资生堂获 IFP 入股，股价回升背后的机遇与挑战

来源：经济观察网

每日鲜橙

近日，资生堂集团在资本市场引发强烈关注。伦敦投资机构 Independent Franchise Partners（IFP）宣布入股资生堂，这一重磅消息瞬间点燃市场热情。2 月 19 日，资生堂股价强势上涨 13.1%，创下自 2018 年 5 月以来的最大单日涨幅。在此之前，资生堂过去一年股价累计下跌 35.7%，此次股价大幅回升，成为资生堂发展历程中的关键转折点。

根据日本财务省文件披露，IFP 已成功收购资生堂 5.2% 的股份，并表明未来可能针对资生堂的运营与战略调整提出重要建议和提案。回顾 IFP 的投资历程，其在投资决策和影响被投企业运营方面手段颇为凌厉。2019 年，IFP 建议麒麟控股株式会社放弃多元化布局；2020 年，促使麒麟控股株式会社出售其在化妆品和保健品制造商 Fancl Corp. 的股份，并推动实施规模达 6000 亿日元（约合人民币 290 亿元）的股票回购，这些过往案例充分彰显了 IFP 在投资领域的影响力和决策力。

从资生堂发布的 2024 年财报数据来看，公司业绩呈现出复杂的态势。总体销售额成功止跌，同比增长 1.8%，达到 9906 亿日元（约合 475 亿元人民币），然而营业利润却大幅缩水，同比减少 73%，仅为 75.75 亿日元（约合 3.6 亿元人民币）。具体到中国市场，2024 年资生堂在中国市场销售额为 2499 亿日元（约合 120 亿元人民币），同比增长 0.8%，但剔除汇率、业务转移因素后，实际销售额下滑 4.6%。资生堂对中国市场前景预测较为谨慎，认为 2025 年在剔除相关因素后，中国市场销售额或将出现低个位数下滑。

IFP 的入股，对于资生堂而言，不仅是股价上涨带来的短期利好，更代表着全新的发展契机。资生堂作为美妆行业的头部企业，一直是消费者与投资者关注的焦点。此次 IFP 的加入，为资生堂加速布局高端系列产品、推进中国市场和旅游零售整合运营提供了资金与战略支持。

不过，资生堂目前面临的挑战也不容忽视。日本股票策略主管 Andrew Jackson 直言：“资生堂仍然需要重组，员工冗余，且对不断变化的时尚趋势反应迟缓。” 这与资生堂财报中针对中国市场和旅游零售业务提出的加强组织敏捷性、抓住增长机会的策略高度契合。在竞争激烈的美妆市场，提升组织效率和市场反应速度，已成为资生堂实现突破的关键所在。

资生堂对 2025 年设定了明确的业绩目标，预计全年净销售额同比增长 4.4%，营业利润增长 78%。IFP 的入股无疑为资生堂实现这些目标注入强大动力。未来，资生堂在 IFP 的助力下，能否成功抓住机遇，突破发展瓶颈，实现业绩增长与战略转型，资本市场拭目以待。