8亿人吃过的酱油，要IPO了丨企业动态

近期，“酱油茅”海天味业在港交所披露招股书，中金公司、高盛、摩根士丹利为其联席保荐人。

如果海天味业成功在港交所上市，将成为调味油行业首家实现A+H上市的公司。

据招股书，“海天”是中国消费行业的超级品牌，至今已有四百余年的历史。在中国，海天味业有近8亿消费者触及数和80%的家庭渗透率，位居中国消费者首选品牌第四、调味品品牌第一。

掌门人发生更迭

庞康1956年出生于广东佛山，毕业于华南理工大学食品工程专业。1982年，26岁的他被分配到佛山珠江酱油厂，从基层做起，亲手参与酱油制作的每一个环节，很快成为技术骨干。凭借努力和能力，不到两年晋升为副厂长。

1984年，庞康说服厂长向国家计委提出扩产要求，获得700万国家贴息贷款，使酱油厂得以扩建提产，成为全国最大的酱油生产基地之一。1988年，国企推行承包经营制度，庞康获得企业发展主导权，从副厂长升为副总经理，后成为总经理。

1993年，庞康决策让海天拿下进出口业务许可证，开启出口业务。1994年底，国家深化国企改制，海天70%国有股份转让给员工，重组为国有参股的有限责任公司，庞康出资50万成为掌舵人。此后员工股份逐渐集中，海天彻底变为民营企业。庞康斥资3000多万引进国外生产线，提升生产能力和效率。

2005年，庞康投资10亿建立100万吨的生产基地，这是当时亚洲最大的酱油生产基地，采用先进设备和技术，实现全程自动化和智能化。2007年，海天改制为股份有限公司，筹备上市。2008年，又花10亿从德国引进10条全自动生产线，实现119道工序全自动化。

此次赴港上市前，海天味业的掌门人发生更迭。9月19日，海天味业发布公告称，选举程雪女士为公司第六届董事会董事长，原董事长庞康卸任并退出了董事会。

截至2024年第三季度末，公司控股股东为海天集团，持有58.26%股份；实际控制人为庞康、程雪、管江华、陈军阳、文志州、廖长辉，六人为一致行动人，合计持有海天味业55.33%的股份。其中，程雪合计持有12.53%股份，仅次于海天味业前董事长庞康37.80%的持股。

中国最大调味品企业

公司拥有全面的品类布局，包括酱油、蚝油、调味酱、食醋、料酒、鸡精鸡粉、西红柿沙司、辣椒酱等其他特色调味品。通过1,300余产品SKU，向客户提供最为丰富的一站式产品服务选择。

海天味业拥有成功的国民产品矩阵。公司拥有7个年收入10亿级以上大单品系列，为中国调味品行业大单品数量最多的企业；拥有25个年收入1亿级以上产品系列，以2023年的收入计，亿级以上产品系列合计占产品销售收入的75.1%。

根据报告，按2023年的收入计，海天味业是中国调味品行业的绝对领导者，亦是全球前五的调味品企业。公司在中国调味品市场排行首位，市场份额超过第二名两倍以上。

按销量计，海天味业已连续27年蝉联中国最大调味品企业。根据相同资料来源，公司的酱油、蚝油产品销量多年位居中国调味品市场第一，调味酱、食醋及料酒亦位居中国市场前列。

营销方面，海天味业建立起5000家分销商、33万个终端营销网点的网络，在各地设办事处和仓库。自1999年起在央视投放广告，邀请陈道明、周迅等为代言人。2014年，海天在上海证交所成功上市。

瞄准全球化

据资料显示，目前海外中国餐饮门店已经发展到近70万家，市场规模近3万亿元。海外的中国餐饮门店已遍布包括新加坡、美国、日本、英国、澳大利亚等180余个国家和地区。有预测称，2026年海外中式餐饮市场规模有望达到4098亿美元，近3万亿元人民币。出海已成为业界共识。

时隔多年赴港上市，海天味业表示，主要是为了进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力。

2024年前三季度，海天味业国内五大区域的销售额约190亿元，就已经占到当期营业收入（204亿元）的93%。

而据中国调味品协会2022年调味品企业百强报告，海天味业尽管产量和销售额名列行业第一，但其出口额及占比均远低于同行。行业有11家企业的出口额占比已超过10%，而海天味业仅有1%。

面对海外市场“短板”，海天味业想要进一步推进全球化。

在本次招股书中，公司就提出“向上、向下、向内、向外”的战略，其中“向外”则是指应用本地化经营战略，实现优势出海、探索全球。海天味业表示：“我们将选择消费基础良好、调味品需求旺盛的海外市场，实施本地化经营战略，将海天味道推向全球，也将全球味道融入海天。我们计划加快本土化渠道建设与本土化营销团队建设，提高国际市场的品牌影响力。”

此外，在本次IPO的募资用途中，有一项便是“用于通过建立我们的全球品牌形象、拓展销售渠道以及提升海外供应链能力”。具体包括：设立当地销售办事处及本土化供应链，拓展海外经销渠道；在海外市场打造品牌形象，包括深入了解当地市场动态，根据当地口味偏好定制策略，在主要市场开展媒体活动和店内促销，选择性地收购本地品牌等。