单月业绩破亿，10 亿热钱再狂砸智谱 AI！DeepSeek 掀起“AI 免费”风暴？唐杰：怎么想的呢！

整理｜冬梅

3 月 3 日，在杭州城投产业基金、上城资本等地方资本的大力支持下，智谱完成了一笔金额超 10 亿元人民币的战略融资。这笔资金将主要用于智谱国产基座 GLM 大模型的技术创新和生态发展，同时助力浙江省及长三角地区数字产业的转型升级。

目前，智谱已在杭州成立了浙江智谱新篇科技有限公司，以便更好地助力这些地区发展 AI 技术。

据悉，智谱在春节后不到一个月的时间内，收入已突破 1 亿元，API 平台付费用户增长超过 30%，展现出强劲的发展势头。

成立 6 年，

融资金额超 80 亿元

智谱华章成立于 2019 年，是一家专注于人工智能大模型研发与应用的高科技企业。由于公司的主创团队大多来自清华大学，智谱华章一直被冠以“清华系”AI 创企之名。这一背景不仅为其在技术研发上提供了强大的学术支持，也使其在资本市场上备受青睐，吸引了众多知名投资机构的关注和投资。

据企查查数据显示，自 2019 年成立以来，智谱公开披露的融资共超过 10 笔，具体融资历程如下：

• 2025 年 3 月 3 日：D 轮融资，融资金额达 10 亿元，投资方为上城资本、杭州城投产业发展投资合伙企业（有限合伙）（杭州城投），此轮融资主要用于智谱国产基座 GLM 大模型的技术创新和生态发展，助力浙江省及长三角地区数字产业的转型升级。

• 2024 年 12 月 17 日：D 轮融资，融资金额为 30 亿元，领投方为中关村科学城公司，估值 260 亿元。

• 2024 年 11 月：C+ 轮融资，融资金额未披露，领投方为君联资本。

• 2024 年 8 月：C+ 轮融资超 10 亿元人民币，领投方为君联资本，跟投方包括顺为资本、红杉中国、腾讯等。

• 2024 年 7 月：C+ 轮融资，融资金额未披露，投资方为华策影视，估值 200 亿元。

• 2024 年 5 月：C+ 轮融资 4 亿美元（约 28.8 亿元人民币），领投方为沙特阿美旗下 Prosperity7 Ventures，估值 30 亿美元（约 210 亿元人民币）。

• 2024 年 3 月，C+ 轮融资，未披露金额，投资方为顺禧基金。

• 2024 年 1 月：C 轮融资未披露金额，投资方为光速光合，估值 57 亿元。

• 2023 年 9 月：B+ 轮融资未披露金额，投资方包括小米、红杉、腾讯、高瓴等，估值 10 亿美元（约合 72 亿元人民币）。

• 2023 年 7 月：B+ 轮融资数亿元人民币，投资方为美团，估值 5 亿美元。

• 2022 年 9 月：B 轮融资 3.63 亿元人民币，投资方包括君联资本、启明创投等，估值 28 亿元。

• 2022 年 1 月：A 轮融资未披露金额，投资方为北京创新智源科技有限公司。

• 2021 年 9 月：A 轮融资超 1 亿元人民币，投资方包括凌云光、达晨财智等，估值 8 亿元。

• 2019 年 6 月：天使轮融资 4000 万元人民币，投资方为华控技术转移有限公司（清华大学资管）和中科创星，估值 3 亿元。

截至 2025 年 3 月 3 日，智谱华章的总融资金额超过 80 亿元人民币，在 2025 年 2 月最新估值约为 300 亿元。

投资者众多，

但几大核心人物紧握决策权

智谱 AI 的股东阵容十分多元化，既包括互联网巨头，也有众多知名财务投资机构和国资背景的投资方。据今年 5 月媒体报道，智谱 AI 还获得了中东石油巨头沙特阿美旗下风投基金约 4 亿美元的投资，进一步凸显了其国际化的资本布局。

尽管多元化的股东阵容为智谱 AI 带来了资金、资源和战略支持，但也可能带来利益协调、控制权稀释、治理复杂度增加等挑战。

通常情况下，随着多轮融资的进行，创始团队和核心管理层的持股比例可能逐渐被稀释。如果外部股东持股比例过高，可能会对公司的日常运营和战略决策产生较大影响，甚至可能干预管理层的决策，影响公司的独立性和创新性。

但这种情况似乎不会出现在智谱公司中。

视觉中国的投资公告披露了智谱 AI 股权结构的更多细节。公司核心领导层通过直接持股或间接投资合伙企业的方式，持有大量股份，紧握公司战略决策主导权。

根据公告内容和企查查数据，董事长刘德兵以超过 90% 的出资比例控股北京凯爱格尔科技发展中心和宁波智登企业管理合伙企业，而这两家企业又分别持有智谱 AI 11.52% 和 5.97% 的股份，位列公司第一和第四大股东。这一股权结构进一步巩固了核心团队对公司的控制权。

类似的情况也出现在智谱 AI 的第二大股东——宁波慧惠企业管理合伙企业中，其持股比例约为 9.93%。在该公司的股权结构中，智谱 AI CEO 张鹏以 87.67% 的出资比例成为实际控制人，其余两位合伙人分别为刘德兵和智谱 AI 总裁王绍兰。此外，智谱 AI 的创始人、清华大学教授唐杰作为自然人股东，直接持有公司 8.12% 的股份。

即使投资者众多，但智谱像很多科技公司一样，最终的战略决策权牢牢掌握在公司几个核心人物手中。CEO 张鹏、董事长刘德兵以及创始人唐杰等关键人物通过控股合伙企业或直接持股，确保了公司发展方向与创始团队的愿景一致。这种结构的好处很明显：有助于公司在快速变化的 AI 行业中保持战略稳定性和执行力。

此外，从智谱 AI 的股权结构来看，多家互联网巨头通过其战略投资部门或子公司参与了投资，并持有一定比例的股份。具体而言，美团战略投资部持股 5.54%，腾讯投资持股 2.24%，阿里巴巴持股 2.18%，蚂蚁集团持股 1.74%。

自 AI 热潮兴起以来，头部互联网企业已成为大模型投资的主要力量，在加速推进自身 AI 技术发展的同时，也积极布局 AI 初创企业。例如，月之暗面、百川智能、MiniMax 等 AI 独角兽的背后，同样有腾讯、阿里等巨头的投资身影。

唐杰：DeepSeek 使 AI 盘子更大，

所有人都机会更多

随着 DeepSeek 的爆火，智谱在这场技术浪潮中也深受影响，在其产品策略中不难瞥见 DeepSeek 的影子。与 DeepSeek 一样，智谱同样注重基础模型和开源生态上的投入。

2024 年，智谱先后发布对标 Sora 的视频生成模型 CogVideoX，对标 GPT-4o 的端到端语音模型 GLM-4-Voice 和 GLM-4-VideoCall，11 月底推出自主操作手机的智能体 AutoGLM。

在开源方面，上周 DeepSeek 的连续开源产品发布披露了公司在硬件适配、通信与计算协同、数据处理、生态发展等方面的布局。智谱 AI 灵魂人物唐杰近日在微博上透露，此次融资之后，公司也将发布全新大模型产品并将其开源。

唐杰称，“DeepSeek 使 AI 盘子更大，所有人都机会更多”。他也在微博详述了自己关于 DeepSeek 给行业带来的影响的看法：

“最近很多人问 DeepSeek（DS）对 AI 发展的影响，首先 DeepSeek V3 和 R1 是一个源自国内的非常优秀的工作；其次总体上大模型的发展 Scaling Law 本质未变，模型效果还是在于超大规模高质量数据训练，现在增加了对超大规模数据的推理 Scaling；另外要坚决重视工程和技术基础设施建设，这样才能让一个优秀的工作经得起时间的考验。 DS 对很多公司都可能有影响，包括：直接的所谓 AI 六小龙（尽管我觉得没啥龙，大家都是做事而已）、国央企、政府、小企业以及 ISV、ASP。总体来说对大家可能都是好事， DS 使得盘子更大，所有人都机会更多；智谱节后签约已经过亿，比去年同期增长了好几倍，API 平台的付费 DAU 增长了 30%，很快也将发布新模型。总体来说是所有人对 AGI 的认知上去了，更想投入大模型了。 国央企和政府的影响是所有人都想用 AI，都想接入，但大家一致口径是“不是免费了吗？”哈哈，这也是，不知道怎么想的。 ISV 和 ASP 是激活了，以前大家都比较观望，而且总想着是大模型公司帮他们弄，他们试试，现在激活了用户，他们自然激活了，天天打了鸡血一样。 3. 基础设施：DS 对于做基础设施的也是个特别利好的事情，貌似所有的做云服务的公司都涨停、一片繁荣。尽管 ds 看起来好像节省了算力，但更重要的是激活了用户认知，让大家看到了 AGI 的希望，所有算力公司貌似都在拼命加仓，算力开始重新成为炙手可热的事情，前一个月还在为算力闲置而发愁的公司，现在却纷纷加大投入，继续疯狂建仓，仿佛算力就是通往未来的金钥匙。 4. 理论研究：DeepSeek 的成功不仅激发了产业界的热情，也让学术界为之一振。它让大学和研究机构意识到了大模型基础理论和技术的重要性。各个大学纷纷加大投入，尤其是理论研究，看来理解 AGI 的本质就在眼前了。。。大家一起加油。AGI 是一个马拉松，我们要调整好节奏，分配好体力，调整心态。”

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