TMT成交占比超40%，我还没“上车”怎么办？

2025年春节假期期间，以DeepSeek大模型和宇数科技机器人为代表的科技催化全面爆发，节后人工智能赛道表现亮眼。大家知道，人工智能产业链与TMT行业（科技、媒体、通信）相关性较高，伴随资金的大量涌入，TMT板块的成交占比持续攀升，已连续多日超过40%，并接近45%的高位。

有的小伙伴们可能会疑问，这么高的成交占比意味着什么？我还没“上车”怎么办？

一、成交占比高位的意义

TMT板块成交占比的快速上升，反映了市场对科技相关领域的高度关注和资金的集中涌入。虽然历史数据显示，成交占比的高位并不一定意味着行情即将见顶。例如，过去十年中，A股多个板块的交易集中度曾多次超过40%，但行情的持续时间和后续走势并无固定规律。然而，成交占比新高确实是短期交易过热的信号。（信息来源：兴业证券）

图：A股TMT成交额占比

（信息来源：Wind；中泰证券）

当前TMT板块的热度主要集中在AI产业链、智能驾驶、半导体等领域。这些领域的发展前景广阔，但同时也伴随着较高的不确定性和波动性。例如，AI技术的快速发展带来了巨大的市场潜力，但也面临着技术更新换代快、市场竞争激烈等问题。

TMT板块的高成交占比往往伴随着短期的交易拥挤和波动加剧。投资者若盲目追涨，可能会在市场短期调整时遭受损失。

二、投资者如何树立正确的投资观

（1）关注行业趋势与企业基本面

投资T行业时，应重点关注行业的发展趋势和企业的核心竞争力。选择那些具有创新能力、良好盈利前景和稳定管理团队的企业进行投资。例如，新质生产力具有推动我国转型升级的长期战略地位，相关行业（不止是AI）或值得关注。

（2）分散投资与长期视角

TMT行业的波动性较大，投资者应通过分散投资降低单一标的的风险。同时，保持长期投资的心态，避免因短期市场波动而频繁调整投资组合。例如，A500ETF（159339）跟踪的A500指数编制方案强调行业均衡，ETF产品每半年自动进行一次调仓，或是省时省心省力的选择。

（3）理性对待市场热度

当前TMT板块的高成交占比反映了市场的短期热情，但投资者不应被短期情绪所左右。理性分析行业动态和政策环境，结合自身的风险承受能力，制定合理的投资策略。

三、通过A500指数把握“补涨”赛道

一方面，短期经济复苏、市场风险偏好提高、外围不确定性落地、3月份“两会”政策预期下，资本市场情绪有望维持高位；另一方面，TMT赛道短期成长占比过高。在此背景下，后续其他行业有“补涨”的可能性，而通过A500宽基指数，有望较好把握这种高低切换的可能性。

（1）行业覆盖均衡，契合经济转型趋势

中证A500指数在编制时注重行业均衡，优先选取中证三级行业自由流通市值最大或总市值排名前1%的证券作为样本。与传统宽基指数相比，它对银行、食品饮料等传统行业的配置较低，而对计算机、通信、电力设备、国防军工、生物医药等新兴行业的配置更高。这种行业分布不仅分散了单一行业的风险，还契合了中国经济向高质量转型的趋势，更能反映市场的真实变化。

（2）成分股质量高，兼具成长与价值

中证A500指数的成分股均为各行业的龙头公司，其营业收入、净利润和经营活动现金流均占全市场的60%以上。从投资风格来看，它既包含了成长型资产（如电子、电力设备、医药等行业），又有价值稳定器（如银行、食品饮料等），有望有效控制指数波动。这种平衡使得中证A500指数在不同市场环境下都能表现出色，具有较高的投资性价比。

相关产品：A500ETF（159339）

风险提示

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

本文源自：金融界

作者：E播报