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蓄力而发还是摇摇欲坠？只要期货拉涨，现货就跃跃欲试，近阶段尿素期货情绪对中下游的带动非常明显。但期货一日或可波动多次，那现货操作的难度就徒然而增。自2月中下旬以来，国内尿素持续区间震荡，进入3月需求端愈加谨慎，尿素价格多次要涨都被扼杀，那行情是蓄力而发还是要摇摇欲坠呢？小编带大家简单分析：
一、20万吨如约而至
3月前后国内尿素日产如约突破20万吨，若无意外未来相当长的一段时间里，尿素日产都将会在19.5-20.5万吨高位区间震荡，高供应将是常态。对比2024年尿素日产平均高出1.5-2万吨，控制住尿素出口之后，国内尿素保供的成效显著，货源供应持续充足。
二、国储出库而非砸盘
进入3月国储、省储均在有序出库中。本年度储备投放时间相对灵活，“年度储备时间结束后，原则上于两个月内全部向社会投放”，第一批国储货源投放市场，市场货源有所增加，但因为投放时间的拉长，出库节奏有序不紊，并非砸盘销售。
三、大春需求相对集中
3月中上旬仍是国内尿素需求旺盛、需求较为集中的时间，工农业需求均较为集中。因此虽日产高位，但区域的供需错配也时常存在。2月份化肥品种齐刷刷上涨，先钾后磷再尿素，当然也硫磺也没落下，成本涨价在先，复合肥也被推至风口浪尖，截止目前，复合肥涨幅也多有200-300元/吨。近阶段复合肥行业开工维持较高水平，但是复合肥价格涨后，中下游普遍存有抵触情绪，对新价格接受度还需进一步消化，若磷钾尿素持续高位，复合肥春季-夏季肥的生产衔接或有断档。另外，3月中上旬山东、华北等区域返青肥仍有部分缺口，具体释放节奏还需关注情绪引导及天气变化。
四、连续降库提振信心
2月中旬以来，尿素企业库存总量连续下降，目前130万吨附近，整体降幅接近50万吨，连续降库提振业内信心，且上游工厂压力持续未到，尤其主产区部分工厂持续0库存，且个别主流尿素工厂小颗粒产量持续有限，工厂直发货源阶段性减少。另外国储与厂库存在一定重叠，厂库和社库存量变化需继续关注，另外高供应明牌之下关注需求端的变化。
五、出口传闻撩动心弦
中国尿素出口已尘封一年半左右的时间，2024年国内尿素出口量也是创下历史新低，目前尿素出口法检严格管控，国内需求旺季关于尿素出口的传闻消息不断，但实际并未了解到出口有放松迹象。昨日相关会议再提出口建议，“适时适量安排出口是氮肥行业发展的重要途径。在安排出口时，也要充分考虑国内供需形势和价格稳定等因素，确保出口不会对国内供需市场造成冲击”。单看昨日期货反应，仅出口消息就能时时撩动业内心弦，但就目前国内化肥价格以及国内外尿素价格差判断，出口放松时机仍然未到。
未来一段时间厂商及心态仍将面临激烈博弈。整体来看，中上旬国内尿素工农业需求仍相对集中，主产区尿素工厂压力有限，而需求的释放节奏还要关注期货波动，预计中上旬尿素价格依旧区间震荡。但高供应利空持续笼罩之下，随着需求的转弱以及新疆货源出疆到站，供需矛盾或有激化，届时行情或有转弱。短线来看，昨日上游尿素工厂降价后局部新单明显好转，工厂发运前期但市场似乎跟涨较为乏力，近日区域低价再次上探后关注情绪端变化，下周关注企业库存是否再次开始累库。
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