慧算账再报考港交所上市，股东阵容强大，业绩增速放缓

来源|贝多财经

近日，SATP Holding Inc.（慧算账控股有限公司，下称“慧算账”）再度递交招股书，报考港交所主板上市。据贝多财经了解，这已经是慧算账第三次在港交所递交招股书。对比可知，该公司更新了截至2024年末的财务数据等信息。

据招股书介绍，慧算账是一家财税解决方案提供商，主要以基于SaaS的解决方案（即基于SaaS的解决方案）服务中小微企业客户，当解决方案交付流程中需要人工干预时，由财税专业人员组成的团队可随时介入予以支援。

据贝多财经了解，慧算账的主要经营主体为北京公瑾科技有限公司（下称“北京公瑾科技”）。天眼查App信息显示，该公司的注册资本为6.5亿元，由慧算账（青岛）投资有限公司全资控股，后者全资股东为慧算账香港有限公司，法定代表人为张述刚。

而2021年12月至2023年6月，慧算账曾进行一系列股权转让，将境内营运附属公司的股权以名义价值从北京公瑾科技转让至境内运营平台，以使该公司各条业务线的营运实体分别整合至相应的境内营运平台。

招股书显示，慧算账的境内运营平台包括北京子敬、北京德谋、伯言子明及伯约文长。其中，北京子敬及北京德谋于2021年7月20日在中国成立为有限公司。于2021年7月21日，伯言子明及伯约文长在中国成立为有限公司。

慧算账在招股书中称，依托建构在云基础设施上的核心财税系统（即智能财税程序，「SATP系统」）并辅以该公司的会计团队，其提供包括会计、发票、税务合规及综合财务管理在内的财税解决方案，并根据订阅模式向中小微企业收费。

据弗若斯特沙利文资料，按2021年、2022年和2023年的总收入计算，慧算账是中国最大的中小微企业财税解决方案提供商。值得一提的是，慧算账经营所在市场高度分散，仍处于数字化的早期阶段。按收入计，该公司于2023年的市场份额为0.5%。

据招股书披露，慧算账的核心财税SaaS系统(即SATP®系统)于2024年服务约65.18万家中小微企业，包括直接服务的20.18万家中小微企业以及区域合作伙伴通过SATP系统服务的49.997万家中小微企业。

慧算账在招股书中称，SATP已积累一套与财税领域息息相关的多样化的模型参数。截至2024年12月31日，该公司从超过3.85亿份票据中积累了约2.62亿个与中小微企业的业务、财税流程有关的模型参数。

2022年、2024年和2024年，慧算账的收入分别约为人民币5.16亿元、5.39亿元和5.51亿元，净亏损分别为5.06亿元、3.02亿元和1.41亿元，经调整净亏损分别为3.01亿元、1.17亿和3354.7万元。

不难发现，慧算账的收入虽然保持增长，但增长幅度较小，2022年至2024年的营收增长率仅为3.4%。尽管如此，该公司仍称实现了稳健增长。特别说明的是，慧算账的亏损金额逐年收窄，有望在2025年扭亏为盈。

而慧算账则在招股书中表示，该公司仍处于业务扩张阶段，并致力于扩大客户群及提高客户留存率，以实现长期增长。于往绩记录期间，该公司一直处于亏损状态，且预计截至2025年12月31日止年度将继续录得经调整净亏损及经营现金流出净额。

但慧算账也坦言，该公司2025年的财务表现有所改善。于2025年第一个月，根据未经审计管理账目，慧算账的净亏损较2024年同期缩窄逾50%，主要是该公司在持续努力提高成本效益及升级基于SaaS的解决方案方面取得令人满意的成绩。

按收入类型来看，慧算账的营收主要来自基于SaaS的解决方案收入。报告期内，该公司基于SaaS的解决方案收入分别约为4.53亿元、4.64亿元和4.59亿元，占比分别约为87.7%、86.1%和83.2%。

2022年至2023年，慧算账自基于SaaS的解决方案产生的收入增加，而2024年则有所减少。对于2024年下滑，该公司归因于订阅基于SaaS的标准解决方案的中小微企业客户数量减少。

慧算账在招股书中称，该公司的战略重点由吸引更多客户转为提高ARPU，该减少部分被自基于SaaS的进阶解决方案产生的收入增加所抵销。2022年、2024年和2024年，该公司自其他服务产生的收入有所增加。

成立以来，慧算账共获得九轮融资，投资方包括四川双马（SZ:000935）、小米集团、高成资本、IDG资本、宜信、51信用卡、国家中小企业发展基金、阳光人寿、腾讯、元慧资本等，其中最新的一笔是发生于2021年4月的8000万美元D轮融资。

目前，张述刚为慧算账执行董事、董事会主席（即董事长）兼首席执行官（CEO），张明淇、田里均为该公司执行董事兼高级副总裁，罗媛为执行董事、总法律顾问、副总裁兼联席公司秘书，郭春平为该公司副总裁。

相比之下，余安安已不再是慧算账副总裁。