大润发母公司大变动：正式易主，黄明端辞任董事会主席

作为曾经的中国“超市之王”，大润发母公司高鑫零售的动向一直备受行业人士密切关注。

近日，其股权收购案终于尘埃落定，正式完成了交易交割。与此同时，一系列关键的人事变动也随之而来。

接下来，我们一起来看股权变更及人事变动的具体情况。

01

大润发母公司

高鑫零售正式易主

《职业零售网》获悉，2月28日，大润发母公司高鑫零售发布公告称，公司及要约人Paragon Shine Limited联合公布，买卖协议交割已于2025年2月27日在香港完成。此次交易中，要约人及Lavender Haze Limited作为买方指定实体，向卖方收购合共约75.08亿股股份，占公司于本联合公告日期的全部已发行股本约78.70%。

图来源：高鑫零售公告。

据了解，此次交易的代价由要约人分两期支付。首期款项约69.07亿港元已于买卖协议交割日期以现金支付（已扣除卖方应付之适用印花税）。剩余款项约34.535亿港元连同每股待售股份最高利息0.20港元，将于适用的买卖协议第二次付款日期以现金递延支付。

图来源：高鑫零售公告。

今年1月1日，阿里巴巴宣布，子公司及New Retail与德弘资本订立协议，以最高约131.38亿港元（约合123亿元人民币）出售所持大润发母公司高鑫零售全部股权，合计占其已发行股份总数约78.7%。

随着买卖协议交割后，要约人、买方指定实体及彼等任何一致行动人士于合共约75.08亿股股份中拥有权益，占公司于本联合公告日期的全部已发行股本约78.70%。由于买卖协议交割已完成，要约人须按照根据收购守则将刊发的综合文件所载的条款作出该等要约。

回顾这7年多时间，阿里巴巴投资高鑫零售，亏了近400亿港元。2017年11月，阿里斥资224亿港元，直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。2020年10月，再次增持大润发母公司高鑫零售，约为279.57亿港元，相当于每股约8.1港元。这也意味着，阿里前后总投资高达504亿港元，与收购价约131.38亿港元相比，少了近372.62亿港元。

02

黄明端辞任董事会主席

德弘资本CEO华裕能接任

与此同时，大润发母公司高鑫零售还发布了重要人事变动公告，黄明端辞任董事会主席，将由德弘资本CEO华裕能接任。

图来源：高鑫零售公告。

高鑫零售董事会宣布，秦跃红已辞任非执行董事以及审核委员会、提名委员会及薪酬委员会成员，韩鎏已辞任非执行董事，均自买卖协议交割日期生效；

黄明端将辞任董事会主席一职，但在综合文件刊发后仍留任非执行董事以及提名委员会及薪酬委员会成员，直至首个截止日期为止。此外，黄明端还将辞任非执行董事以及提名委员会及薪酬委员会成员。

图来源：高鑫零售公告。

同时，董事会进一步宣布，华裕能将获委任为本公司董事会主席、非执行董事及薪酬委员会成员；王冠男女士将获委任为本公司非执行董事及提名委员会成员，梅梦雪女士将获委任为公司非执行董事及审核委员会成员。

资料显示，华裕能，现年51岁，担任DCP Capital（德弘资本）联合创始人兼首席执行官。华裕能亦为纳斯达克上市公司牛电科技（股份代号：NIU）的独立董事。于成立DCP Capital之前，华裕能在KKR Asia Limited担任合伙人，主管大中华地区业务。

在加入KKR Asia Limited之前，华裕能曾就职于摩根士丹利的私募股权投资部门，负责中国投资业务。在此之前，彼曾任职于Lazard Freres & Co.的兼并及收购部以及Coopers &Lybrand的金融咨询公司。

王冠男女士，36岁，担任DCP Capital的执行董事，负责消费零售投资。王女士亦为新加坡交易所上市公司中圣集团有限公司的非执行董事。于加入DCP Capital之前，王女士担任MBK Partners的高级投资经理，及此前担任弘毅投资的分析师。

王女士毕业于麻省理工学院斯隆商学院，获得金融硕士学位，及毕业于北京大学，获得工程学士学位以及经济学学士双学位。

梅梦雪女士，31岁，担任DCP Capital副总裁，专注于消费零售投资。于加入DCP Capital之前，梅女士担任美银美林投资银行部的分析师。梅女士毕业于哥伦比亚大学，获得国际事务硕士学位，及毕业于北京大学，获得金融学学士及国际关系学士双学位。

图来源：大润发。

最后，

随着市场竞争加剧和消费购物习惯的不断变化，高鑫零售近年来的业绩呈现出下滑趋势。在2022财年（财年时间与自然年存在差异），高鑫零售中期业绩为406.11亿元，到2025年财年中期降至347.08亿元，下滑幅度约14.5%。更为严峻的是，在2023和2024财年中期业绩中，高鑫零售陷入净利润亏损的困境，2024财年的亏损额更是超过16亿元。

面对这一困境，2024年3月，高鑫零售进行了管理层调整，林小海辞任CEO一职，由高鑫零售的元老级人物沈辉接任。同时，阿里派驻的高管林小海则空降上海家化，担任上海家化的CEO。

根据高鑫零售最新财报显示，截至2024年9月30日的半年内，公司实现营收347.08亿元，较上年同期的357.58亿元下降了3%。然而，期内利润却达到了1.86亿元，实现了扭亏为盈，而上年同期的期内亏损为3.78亿元。

财报还透露，高鑫零售将积极推动多业态全渠道发展，作为第二增长曲线的中超业态大润发Super和M会员店在新财年均会加速开店。其中，2025新财年，公司已物色了13个点位开设大润发Super，同时启动了4家M会员商店的专案，分别位于常熟、嘉兴、无锡及江阴。

在截至9月30日的6个月内，高鑫零售（大润发）新开了1家大卖场和3家M会员店，同时也关闭了7家大卖场（其中一家改为会员店）。截至报告期内，高鑫零售（大润发）共有门店502家，其中大卖场466家，大润发Super（中超）30家以及6家M会员店。

随着股权变更和人事变动，高鑫零售迈入全新发展阶段。未来，高鑫零售将如何持续突破、采取哪些具体发展举措，我们也将持续关注。