涨疯了！阿里巴巴暴涨11%！中国联通、中国电信齐涨停！小米股价历史新高！摩根士丹利突然改口唱多...

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昨晚美股三大指数集体收跌，阿里巴巴在财报超预期的利好刺激下带领中概股逆市大涨。

今早港股开盘，科技股继续冲高，截至发稿，阿里巴巴港股大涨超11%，哔哩哔哩涨超8%，小米集团大涨5%，股价冲破50元，历史新高。

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恒生科技爆发

阿里巴巴大涨11%

在昨晚中国资产大涨的节奏下，港股开盘接着奏乐接着舞，截至发稿，恒生指数涨超2%，恒生科技指数涨超4%。

华虹半导体涨超11%，阿里巴巴大涨11%，中国联通、哔哩哔哩大涨8%，理想汽车、中芯国际、小米集团等涨超5%。

比亚迪股份、金山云、腾讯控股、京东集团等纷纷上涨。

消息面上，阿里巴巴昨晚发布的2025财年第三季度季报显示，截至2024年12月31日止季度，阿里巴巴营收为2801.5亿元，同比增长8%；归属于普通股股东的净利润为489.45亿元；净利润为464.34亿元，同比增长333%。

阿里巴巴称，截至2024年12月31日止季度，“AI+云”已成新引擎。该季度，阿里云实现营收317.42亿元，同比增长13%，相比上一季度7%的同比增速接近翻倍。该增长得益于AI相关产品推动的公共云收入增长。北京时间2月20日晚间的电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭还透露，阿里将在近期发布基于Qwen2.5-Max的深度推理模型。未来三年，预计阿里在云和AI的基础设施投入将超越过去十年的总和。

摩根大通分析认为，阿里巴巴股价上涨主要受三大因素推动：市场对阿里云的估值过低，阿里云在生成式AI方面的进展和潜在回报尚未充分反映在其股价中；随着AI功能消费的增加，阿里云的营收预期可能会上调；中国电商基本面的改善也将推动阿里巴巴盈利上修。基于以上分析，摩根大通维持对阿里巴巴的“增持”评级，并称其为“中国互联网领域最受青睐的股票”。

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这份财报的意义重大

这波中概或中国AI估值重估，到了第一个业绩验证点，阿里给出了满意答卷。

雪球App用户@Ricky表示：阿里财报给人的感觉就是中国资产的基本面也要开始全面复苏了，不管是淘天电商代表的中国零售，还是阿里云代表的新质生产力，都回来了。

雪球App用户@泽元投资认为：如果说DeepSeek/苹果与该电商平台旗下的AI合作 ， 给优秀的中国资产尤其是互联网和科技资产 ， 给了心理上的信心加持 。

那么该电商平台超市场预期的这份季报 ， 就是真真切切的告诉大家 ， 把预期照进现实 。

加上昨晚电话会议上管理层对全球投资者和分析师的预期展望非常自信 ， 超强的业绩现实加上自信的预期展望 ， 投资者和分析师都信心继续增强 。

这只是优秀中国资产被低估的一个缩影 ， 在港股市场 ， 中概股市场 ， 大量的中国资产被严重低估了 。

摩根士丹利认为，此财报将成为用于审视中国国内AI投资趋势的首个催化剂，如果阿里宣布将加大AI相关投资，将进一步提升整个数据中心行业的新订单预期。

03

算力概念大涨

信心点燃后，A股也持续冲高，在AI的带动下，今天算力概念火热，液冷服务器，东数西算，数据中心，算力租赁、阿里巴巴概念等涨幅居前。

个股方面，截至发稿，方盛股份30%涨停，朗威股份、天玑科技20%涨停，数据港、科华数据、光迅科技等纷纷涨停，寒武纪、润泽科技、中科曙光等纷纷大涨。

中国联通和中国电信盘中竟然双双涨停了，简直太猛了。消息面上， 阿里巴巴CEO吴泳铭在业绩会上表示， 未来三年， 集团在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和 。

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摩根士丹利突然唱多

一直对于国内股票市场持谨慎态度的华尔街巨头摩根士丹利有了乐观看法！

其中讲了几个观点，是非常值得我们重点关注的：

1、中国股票市场的ROE和估值触底反弹，正在经历可持续的结构性改善。MSCI中国指数的ROE自2023年中期以来已从9%提升至11%，并有望在2026年底超过12%。

2、经济复苏明显，股息率也明显提升。意味着国内企业对于未来发展的信心，也能够大大提升投资者的信心。

MSCI中国和恒生指数的股息收益率分别从2020年的1.4%和2.4%稳步上升至2024年的2.5%和3.8%;

同时，从2021年开始，股票回购活动加速。自2021年以来，摩根士丹利资本国际中国指数和恒生指数的回购收益率分别上涨了134%和180%。

总结来说，摩根这次认为：这一次中国资产的上涨，绝非简单的市场情绪躁动，也并非仅仅是估值的虚高膨胀，而是实实在在的业绩复苏，是上市公司利润的强劲反弹，那些真正拥有核心竞争力的中国企业，如今已在全球舞台上崭露头角，锋芒毕露！

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