阿里巴巴发布2025财年Q3财报

2月20日，阿里巴巴集团发布2025财年Q3（截至2024年12月31日止季度）财报。财报显示，阿里本季度营收2801.54亿元，同比增长8%，经调整EBITA达548.53亿元，同比增长4%，净利润464.34亿元，同比增长333%。

整体来看，本季度阿里收获颇丰。

在最核心的电商板块，淘天集团收入增长加快，季度新买家和订单量均同比强劲增长，客户管理收入增长9%，达到1007.90亿元。本季度，88VIP核心用户群体持续同比双位数增长，达约4900万。

云业务方面，本季度阿里云收入重回13%的同比双位数增长，达到317.42亿元，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长。随着AI在各行各业快速应用，客户对阿里云的需求迅速增长。

阿里国际数字商业集团业务收入同比增长32%至377.56亿元，主要由跨境业务的强劲表现所带动。本季度，速卖通Choice业务的单位经济效益环比改善。

菜鸟业务方面，由于受正在进行的业务调整，即电商业务承担部分物流平台职责，收入为282.41亿元，同比下降1%。财报表示，菜鸟将继续专注于打造其全球智能物流网络，并为阿里的电商业务及第三方客户提供其端到端物流能力。

本地生活业务，受益于高德和饿了么的整体订单增长，以及市场营销服务的收入增长，收入同比增长12%至人民币169.88亿元，亏损同比显著收窄。

大文娱业务收入同比增长8%至54.38亿元，主要受益于优酷广告收入增长所带动，亏损同比继续收窄。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“本季度的业绩充分展示我们在‘用户为先，AI驱动’的战略取得显著进展，核心业务增长重新加速。本季度，淘天集团的客户管理收入增长9%，得益于用户体验提升和有效的商业化举措。云业务收入重回13%的双位数增长，其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长。”

吴泳铭表示，面向未来，阿里巴巴将继续专注三大业务类型：第一，国内外电商业务；第二，“AI+云计算”的科技业务；第三，互联网平台产品。未来三年，阿里巴巴将围绕“AI”这个战略核心，在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型等三方面加大投入。

以下为2月20日晚间的财报电话会部分内容，经《天下网商》编辑整理：

Q：电商收入有较大的提升，包括AIDC（阿里国际数字商业集团）和国内电商，想问未来会有怎样的增长战略？

A：先从国内电商来说。我们一直坚持我们的方向，就是希望在用户体验上，可以有持续的创新优化，使我们的用户黏性可以提升。我们也看到在新的财年用户的（增长）空间。我们也推出了更多的用户支付工具，同时去优化商家的经营效率，包括营销方面，我们也会加大投入。我觉得国内电商我们的中长期目标，首先是维持稳定的市场份额。

再回答国际业务。我们的国际有很多业务，包括B2B、跨境业务、本地。首先我们的B2B业务在未来几年会有一个稳定、可观的增长。B2C业务，过去我们在一些国家积极地寻求跟其他平台合作。我们有一个很明确的坚持，就是整体要健康的、稳定的（增长），这一点是很关键的。

Q：本季度云投入比上季度环比翻倍，接下来云还将继续加大投入的规模，阿里集团对AI投入如此巨大的资源背后的思考是什么？

A：第一，阿里巴巴集团可能是（AI的）几个关键要素中的最重要的玩家。我们有亚洲市场最大、全球第四的云规模，增速领先。第二，我们有先进的自研AI模型，通义千问有开源生态。第三，我们集团在to c的应用生态上有最多的应用场景。

在集团的AI战略上，我们可能要说得更远一点。我们在AI战略里面的目标，第一，我觉得必须是以追求AGI（通用人工智能）作为实现，不断突破我们模型的智能能力的边界。智能能力的提升，是这一轮AI技术生产力变革的核心。

第二，通过云和AI，把AI的接口加在未来的云计算网络上，成为输出AI智能最大的云计算网络，这是我们阿里云的目标。我们大部分的功能，大部分的智能，就是现在模型背后的输出的90%的Token（文本处理最小单元），我们判断未来将会在云计算网络上生成，并在云计算网络上输出。因为这么巨大的模型所需要的算力，只有在云计算网络上才会具备最高的效率。通过遍布全球的数据中心，才能够以更快速的方式，去输送给全球的应用开发者。

这是为什么我们要投入这么巨大的原因。

Q：AI原生应用上，阿里内部和外部最有价值的应用场景有哪些？

A：现在AI技术的进展还处于非常早期，同时AI的技术能力也在快速发展。在大模型的本身的商业模式上，可能并不看得那么清楚，但在未来，随着智能能力的提升，是有非常多机会的，这些机会可能现在不一定会看得到。但我们想象当未来AI大模型具备足够强的智能能力，会与现在看到的这个阶段不一样。

无论是开源模型还是闭源模型，最终大部分的模型都要部署在云计算网络上。就阿里集团而言，我们有一个非常明确的商业模式，即云计算网络。我们想象，如果人工智能可以类比现在的电的话，那么云计算就是现在的电网。

我们看到AI模型的能力在越来越强，而且我们看到它的进化的速度也在越来越快。最有价值的应用是哪一个，我觉得很难说，我可能会说，我们的每一个应用都具备非常高的潜力。

具体来说，我们会看到几个方面的明显机会。第一，生活消费的入口，通过AI技术的改造，我们会看到淘宝在AI方面，将有相当多的项目会在后续逐渐推出。我们看到用AI技术在加强与消费者的互动和促进交易效率方面，其实都有提升空间。

我们还有一些集团内部的方向，我们定义的AI to C领域。比如夸克，夸克应该在AI搜索领域是中国用户量最高的应用。我们觉得这里面AI大模型应用对于用户的搜索也好，用户的生产力创作也好，用户在工作当中怎么去提升他的效率也好，有非常大的提升空间。

另外一块，我们觉得集团内一个非常重要的资产——钉钉，未来在企业端有非常多的用AI来追溯企业内协作协同的这些场景和机会。钉钉是我们一个最重要的面向to B领域的AI应用。

同时我们也在推动高德在生活领域积极用AI来创造更多的用户价值，包括提升用户的时长。在这个产品上，我们有机会通过AI技术的应用，让它成为生活服务的入口。