陆家嘴财经早餐2025年2月27日星期四

// 热点聚焦 //

1、DeepSeek开源周第三日，宣布开放DeepGEMM代码库。DeepGEMM是一个专为简洁高效的FP8通用矩阵乘法（GEMM）设计的库。该库采用CUDA编写，在安装过程中无需编译，通过使用轻量级的即时编译（JIT）模块在运行时编译所有内核。DeepSeek并宣布，推出错峰优惠活动，北京时间每日00:30至08:30的夜间空闲时段，API调用价格大幅下调，DeepSeek-V3降至原价的50%，DeepSeek-R1更低至25%。

2、中证金融官微不再披露融资融券数据，两融市场每日数据由中证数据公司官网披露，历史数据也同步迁移至相同板块下。根据中证数据官网显示，其披露统计范围涵盖“融资融券余额情况、融资融券交易情况、证券公司开展业务情况以及担保品情况”四大类共计18项具体指标。

3、中金公司、中国银河发布公告回应合并传闻，均称公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关合并的书面或口头信息。周三下午，有市场消息称，中金公司将与中国银河拟通过换股方式合并，预计将于未来几周内宣布。受此影响，中金公司、中国银河A股当日收盘双双涨停；此外，中国银河港股上涨超17%，中金公司港股上涨超19%。

4、美国总统特朗普在内阁会议上表示，美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。特朗普还表示，预计将很快宣布对欧盟输美商品加征关税；可能会征收25%的关税，这将适用于汽车和所有其他物品。

// 环球市场 //

1、美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.43%报43433.12点，标普500指数涨0.01%报5956.06点，纳指涨0.26%报19075.26点。安进、波音跌近3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨0.11%，英伟达涨超3%，特斯拉跌逾3%。中概股普遍上涨，高途集团涨超31%，盛美半导体涨逾20%。

2、欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.71%报22794.11点，法国CAC40指数涨1.15%报8143.92点，英国富时100指数涨0.72%报8731.46点。

3、亚太主要股指收盘涨跌不一，日经225指数跌0.25%报38142.37点，韩国综合指数涨0.41%报2641.09点，澳洲标普200指数跌0.14%报8240.7点，新西兰标普50指数涨1.18%报12452.46点，富时马来西亚综指涨1.32%报1588.71点，富时新加坡海峡指数跌0.2%报3908.05点。印度股市因假期休市。

4、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.44%报2931.7美元/盎司，COMEX白银期货涨1.25%报32.225美元/盎司。

5、国际油价小幅下跌，美油4月合约跌0.16%，报68.82美元/桶。布油5月合约跌0.28%，报72.30美元/桶。

6、伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜涨0.23%报9423美元/吨，LME期锌跌0.12%报2808美元/吨，LME期镍涨1.79%报15610美元/吨，LME期铝跌0.4%报2628美元/吨，LME期锡跌1.39%报32320美元/吨，LME期铅涨0.55%报2003.5美元/吨。

7、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌0.69%报1041.5美分/蒲式耳；玉米期货跌0.05%报494美分/蒲式耳，小麦期货跌1.45%报579.25美分/蒲式耳。

8、欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌0.6个基点报4.501%，法国10年期国债收益率跌4.6个基点报3.147%，德国10年期国债收益率跌2.4个基点报2.431%，意大利10年期国债收益率跌4.3个基点报3.544%，西班牙10年期国债收益率跌3.8个基点报3.042%。

9、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌1.23个基点报4.0737%，3年期美债收益率跌3.68个基点报4.0436%，5年期美债收益率跌3.85个基点报4.0854%，10年期美债收益率跌3.45个基点报4.2562%，30年期美债收益率跌4.27个基点报4.5102%。

10、纽约尾盘，美元指数涨0.2%报106.50，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.29%报1.0485，英镑兑美元涨0.09%报1.2677，澳元兑美元跌0.61%报0.6305，美元兑日元涨0.05%报149.09，美元兑瑞郎涨0.18%报0.8946，离岸人民币对美元跌119个基点报7.2666。

// 宏观 //

1、金融监管总局与国家发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。会议强调，要深刻认识扩大金融资产投资公司股权投资试点对于支持科技创新、服务民营企业的重要意义。通过积极推进试点工作，吸引带动更多社会资本支持科创企业发展。会议提出，金融监管总局将加强与国家发改委的协同配合，推动优化股权投资环境，调动更多资金和资源支持试点。

2、央行2月26日以固定利率、数量招标方式开展了5487亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，当日有5389亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放98亿元。

3、香港特区政府财政司司长陈茂波公布2025/2026财政年度特区政府财政预算案。他表示，2024年香港经济录得2.5%的温和增长，预计2024/2025年度综合赤字为872亿港元；预计2025年经济增长率为2%-3%。

4、2025中关村论坛年会将于3月27日至31日在京举办，本届论坛年会以“新质生产力与全球科技合作”为年度主题。

5、《个人所得税综合所得汇算清缴管理办法》发布，共六章三十七条，主要包括汇算清缴准备及有关事项填报、汇算清缴办理及服务、退（补）税、管理措施及法律责任等内容。

6、近日，多家券商分析师推出研报，对今年的全国两会进行前瞻。分析师普遍认为，今年经济增长目标或定在5%左右，财政政策方面会更加积极有为，其中新质生产力与消费相关支持措施备受关注。分析师指出，历史上资本市场在两会前后可能表现相对积极，关注政策预期带来的结构性机会。当前A股市场环境和投资者情绪均偏积极，两会前后A股市场有望保持平稳态势。

// 国内股市 //

1、A股三大指数震荡上行，钢铁板块掀涨停潮，机器人概念股反复活跃；头部光伏企业确认组件价格上涨，光伏板块拉升；券商股尾盘异动，中国银河、中金公司双双涨停。上证指数收涨1.02%报3380.21点，深证成指涨0.93%，创业板指涨1.23%，北证50涨1.85%，科创50涨2.17%，万得全A涨1.13%，万得A500涨0.88%，中证A500涨0.83%，市场成交1.97万亿元，逾4200股上涨。

2、港股市场做多情绪高涨，恒生指数收涨3.27%报23787.93点，恒生科技指数涨4.47%，盘中一度站上6000点，恒生中国企业指数涨3.46%。科技、地产、金融股走高，龙湖集团涨逾10%领涨蓝筹，中金公司涨逾19%，美团涨近10%。大市成交3701.31亿港元，南向资金净买入103.99亿港元，阿里巴巴获净买入49.95亿港元最多，盈富基金遭净卖出21.14亿港元居首。中国台湾加权指数收盘涨0.5%，报23402.55点。

3、证监会主席吴清表示，重庆区位优势突出、战略地位重要、产业基础坚实，在国家区域发展和对外开放格局中具有独特而重要的作用；将全力支持配合重庆做好经济金融和资本市场各项工作，为现代化新重庆建设贡献更大力量。

4、科创100指数、科创200指数编制方案优化，将新股纳入时间要求修订为“上市时间超过12个月”。新方案将于3月17日正式实施。

5、上交所计划在3月底前走进百家沪市民营上市公司，深入一线问计问需，为民营企业发展注入资本活水。

6、中上协统计显示，截至2025年1月31日，境内股票市场共有上市公司5404家。1月，境内市场新增首发上市公司12家，首发募资总额71.31亿元。现有境外主要市场中国概念上市公司1774家，境内公司赴海外上市数量连续2个月增长。

7、以调研日期截止日统计，2月以来，海外机构对117家A股公司进行调研。分行业来看，海外机构调研主要集中在电子、计算机、医药生物、机械设备四大行业，获调研的公司数量均超10家，其中电子行业的公司数量最多，达22家。

8、香港最新年度财政预算案再提多项港股改革方向，包括推进人民币柜台纳入港股通、筹备开通“科企专线”、优化双重主要上市及第二上市门槛等内容。

9、经过一轮快速而猛烈的上涨后，科技股行情来到了“踏空者煎熬、获利者纠结”的阶段。有科技主题基金经理在减仓后看着股票继续上扬，虽收益不菲但难掩遗憾；也有基金经理在“错过”之后表示，要“让子弹再飞一会”。从成交额、换手率、资金流向等数据来看，短期科技股行情过热带来了回调的风险，不过，在众多机构投资者看来，科技股行情以年为单位展开，中国资产重估的叙事刚刚拉开帷幕。

10、市场监管总局召开部分企业公平竞争座谈会，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿里集团、京东集团、北汽集团、奔驰集团等7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流，听取意见建议。

11、中国联通宣布，针对DeepSeek系列模型进行了优化升级，平均节省30%推理计算量。

12、小米董事长兼CEO雷军宣布，Xiaomi HAD端到端全场景智驾系统正式发布并已开启全量推送，小米SU7 Ultra出厂即搭载。

13、小米官宣15Ultra手机配备6000mAh电池，支持90W有线充、80W无线充。

14、蜜雪冰城新股认购创港股新纪录！蜜雪冰城（02097）公开发售环节认购结束，融资认购倍数达到5125倍，认购金额达到1.77万亿港元，成为现象级IPO。

// 金融 //

1、国家金融监管总局通知称，自2025年3月1日起，香港、澳门金融机构入股保险公司，不再执行“最近一年末总资产不低于二十亿美元”的规定。

2、中基协披露，2025年1月，资产支持专项计划新增备案137只，新增备案规模合计1122.64亿元。截至2025年1月底，ABS存续2426只、20981.81亿元。

3、央行上海总部部署2025年货币信贷工作，要求落实适度宽松的货币政策，保持信贷总量合理稳定增长；加快推动各项政策落地见效，运用好科技创新和技术改造再贷款、碳减排支持工具、股票回购增持再贷款等结构性货币政策工具。

// 楼市 //

1、全国住房城乡建设系统数字住建建设推进会在重庆召开。会议强调，加快推进数字住建建设，不断提升工作质效。

2、天津就调整个人住房公积金贷款有关政策公开征求意见。其中明确，缴存人申请公积金贷款购买家庭第二套住房的，最低首付款比例由30%调整为20%。

3、厦门市财政局透露，厦门房票新政实施4个月以来，累计开票金额66.4亿元，使用率86%，撬动购房金额100.3亿元，去化面积31.7万平方米，约占同期新建商品房销售面积四成。

4、香港特区财政司司长陈茂波表示，为减轻购买房价较低的住宅及非住宅物业人士负担，将征收100港元印花税的物业价值上限由300万港元提高至400万港元，预计可惠及约15%的物业成交个案，香港特区政府收入将每年减少约4亿港元。

// 产业 //

1、工信部等八部门启动第二批公共领域车辆先行区试点。此次试点支持天津等10个试点城市深入开展车网互动、光储充换、智能网联等新技术新模式创新应用，与县域充换电设施补短板、“车路云一体化”试点、汽车以旧换新等形成工作合力，全面拓展新能源汽车市场化应用。根据工作计划，预计10个城市新增推广新能源汽车超过25万辆，建设充电桩超过24万个。

2、乘联分会数据显示，2月1-23日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比增长77%，环比下降16%，今年以来累计零售118.9万辆，同比增长29%。

3、香港特区政府表示，将拨款10亿港元设立人工智能研究所，将全面发展人工智能成为关键产业，将举办首届国际机器人会议。

4、宇树科技发布通知称，宇树所有新股或股东们的老股，都由宇树融资负责人通过公司邮箱直接沟通和管理；不存在任何中间人、中间股东或中间公司。通知进一步表示，现在市面上有很多虚假消息，几乎全是假消息，请避免上当受骗。

// 海外 //

1、美国总统特朗普表示，乌克兰总统泽连斯基将于2月28日访问美国首都华盛顿特区，美乌将签署关于稀土等方面的协议。乌克兰总理什梅加尔宣布，乌政府批准与美国签署矿产框架协议。

2、美国总统特朗普表示，“美国不会在结束俄乌冲突的协议中为乌克兰提供安全保障，但欧洲会这样做”。他还称，乌克兰“可以忘掉”加入北约。特朗普表示，他计划接待乌克兰总统泽连斯基访美，并希望美国与俄罗斯进行更多会谈。

3、美国参议院以56票赞成、43票反对的结果确认贾米森·格里尔（Jamieson Greer）出任美国贸易代表。

4、德国3月Gfk消费者信心指数-24.7，预期-21.4，前值从-22.4修正为-22.6。

5、瑞士2月ZEW投资者信心指数3.4，前值17.7；经济现况指数0，前值降2.9。

6、澳大利亚1月加权CPI同比升2.5%，预期升2.5%，前值升2.5%。

7、泰国央行意外将政策利率下调25个基点至2.00%，市场预期为维持利率不变。

8、国际金融协会报告显示，随着全球债务存量创下318万亿美元的年终新纪录，以及经济增长放缓，去年全球债务与GDP之比自2020年以来首次上升。

9、市场调查机构Canalys发布报告称，2024年第四季度全球AI电脑出货量强劲，达到1540万台，占电脑总出货量的23%。苹果公司在AI电脑市场占据主导地位，市场份额高达54%。

10、TrendForce最新研究显示，2024年全球智能手机面板出货量达21.57亿片，同比增长11.4%，为近年来最高水平。但随着新机需求趋于稳定，二手市场趋于平稳或略有下滑，预计2025年全球智能手机面板出货量将衰退3.2%。

// 国际股市 //

1、中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.66%，万得中概科技龙头指数涨3.07%。热门中概股方面，高途集团涨超31%，盛美半导体涨逾20%，小鹏汽车涨超14%，比特小鹿涨逾10%，蔚来、理想汽车涨超10%，世纪互联跌逾4%。

2、特斯拉焕新Model Y在中国市场正式开启交付。焕新Model Y共推出两款车型，后轮驱动版、长续航全轮驱动版售价分别为26.35万元和30.35万元。

3、谷歌推出Gemini Code Assist个人版编程工具，免费可用。

4、Meta正筹划一项耗资2000亿美元的巨型数据中心项目，旨在为其人工智能业务提供强大的基础设施支持。

5、斯特兰蒂斯（Stellantis）2024年营收同比下降17%至1569亿欧元，净利润同比下降70%至55亿欧元。

6、通用汽车董事会批准新的60亿美元股票回购计划。

7、星展集团CEO预计未来三年裁员10%，AI技术应用将改变银行业务结构。

8、丰田汽车将重组董事会，增加审计人员和外部成员，以引入更多多元化的观点。丰田正试图转型为“移动公司”，以应对汽车行业包括特斯拉和比亚迪等新势力的剧变。

9、现代汽车在美召回32594辆汽车，因仪表盘显示器无法显示关键的安全信息。

10、EBAY 2024年第四季度每股收益1.4美元，预期0.97美元；营收25.79亿美元，预期25.7亿美元；净利润6.79亿美元，预期4.66亿美元。预计2025年第一季度净营收25.2亿-25.6亿美元，分析师预期26.0亿美元。EBAY美股盘后股价跌超7%。

11、赛富时2025财年第四季度调整后每股收益2.78美元，预期2.61美元；营收99.9亿美元，预期100.4亿美元；净利润17.08亿美元，预期15.72亿美元。预计2026财年第一季度营收97.1亿-97.6亿，分析师预期99.1亿美元。赛富时美股盘后股价跌超5%。

12、英伟达2025财年第四季度调整后每股收益0.89美元，预期0.84美元；营收393亿美元，预期382.5亿美元；净利润220.91亿美元，预期196.11亿美元。英伟达预计2026财年第一季度营收430亿美元+/-2%，分析师预期423亿美元；毛利润率70.5%-71.5%，分析师预期72.1%。英伟达美股盘后股价跌超1%。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数下跌，低硫燃料油跌1.79%，原油跌1.07%，丁二烯橡胶涨1.09%。黑色系涨跌不一，螺纹钢涨近1%。农产品涨跌互现，菜油涨近1%。基本金属涨跌不一，沪镍涨0.71%，不锈钢涨0.5%，沪铅涨0.15%，沪铜跌0.1%，沪锌跌0.11%，沪铝跌0.24%，沪锡跌2.48%。沪金涨0.01%，沪银涨0.23%。

2、湖北发现253.8万吨铌矿，占据了全国总储量的54%。铌作为关键的战略性矿产资源，在航空航天、原子能等高端产业中发挥着不可或缺的作用。

3、上周美国EIA原油库存减少233.2万桶，预期增加260.5万桶，前值增加463.3万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口减少19.3万桶/日至418.8万桶/日；美国国内原油产量增加0.5万桶至1350.2万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存维持在3.953亿桶不变。

4、俄罗斯总统普京表示，美国与乌克兰之间的稀土谈判与俄罗斯无关，但俄罗斯愿与美方合作开发稀土矿产。除了稀土，如果美国市场重新对俄开放，俄罗斯公司每年还可向美国市场供应多达200万吨铝。

5、泰国大米今年出口预计将下降24%至750万吨。

6、据上海有色网最新报价显示，2月26日，国产电池级碳酸锂价格跌210元报7.57万元/吨，创逾1个月新低。

7、周三波罗的海干散货运价指数涨7.03%报1112点，连续十日上涨。

// 债券 //

1、【债市综述】银行间主要利率债中短端走势较稳，收益率下行1-2bp，长端超长端走势纠结，收益率上行1bp左右；国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.29%；银行间资金面维持平衡状态，短期回购利率维持高位；信用债收益率多数下行，同业存单多数走暖。

2、中证转债指数收盘涨0.81%，万得可转债等权指数涨0.81%。近八成转债上涨，其中景兴转债涨9.99%涨幅最大。

3、香港未来5年将发债1500亿至1950亿港元，以拓北都区等基建。

4、【债券重大事件】①“20农银人寿”、“20民生人寿01”、“23天安煤业MTN001（科创票据）”、“23日经01”、“22中交城投MTN001”将全额赎回②“23天路01”回售金额为5亿元，拟转售③“20华发债”完成转售金额为1.80亿元④重庆轻纺控股（集团）受托方股权变动⑤福建省旅游发展集团总经理发生变动。

// 外汇 //

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2547，较上一交易日上涨94个基点，夜盘收报7.2580。人民币对美元中间价报7.1732，调贬6个基点。

// 重要经济日程 //

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