SKC延迟FCCL业务转让：SK Nexilis与Apel Capital交易延至4月底

CINNO Research产业资讯，3月11日，SKC公司正式对外宣布，将原定于更早时间进行的SK Nexilis挠性覆铜板（FCCL）业务转让推迟至4月底。此次推迟的原因主要在于“双方需要更多的时间来协商业务转让的具体细节，并期望能够达成一份全面而详尽的协议”。这一决定表明，SKC与承接该业务的私募股权投资（PE）管理公司Apel Capital之间的谈判正进入更为深入和细致的阶段。

回顾此前，本报在2月26日曾报道Apel Capital的资金缴纳目标日期为3月底，这相较于最初计划的转让日期（2月底）已经有所延迟。当时，收购方Apel Capital的特殊目的公司（SPC）“Assenta Jeil Private Equity Partners”尚未完全完成出资人的招募工作。为了成功招募到足够的出资人，Apel Capital需要向多家机构展示FCCL市场的长期增长潜力，特别是用于显示屏的芯片薄膜（CoF）市场的前景。

SK Nexilis在提出CoF市场增长预期时，强调了多个推动因素。其中包括有机发光二极管（OLED）电视出货量的持续增长、信息技术（IT）产品中OLED渗透率的不断扩大，以及电视屏幕尺寸的不断增大。这些因素共同构成了对FCCL需求的强劲推动力。特别是随着高分辨率屏幕产品的普及，由于散热所需的CoF面积增大，FCCL的使用量有望得到进一步提升。

从市场现状来看，全球电视市场中OLED电视的渗透率目前约为3%，而在IT产品面板市场中，OLED的渗透率也仅为2%-3%。然而，随着电视新产品屏幕尺寸的逐渐增大，这些领域都展现出了巨大的长期增长潜力。

对于私募股权投资管理公司而言，他们通常会在收购制造商后的3至5年内再次出售，因此在这段期间内CoF市场的增长情况以及SK Nexilis能够多大程度上提高CoF用FCCL业务的盈利能力，成为了他们关注的重点。

值得一提的是，SK Nexilis在铜箔生产方面拥有自主能力，从投入铜箔到生产出FCCL的整个过程中，SK Nexilis在生产效率上展现出了显著的优势。然而，日元疲软的问题仍然给SK Nexilis带来了一定的负担。由于FCCL市场一直由日本企业主导，目前仍以日元进行结算，这导致SK Nexilis在以日元销售、以韩元收款的过程中产生了汇兑损失。未来，如果日元疲软的情况能够得到改善，那么这无疑将对SK Nexilis的业绩产生积极的影响。

去年11月，SKC曾宣布将以950亿韩元的价格将SK Nexilis的FCCL业务出售给Apel Capital。FCCL作为一种关键的电子材料，主要用于生产智能手机、电视等显示屏的CoF等组件。CoF作为连接显示屏面板玻璃基板和柔性印刷电路板（FPCB）的薄膜，在显示屏驱动芯片（DDI）的安装过程中起着至关重要的作用。然而，值得注意的是，SK Nexilis的铜箔业务并不在此次出售的范围之内。

综上所述，SKC推迟SK Nexilis FCCL业务转让的决定是双方为了达成更为全面和详尽的协议而做出的理性选择。在未来的几个月里，我们期待看到SKC与Apel Capital能够顺利完成谈判，并推动这一重要业务的成功转让。

马女士 Ms. Ceres

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