缩水43%！百度152亿收购YY直播，四年纷争迎终局？｜钛媒体AGI

经历四年“反复取舍”下，YY直播最终还是留在了百度。

钛媒体AGI获悉，2月25日晚，百度（HKG: 9888/NASDAQ: BIDU）与欢聚集团（NASDAQ:YY）达成收购协议，百度以21亿美元（约合152亿元人民币）价格收购欢聚集团在国内的视频娱乐直播业务YY Live。

欢聚集团表示，公司此前于2021年2月已收到约18.6亿美元，今天，公司又收到约2.4亿美元现金对价。

公告显示，新协议达成后，此前存入托管账户的16亿美元（约合115亿元）已全额退还百度，并将投入云与AI基础设施建设。

据钛媒体AGI统计，相比2020年最初的36亿美元收购交易，如今YY直播和百度新的收购交易金额减少了43%左右。对此，百度和欢聚方面均没有作出进一步解释。

这项交易始于2020年11月17日。当天，欢聚集团与百度宣布，双方已签署协议，百度将以约 36 亿美元现金（根据协议或有对价调整）收购欢聚国内视频娱乐直播业务 “YY 直播”，包括但不限于 YY 移动应用、YY.com网站和 YY PC 等。当时预计交易于 2021 年上半年完成。

但随后，浑水就发布一份对JOYY（包括YY直播业务）做空报告，直指欢聚集团（包括YY直播）的收入涉嫌造假，欢聚集团进行舞弊的方法包括使用JOYY自身服务器上的机器人付费用户，和头部主播以及大型公会串通重复打赏刷单，预期欢聚时代针对YY直播业务报告的营收中有近90%为伪造数据，国际直播业务BIGO LIVE的营收数据也存在80%的伪造成分。

根据公开记录，2020年11月，JOYY及其若干现任与前任高级管理人员与董事在一宗联邦证券集体诉讼中被列为被告。

不过，百度似乎并未在意。交易开始百度和YY直播团队进行整合。2021年3月，百度在向港交所提交的文件中表示，“本次收购已基本完成，部分惯常事项预计将在近期完成。根据购股协议的条款及时间表，于考虑营运资金调整1亿美元后，我们向JOYY及其指定共管账户支付合共19亿美元，并向多个共管账户存入合共16亿美元。”

但是，协议签署三年后，百度宣布终止。2024年1月1日，百度发公告宣布将行使合同权利终止与欢聚集团的交易。截至2023年12月31日，股份购买协议规定的交割前提条件尚未全部满足，并且表示36亿美元要予以返还给百度。

事实上，早在2021年，钛媒体AGI就报道了双方终止收购、团队整合等双方并购交易的关键进展。（详见钛媒体前文：《36亿美元收购YY或泡汤，百度直播将迎来灰暗时刻？》、《钛媒体独家｜百度对YY直播架构大调整，20+中心整合为七大部门》）

而百度的这一做法激起了欢聚的不满。1月初，欢聚集团发布公告称，“YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，且某些事项仍有待未来完成，但百度在通知中声称，其已行使终止股份购买协议的权利取消了交易。对此，公司正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可以采取的所有选择。”

（详见钛媒体前文：《百度终止36亿美元收购案，欢聚：确有事项待完成，将保留所有权利》）

钛媒体AGI了解到，最近一年多，百度和欢聚一直针对此交易进行沟通，尤其百度在YY主体建立了“百战直播”，由YY直播提供技术和服务支持，有效整合百度App、好看视频、贴吧等多个平台的流量，每日获得超亿级曝光，YY直播带给百度每年数十亿元的收入。

根据2021年3月百度港股发布的上市招股文件，2020年，YY直播营收97亿元、净利润33亿元，分别占百度同期营收、净利润的9.3%、16.5%。

如今，这场并购案似乎到了尘埃落定时刻，百度和欢聚各退一步：百度舍掉21亿美元，YY也不要16亿美元尾款。此外，YY直播有望并入百度移动生态事业群（MEG）部门。

百度与YY逾四年的收购事项告一段落，但对百度而言，YY继续留在百度，也有其价值。百度可回笼资金，不断将YY直播收益收入囊中，并进一步战略聚焦AI；YY则作为直播应用，也将为百度的AI技术提供更多落地场景。

今年1月13日，YY直播宣布发布AI伴播数字人“灵儿”，这是YY直播推出的首个直播服务型数字人。同时，2月25日，YY公司宣布正式接入DeepSeek，并推出低延时、不卡顿的YY-DeepSeek R1-满血版，旗下YY直播、YY语音等产品已经上线产品入口，供用户体验。

然而，经过四年的时间，整个国内直播行业已发生巨变，YY在百度手中的价值折损也变得难以评估，百度也转向 AI 领域，未来YY直播将迎来怎样的“新命运”，有待时间的检验。

截至发稿前，百度美股微涨0.68%，欢聚集团则大涨6.39%。过去12个月内，百度美股和港股的股价均跌去20%，欢聚股价则涨66.2%。

（本文首发于钛媒体App，作者｜林志佳）