广东
机构指出，当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间有限。
核心逻辑
1.基于短期需求和竞争烈度有支撑，关注电商快递的短期超调机会。2025年快递行业需求仍保持较快增长：1）内需有望持续受益于政策支持，2）轻小件和退换货需求仍在增加；竞争强度预计强于2024年，但明显弱于2020年：1）头部企业短期份额诉求强化，但不足以激化矛盾，2）政策对行业低价保持常态化管控。同时，良性价格竞争有利于清晰化、快速化行业竞争格局。中长期投资前景广阔，包括快递正外部性带来的中长期需求，以及格局向好后的戴维斯双击。
2.春节公历错期导致近期行业揽收数据同比数据波动较大，但前几周快递揽收量仍然保持高增，说明2025年行业增长势头不减，仍有望保持两位数增速。看好各快递公司业务量持续增长拉动营收规模，同时降本增效改善单位盈利水平。各快递公司估值仍处于较低位置。
3.通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间。
利好个股
建议关注：顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份等。
本文内容精选自以下研报：
《2025年1月快递月报：继续看好2025年行业需求，建议关注业绩弹性标的》
《华源证券交通运输行业周报：快递开年需求旺盛，航运不确定性再增》
《中邮证券交通运输行业报告：春运客流创历史新高，快递业务量保持高增》
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