DeepSeek有望重塑银行信贷体系；比特币跌破9万美元丨金融早参

每经编辑：张益铭

| 2025年2月26日 星期三 |

NO.1 央行开展3000亿元中期借贷便利操作

2月25日，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。

点评：操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。2月MLF缩量2000亿元。不过，考虑到央行已在2025年1月开展17000亿元买断式逆回购操作，相当于已提前释放了大规模中期流动性。未来伴随基础货币的投放方式发生变化，MLF的存量会逐步下降，其作为中期政策利率的色彩也将淡化，央行将聚焦于管好短端利率，进而理顺各项货币政策工具由短及长的利率传导机制。

NO.2 部分银行理财产品跌破2%

近日，部分理财产品业绩比较基准下限跌破2%受到市场广泛关注。其中，既有对存量产品业绩比较基准的下调，也有新发产品业绩比较基准直接定在2%以下。“近期，受金融市场波动影响，银行机构或者银行理财子公司灵活调整产品的业绩比较基准，以更真实地反映产品收益水平。”中国银行研究院研究员杜阳表示。据悉，理财产品业绩比较基准的下调与流动性充裕、资金利率下降，包括国债在内的无风险收益率下降等因素不无关系。

点评：从市场影响来看，理财产品收益下行可能促使部分资金流出银行理财，寻找更高收益的资产配置方向，权益市场或成为重要选择之一。同时，银行理财子公司通过优化投资策略，有望在市场波动中维持一定收益水平，但实际收益率仍存在不确定性。投资者需理性看待理财产品收益变化，合理调整资产配置。

NO.3 加密货币市场持续下跌：比特币跌破9万美元，以太坊跌超11%

加密货币市场行情进一步下跌。上周末经历了多起安全事件后，加密货币市场跌势加剧。数据显示，截至目前，比特币（BTC）跌破9万美元，报8.95万美元左右，跌超5%；以太坊（ETH）报2360美元左右，跌超11%。2月22日凌晨，知名加密货币交易平台Bybit发生黑客入侵事件。据报道，黑客利用平台漏洞，成功窃取了总价值超过15亿美元（约合108亿元人民币）的逾40万枚ETH和stETH，并将其转移至未知地址。

点评：加密货币市场近期因Bybit黑客入侵事件引发剧烈波动。2月21日，Bybit发生史上最大规模的加密货币盗窃案，黑客利用平台漏洞盗取总价值15亿美元的以太币（ETH），导致市场恐慌情绪蔓延。此次事件不仅暴露了加密货币交易平台的安全漏洞，也加剧了市场对中心化风险的担忧。加密货币市场的动荡可能引发资金流向更安全的资产。

NO.4 德国央行自1979年以来首次出现亏损

当地时间2月25日，德国央行德意志联邦银行宣布，该行去年的资产负债表显示赤字约为192亿欧元。这是德国央行历史上最大的亏损，也是该行自1979年以来首次出现亏损。

点评：德国央行德意志联邦银行2024年出现192亿欧元赤字，为1979年以来首次亏损。这一事件对市场信心有一定冲击，但不会影响其货币政策执行能力。德国央行亏损可能引发市场对欧洲经济前景的担忧，进而影响欧元区金融股表现，但其对全球市场的外溢效应有限。

NO.5 贷款有望“无人”审批 DeepSeek料重塑银行信贷体系

多家银行启动了DeepSeek深度研究测试，还有不少银行已完成本地化部署。某城商行董事长直言：“以前由于成本太高，中小银行应用AI技术的程度并不算深，但DeepSeek大模型改变了这一局面，我行正着手部署这款大模型。应用该项技术，未来也许贷款业务能完全做到无人审批。”调研发现，DeepSeek大模型正为包括银行在内的整个金融行业带来显著改变，包括提高业务效率、降低业务成本、加强风控管理、加快生态构建等。

点评：多家银行启动DeepSeek大模型的深度研究测试，甚至已完成本地化部署，标志着AI技术在金融行业的应用进入新阶段。DeepSeek凭借开源、轻量化及低部署成本的特点，为中小银行提供了深度应用AI技术的可能，有望缩小其与大型银行的技术差距。从市场角度看，AI技术在金融领域的加速落地将推动金融科技板块的发展，相关企业有望受益于降本增效、风控强化及服务升级，进而提升估值水平。

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