北京
苹果公司(AAPL.US)宣布未来四年将在美国投资超过 5000 亿美元，这可能引起了特朗普总统的热情，但华尔街的反应却褒贬不一。
瑞银分析师戴维·沃格特 (David Vogt)对苹果的评级为“中性”，他表示，这家 iPhone 制造商的供应链和财务模式“引发了人们对其 5000 亿美元计划的怀疑”，该计划包括在休斯顿建立一家服务器工厂。
沃格特写道：“虽然表面上看，总体数字很大，但我们认为，根据历史经验，目前这个数字还缺乏实质内容。”
沃格特表示，苹果 40% 以上的供应商位于中国或中国台湾省，而这些供应商承担了苹果产品约 98% 的材料、制造和组装直接支出。相反，美国供应商仅占苹果供应链的 10%。其次，在未来五年内，再招聘 20,000 名新员工将使苹果的员工人数增加约 12%。如果每位员工的成本约为 250,000 美元，那么苹果每年的运营费用将增加 50 亿美元。
沃格特表示，截至 12 月底，苹果的总物业、厂房和设备仅为 1200 亿美元，过去三年的资本支出约为 490 亿美元，远低于亚马逊 、微软和 Meta等公司。
最后，苹果在 2024 财年花费了约 950 亿美元用于回购股票，约占其运营现金流的 80%。
“因此，苹果需要大幅提高资产负债表杠杆率或降低回购节奏，我们认为这两种选择都不太可能实现。苹果的人工智能基础设施规模与超大规模企业不同，”沃格特写道。
投行Wedbush分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示，这一声明并不意味着苹果正在“调整”其在华制造业务，而更像是为了融入特朗普总统投资美国主题的“战略举措”。
艾夫斯写道：“我们认为，这是库克和他的团队采取的一项战略举措，旨在继续在美国和全球范围内实现制造战略多元化，同时考虑到特朗普今年早些时候宣布的 5000 亿美元星际之门计划，此举也很好地契合了特朗普对美国的投资主题。”
“库克继续证明，他 10% 是个政客，90% 是个 CEO。在这种时候，尽管特朗普威胁要发起关税行动，市场对苹果的增长计划感到不安，但他将利用自己在全球的强大关系，确保苹果未来能够更加顺利地发展。”
本文源自：智通财经网
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