工程机械行业观察：三一重工加速港股布局；徐工机械海外订单突破

2025年1月工程机械行业延续结构性分化，挖掘机、装载机整体销量同比微增，其中国内销售受春节假期影响小幅回落，出口市场则保持增长韧性。据中国工程机械工业协会统计，1月挖掘机销量12512台，同比增长1.1%（内销5405台，同比降0.3%；出口7107台，同比增2.19%）；装载机销量7920台，同比增1.51%（内销3706台，同比降1.01%；出口4214台，同比增3.84%）。同期，头部企业三一重工加速全球化战略，筹划H股上市引发市场关注，徐工机械亦斩获超11亿元海外订单，行业国际化进程进一步深化。

一、国内市场需求短期承压，长期企稳趋势未改

春节假期导致项目开工率偏低，直接影响1月工程机械内销数据。1月挖掘机内销同比下降0.3%，装载机内销降幅1.01%；小松挖掘机开工小时数66.2小时，同比下降17.2%，印证施工活动季节性收缩。但综合全年维度来看，国内市场需求已进入修复通道。2024年3-12月，挖掘机内销连续10个月正增长，表明基建、地产等领域需求逐渐回暖。此外，1月工程机械主要产品月开工率为56.2%，同比提升1.43个百分点，显示存量设备利用率有所改善。

政策支持为行业复苏提供长期动能。2024年中央财政增发1万亿元国债支持灾后重建，叠加大规模设备更新政策落地，有望加速老旧设备替换需求释放。业内普遍认为，随着3月开工旺季到来，国内工程机械销量或迎一季度“开门红”。

二、出口市场韧性凸显，全球化战略加速落地

海外市场仍是行业增长的核心引擎。1月挖掘机出口同比增长2.19%，装载机出口增长3.84%，延续2024年8月以来的正增长趋势。企业端表现更为显著，三一重工2024年上半年海外收入占比达62.23%，徐工机械1月高端矿山装备批量发往全球，中联重科海外收入占比亦超50%。

头部企业通过资本运作强化全球化布局。三一重工近期公告筹划H股上市，旨在拓宽融资渠道、提升国际品牌影响力。其海外战略已从产品输出升级为本地化运营，2024年印尼工厂扩产完成，印度、南非生产基地建设持续推进。徐工机械同步深化“一带一路”市场开拓，1月海外销售额同比增50%。行业分析指出，中国工程机械凭借性价比优势及服务网络完善，在亚非拉等新兴市场渗透率持续提升，叠加欧美高端市场突破，出口增长空间依然广阔。

结语

2025年工程机械行业“内修外拓”格局明确：国内市场在政策托底及更新周期驱动下逐步企稳，海外市场通过本土化战略巩固增长韧性。头部企业加速资本与产业协同，或进一步拉开竞争差距，行业集中度提升趋势值得关注。

本文源自：金融界

作者：观察君