中小券商的合规突围：营业部问题一箩筐，员工配偶炒股未申报

财联社3月12日讯（记者 赵昕睿）银泰证券因旗下营业部存在多项违规行为，收到了河北证监局出具的警示函，这也是该公司 2025 年的首张罚单。

3月11日，河北证监局对银泰证券开出罚单，唐山西山道证券营业部存在以下问题。

一是，营销、合规风控与账户业务办理等不相容岗位部分职责未实现有效分离。

二是，未有效落实从业人员投资行为管理要求，未按要求申报从业人员及其配偶、利害关系人的场内证券投资行为。

三是，未严格落实经纪人登记管理要求，证券经纪人登记执业地域与委托合同约定执业地域不一致。

银泰证券上一次因营业部被出具罚单还是在2023年，但此次违规事项暴露出营业部相关人员执业的更多问题。不仅被监管采取出具警示函的措施，还需在收到决定书之日起15个工作日内递交书面报告整改情况。

营业部存在三项违规情形

银泰证券营业部违规情形各有不同。

根据《证券经纪业务管理办法》（证监会令第204号）第四十条，证券公司应当按照独立、制衡的原则，明确证券经纪业务岗位设置和业务流程，确保营销、技术、合规风控、账户业务办理等岗位相分离，重要业务岗位应当实行双人负责制。

岗位分离可以起到不同岗位间相互监督制衡的作用，能有效避免因利益冲突引发的违规行为。相关规定应设置分离的4个岗位中，银泰证券未做到岗位分离的就占据3个，未做到独立、制衡原则。

其次，《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》（证监会令第195号）第四十五条显示，证券基金经营机构应当建立健全董事、监事、高级管理人员、从业人员及其配偶、利害关系人进行证券、基金（货币市场基金除外）和未上市企业股权投资的申报、登记、审查、监控、处置、惩戒等投资行为管理制度和廉洁从业规范，制定有效的事前防范体系、事中管控措施和事后追责机制，防止董事、监事、高级管理人员及从业人员违规从事投资，切实防范内幕交易、市场操纵、利益冲突和利益输送等不当行为，确保投资者合法权益不受侵害。但银泰证券一是未有效落实从业人员投资管理要求，而是未申报相关人员场内的证券投资行为，未有效防范相关不当行为。

最后，《证券经纪人管理暂行规定》（证监会公告〔2020〕20号）第八条显示，证券公司应当在与证券经纪人签订委托合同、对其进行执业前培训并经测试合格后，为其向中国证券业协会进行登记。登记事项包括证券经纪人的姓名、身份证号码、代理权限、代理期间、服务的证券营业部、执业地域范围和公司查询与投诉电话等。

银泰证券的证券经纪人所登记的执业地域却与合同约定的执业地域不一致。若执业地域混乱，不仅不便于公司对经纪人日常进行有效监督，同时，对提供客户服务质量也有所影响。

经纪业务面临转型

作为一家民资控股的中小券商，银泰证作为一家民资控股的中小券商，银泰证券不断寻求突破，从 2006 年成立之初的经纪类券商，逐步向多元化发展转型。

目前，银泰证券已先后取得了证券投资基金销售、金融产品代销、投资顾问、IB业务等资质以及港股通、股票期权等新业务交易资格。综合业务层面，公司借助互联网技术和金融创新，正全面推进经纪业务升级转型，不断优化经纪业务服务平台。

公司现有分支机构已达49家，主要分布在珠三角、长三角、环渤海经济圈、江浙地区及中西部地区的37个中心城市。

公司还自2023年起组建了固收团队，并制定了“固收自营+销交业务”的发展战略。数据显示，2023年固收类投资业务在持仓资产90%均为利率债的情况下，固收自营收益率与市场短期纯债基金相比，排名在20%分位，与长期纯债基金相比排名在30%分位。

从近年财务指标看，银泰证券在中小券商里排名相对稳定，但却并不靠前，仅净利润近年来排名有所提升。Wind数据显示，银泰证券营收排名从2021年到2023年依次为107名、103名、104名；净利润排名依次为105名、85名、86名。

近年发展来看，公司整体处于行业中下游，如何在竞争激烈的市场环境中生存下去是作为一家中小券商亟待解决的难题。

第二大股东易位

值得注意的是，银泰证券先前因股权转让一事一度成为烫手山芋，其第二大股东国银金租自2017年起就开始了股权转让计划，并在长达7年时间里挂牌转让5次公司股权，最终分为两次成功脱手。

2017年11月17日，国银金租将其持有的银泰证券5.14%股权在深圳联合产权交易所挂牌，挂牌价格为15535.44万元。该笔股权转让于当年12月29日成交。深圳联合产权交易所公告称，交易双方已经签署交易合同。但届时因股权转让未获得监管的批复以失败告终。

结合前面三次的失败经验，国银金租于2022年12月将股权拆分为0.15%，并以287.7万元的底价出售，最终由前海方米金融受让。

2023 年 11 月，国银金租将剩余 4.99% 的股权以 7803.83 万元成功转让，完成 “清仓式” 退出，久盛科技由此成为银泰证券的第二大股东。

近年来，中小券商股权 “转让难” 现象较为普遍。业内人士分析，一方面，受市场波动和监管政策影响，行业竞争加剧，股权定价难度加大，即便股东方多次降价挂牌，仍难以成功转让；另一方面，中小券商股权不如以往吃香，中小券商业绩表现长期欠佳，或进一步加剧了其股权的转让难度。此次罚单的下达，为银泰证券敲响了合规经营的警钟。在公司经纪业务转型的关键节点，如何强化合规管理，提升业务竞争力，改善业绩表现或成为决定其后续发展的关键因素。