黄仁勋力捧的“物理AI”，高盛梳理了上市公司

当特斯拉、Nvidia等科技巨头还在虚拟世界里卷AI模型的时候，一股新的浪潮已经悄然兴起——物理AI（Physical AI）。这可不是什么虚无缥缈的概念，而是让机器能够真正感知、互动并改变物理世界的技术。

高盛在3月3日的研报中，对自动驾驶、机器人、以及连接智能机器的关键技术等领域进行了地毯式搜索，精选出了一批他们认为物理AI最具潜力的公司。

什么是物理AI？

物理AI，也称为生成式物理AI，是一种使自主机器（如机器人、自动驾驶汽车等）能够在真实物理世界中感知、理解和执行复杂操作的技术。

它扩展了传统的生成式AI，使其能够理解3D世界的空间关系和物理行为。通俗地理解，就是人工智能反馈的内容要符合物理规律。

例如，文生图或者文生视频模型，如果不考虑物理，那生成的内容就缺乏了重力、光学等细节，在加入物理知识后，生成的内容将更加逼真。

物理AI将赋予机器人更强的环境感知、理解和交互能力。传统的机器人只能按照预设程序执行任务，而搭载物理AI的机器人则能够更好地理解周围环境，并根据物理规律做出相应的反应。它们可以更好地识别物体、预测运动轨迹、并在复杂环境中进行导航和操作。

黄仁勋早在今年早些时候就强调过，“AI的新一波浪潮是物理AI”，“物理AI将彻底改变价值50万亿美元的制造业和物流业”。

自动驾驶：谁将引领智能出行革命？

在高盛看来，自动驾驶、AI装备、机器人自动化以及基础设施与支持是目前物理AI应用最为重要的领域。

在自动驾驶领域，高盛点名了优步、小马智行、比亚迪、理想汽车、小米和百度等公司。

优步正与字母表旗下的 Waymo 合作，计划于 2025 年在奥斯汀和亚特兰大推出自动驾驶网约车服务。高盛认为，投资者对自动驾驶对网约车业务的影响过于担忧，未来行业将走向人机混合模式。

小马智行作为中国 robotaxi 领域的领头羊，正积极推进商业化进程。高盛预计，随着 robotaxi 车队的扩张和解决方案许可费的贡献，小马智行将在 2024 - 2027 年实现 27% 的复合年增长率，并在 2030 年实现 EBITDA 和净利润转正。

比亚迪则致力于将高速 NOA（智能驾驶导航辅助系统）和代客泊车等功能普及到更多车型上，巩固其在智能驾驶领域的竞争优势。

装备竞赛：谁在打造 AI 的 “军火库”？

AI 装备领域同样精彩纷呈。高盛看好地平线机器人、安波福（Mobileye Global）、瑞声科技和广达电脑等公司。

在高盛看来，地平线机器人是中国 ADAS/AV 领域的领导者，也是比亚迪的关键供应商。安波福则凭借其在 ADAS 领域的领导地位，有望在西方 OEM 厂商中占据更大的市场份额。

瑞声科技作为相机传感器制造商，正积极拓展其高利润的汽车业务，包括用于 ADAS 的车辆镜头和摄像头。广达电脑则计划在 2025 年和 2026 年为更多全球汽车 OEM 厂商提供 ADAS/AV 控制器。

机器人与自动化：谁将开启 “机器管家” 时代？

在机器人和自动化领域，高盛关注Harmonic Drive Systems、安川电机、三花智控和深圳汇川技术等公司。

Harmonic Drive Systems是全球小型精密减速器市场的领导者，其产品广泛应用于人形机器人的上半身。安川电机则通过开发双臂机器人 MOTOMAN NEXT，进一步提升自动化水平。

三花智控有望成为人形机器人执行器总成业务的重要参与者，而深圳汇川技术则正利用其在伺服、逆变器等领域的优势，开发各种人形机器人组件。

基础设施与支持：谁在为 AI 提供 “燃料”？

AI 的发展离不开强大的基础设施支持。高盛看好百通（Belden）、伟创力（Flex）、捷普电子（Jabil Circuit）、泰科电子（TE Connectivity）、安费诺（Amphenol）、达索系统（Dassault Systemes）、普睿司曼（Prysmian）和罗格朗（Legrand）等公司。这些公司在数据中心、电力、电缆和工业自动化等领域扮演着关键角色，为 AI 的运行和发展提供必要的 “燃料”。

百通专注于提供高利润的解决方案，帮助客户统一运营并监控不同制造商的机器。伟创力则通过其数据中心和 EMS + 战略，持续推动增长和利润率的提升。捷普电子在汽车领域与更多 OEM 厂商合作，满足其在 AV、连接、电气化和软件定义汽车（SDV）方面的目标。