北京
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中国银河证券指出，从逻辑上推理，2025年内外部环境利于港股市场持续转暖。美股科技板块风险溢价补偿已处于历史分位高位，估值溢价与盈利增速的收敛压力持续累积。亚太市场方面，日股面临流动性收缩与外部需求回落的双重压力测试。反观中国资产定价体系，其底层估值范式正在经历深层次重构。港股市场作为离岸金融枢纽的战略支点地位持续强化，在制度性开放红利持续释放背景下，其风险资产定价已显现出先行指标特征。特别是科技创新集群效应与新质生产力要素的加速融合，推动产业结构向全球价值链高端跃迁。由此，从资本周期维度判断，2025年中国或将迎来科技创新驱动与资金流入的共振窗口期，港股市场在估值中枢修复与盈利预期改善的双轮驱动下，或具备较大的收益空间。
本文源自：金融界AI电报
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