们估计，特朗普政府征收的一系列关税将在未来几个月的数据中开始体现出来，这些关税已导致消费者的通胀预期飙升。

中国资产方面，纳斯达克中国金龙指数跑赢美股大盘，截至22:30，小幅下跌0.01%，三倍做多富时中国ETF逆势涨超1%。热门中概股中，百度大涨近4%，有消息称，特斯拉正在与百度合作，旨在提升其在中国市场的高级驾驶辅助系统性能；京东、小鹏汽车涨超2%，阿里巴巴、拼多多、唯品会、新东方等小幅走强。

后市如何演绎

本周以来，美股市场遭遇猛烈抛售潮，纳斯达克指数一度跌入超卖区域。

站在当前时点，投资者关注的焦点话题是，美股市场的风险是否已经完全释放？反弹是否即将开始？

当地时间3月12日，摩根大通的Positioning Intelligence团队最新报告指出，对冲基金的拥挤交易（crowding）在过去一个月经历了大幅下跌，接近过去几年的最差水平，这表明市场的大部分调整可能已经完成。尽管整体杠杆率仍然较高，但已开始逐步下降。

摩根大通认为，美股调整的最糟糕阶段可能已经过去，因为信贷市场显示出的美国经济衰退概率远低于其他市场。

摩根大通的分析显示，美国小型股走势反映出美国经济衰退的可能性高达50%，利率市场也表现出与类似的预期。但信贷市场显示出美国经济衰退的可能性仅为9%至12%。

摩根大通指出，在过去两年中，与股票或利率市场相比，信贷市场的预测准确性明显更高，多次被证明预测准确。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou和Mika Inkinen写道，美股这一波下跌似乎更多地由量化基金头寸的调整所推动，并非与美股基本面或者基金经理调整美国经济风险预期相关。

报告还指出，从净头寸的角度来看，CTA（商品交易顾问）在美国股票中的净风险已接近2023年10月的水平，尽管仍高于2022年的低点。

他们指出，共同基金和美国固定收益养老基金以及一些主权财富投资者，将在本月底或者季度末重新平衡买盘，此举可能将提振美股。

摩根大通预测，这些买盘总额将达到约1350亿美元（约合人民币9800亿元）。

摩根大通强调，如果美国股票ETF持续保持资金流入的趋势，其可能意味着美股最糟糕的下跌阶段已经结束。

市场层面，美股ETF市场也开始显示出乐观的情绪，科技业相关的做多基金周三全线上涨，其中FANG创新指数三倍做多ETF大涨9.5%，美国半导体两倍做多ETF大涨8.6%。

另外，高盛交易部门的数据显示，散户投资者正在迅速回归，大举买入英伟达、特斯拉、奈飞和福特等热门股票。这一现象表明，市场情绪正在逐步回暖，投资者的风险偏好有所回升。

责编：杨喻程‍‍‍‍‍

排版：刘艺文‍‍‍‍‍‍‍

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