股价狂涨14倍，老铺黄金市值突破千亿港元

3月5日，老铺黄金股价收于600港元，较2024年6月上市时的40.5港元发行价暴涨13.8 倍，成功挤下腾讯控股，登顶港股 “股价一哥”。今日（3月6日），老铺黄金再度收涨3.33%，股价已然来到620港元/股，最新市值达到1040亿港元。

据悉，老铺黄金成立于2009年，是国内最早从事中国古法手工金器品牌化运营的专业公司之一。

自上市以来，老铺黄金在港股的走势可谓是一路长红，2024年6月28日，其以40.5港元/股登陆港交所，首日涨幅即达72.84%。此后，股价更是一路狂飙。目前，老铺黄金的市值超越周大福、中国黄金国际等传统巨头，股价方面也力压腾讯登顶港股股价榜首。

老铺黄金为何能超越周大福等传统巨头？据了解，不同于传统金饰销售，老铺黄金将其产品定位为 “可穿戴的奢侈品”。舍弃了周大福、老凤祥等品牌以克计价的模式，采用 “一口价” 策略，凭借其 “古法手工”技艺，其产品溢价率高达300%至500%，单克金价突破千元。

老铺黄金的定价模式，除去其独特的“古法手工”外，还建立金价不断上涨的背景下。近年来，国际金价的强势表现为老铺黄金的业绩和股价走高提供了天时。地缘政治冲突加剧、全球通胀高企以及美联储降息预期，推动金价上涨，目前，国际金价已经涨至近2900美元/盎司。

数据显示，老铺黄金的业绩正逐渐攀升，2024年老铺黄金净利润预计达14亿-15亿元，同比暴增236%-260%；营收从2021年的12.65亿元跃升至2024年的超70亿元，三年复合增长率超80%。

值得一提的是，对于老铺黄金股价的不断上涨，目前市场上正出现两种截然不同的评价。

高盛、中信建投等机构持续唱多，认为其奢侈品定位打开估值天花板，海外扩张（如新加坡首店落地滨海湾金沙）有望复制Tiffany的全球化路径。

但花旗银行却指出，近120倍的市盈率已大幅透支未来的增长预期。同时，老铺黄金2024年研发投入仅占营收0.2%，过度依赖营销可能削弱长期竞争力。此外，周大福、老凤祥等对手也正加速布局古法金赛道，竞争压力不容小觑。