2171亿灰飞烟灭，造车巨星破产

“氢能特斯拉”，破产了。

作者 |老高

来源|投资家（ID：touzijias）

“氢能特斯拉”，破产了。

刚刚，全球新能源行业突曝大消息，“美国新能源的希望”氢能造车巨星Nikola宣布申请破产。受破产影响，Nikola一度暴跌超50%。截至美股收盘，Nikola市值仅剩3938万美元。

作为“美国新能源的希望”，Nikola一直被寄予厚望。在全球电动车未来由中国主导的大趋势下，美国期望Nikola能在氢能方向力挽狂澜。2018年，全球资本各种追捧下，Nikola在美股上市，巅峰时市值达到300亿美元。然而，2020年，一家做空机构的报告，却让Nikola开始陷入泥潭。报告指出，“Nikola创始人特雷弗米尔顿长期编造谎言、造假。”这件事使Nikola声誉遭受沉重打击、股价一蹶不振。两年后，特雷弗米尔顿被美国判处4年监禁。

没了“大忽悠、骗子”创始人，Nikola的故事讲不下去了，市值蒸发殆尽，超299亿美元（约2171亿元人民币）灰飞烟灭。“美国的希望变绝望”，一代氢能造车巨星退出历史舞台。

一

这是一个美国创业者的“励志”故事。

虽然，特雷弗米尔顿进去了，但他却是一位有“前瞻性”的80后创业者。1982年，特雷弗米尔顿出生在一个美国普通家庭，他觉得“在学校里未必能学到东西，选择辍学创业。”

靠着自己引以为傲的营销能力，特雷弗米尔顿很快赚取人生第一桶金并创办了一家报警器销售公司，公司做到一半，特雷弗米尔顿不想干了，他觉得“没意思”，把公司卖了30万美元又创办了一个二手车销售网站，正是混迹汽车行业，让他意识到，“新能源是大势所趋。”

由于特雷弗米尔顿的思想前卫，汽车行业把他当成“另类”。导致他的二手车销售网站业绩低迷。创业失败，特雷弗米尔顿没继续创业，但他追求梦想的“天赋”释放，从营销达人跨界干到工程师，专门研究汽车技术，并把“天才发明家”尼古拉特斯拉，视为终身偶像。

尼古拉特斯拉对全球能源的影响很大。他也是特斯拉创始人马斯克的偶像。当年，特斯拉的名字由来就是参考了尼古拉特斯拉的名字。2009年，年轻的特雷弗米尔顿在美国科技行业展露头角，他与一名工程师合力开发了一项天然气转换技术，该技术在美国颇受关注。

特雷弗米尔顿趁势再创业，成立了一家天然气存储公司，又在公司发展较好时以1600万美元的价格出售给了美国最大金属加工巨头沃新顿工业公司。特雷弗米尔顿，一卖成名。

卖了旧公司，衣食无忧的特雷弗米尔顿保持勤奋，他要接着为梦想奋斗，在新能源的氢能赛道闯出一片天地。2014年，特雷弗米尔顿成立Nikola，这个名字选取了尼古拉特斯拉中的“尼古拉”。此处，可以看出特雷弗米尔顿“志向远大”，他要在全球打造“氢能特斯拉”。

理想美好，现实骨感。美国新能源汽车行业缺乏沃土，名震全球的特斯拉都要去中国发展，在上海建厂，寻找扩大商业化的空间。特雷弗米尔顿的Nikola显然“想的太过美好”。产品定位上，Nikola没有走家用轿车路线，而是决定先以氢能卡车开辟市场、逐步“降维打击”。

早期，Nikola在美国本土认可度一般，美国汽车行业、资本不太看好新能源。后来，中国新能源大爆发，推动特斯拉美股市值水涨船高。资本哭晕厕所，纷纷想抓住“下一个特斯拉”。美国也坐不住了，“它们意识到新能源纯电主战场已丢失，就把氢能当做翻盘的希望。”

Nikola顺理成章的肩负“美国新能源的希望”，美国则想用氢能造车“弯道超车”。

二

就这样，特雷弗米尔顿成了与马斯克“并列”的美国新能源巨星。

一个纯电，一个氢能。风向转移，资本袭来。来自欧洲、美国、韩国的“顶流”VC/PE、产业资本跑步入场，股东阵容甚是豪华，包括德国最著名的博世集团、美国通用汽车集团、全球最大拖拉机制造商凯斯纽荷兰工业、韩国十大财阀之一的韩华集团等。德国、美国、韩国均号称“燃油车强国”，这些国家的巨头把钱投给Nikola，可见，对该公司的期望有多大？

有了一众巨头当股东，Nikola基本要钱有钱，要人有人，要客户有客户。2020年，在一片欢呼声中，Nikola合并VectoIQ登陆美股，市值很快达到300亿美元，超越了福特汽车。

就在Nikola准备与股东通用汽车签下新一轮购车订单时，发生“意外”。一家做空机构出现，用一份长达2万字的做空报告，揭露了Nikola那些隐秘不被外界所知的问题，包括虚假宣传、夸大技术实力等问题，报告指出，“特雷弗米尔顿长期编造谎言、造假、欺骗美国。”

更有趣的是，“Nikola在宣传视频里展现出的技术是用拍摄手法、视频特效剪辑出来的。”美国网友说，“特雷弗米尔顿是用科幻短片，让外界认为技术是真的。”该报告在美国引起轩然大波，特雷弗米尔顿坚称，“遭恶意做空。”即便如此，还是给Nikola带来了负面影响。

前面进来的豪华股东天团，出逃，股东跑了，订单飞了。Nikola被打回“初创期”。无奈之下，特雷弗米尔顿用离职消除负面影响。一些美国创业者表示支持特雷弗米尔顿，“有过那么多创业案例，看好他东山再起。”捅了大篓子，特雷弗米尔顿倒是没学贾跃亭那般跑路。

特雷弗米尔顿说，“他很委屈，被坑了。”2021年，美国出手，制裁了“美国新能源的希望”特雷弗米尔顿，刑事指控涉及“虚假宣传、欺诈消费者、操控证券、用以支撑股价等罪名。”2023年，这位想用氢能改变美国面貌的80后，锒铛入狱。给美国新能源留下了一地鸡毛。

其实在审查时，还发生了一件事有趣的事。美国检察官在调查Nikola的卡车产品Nikola One时发现，“该车缺少重要的电机、控制系统，仍可以正常工作，令人难以置信。”锒铛入狱前，特雷弗米尔顿极力为自己辩护，他要改变美国新能源生态，法庭最终维持原判，4年监禁。

特雷弗米尔顿进去了。外媒报道称，美国考虑“接盘”Nikola，用氢能“弯道超车”。但这件事因为美国大选的诸多变化，不了了之了。美国想靠氢能造车翻盘的美梦，随之破灭。

三

一无所有的Nikola在美国的命运，奔向句号。

这家公司的股价一路下行，市值蒸发殆尽，距离300亿美元巅峰，超299亿美元灰飞烟灭。股价崩了，Nikola的命运在2025年，美国当地时间2月19日，落下帷幕。据外媒报道，Nikola已宣布申请破产，受利空消息影响，Nikola盘中一度暴跌超50%，市值仅剩3938万美元。

Nikola倒下了，但它们不是2025年美国第一个倒下的造车公司。

2025年1月，美国造车公司Canoo宣布破产。相比于Nikola，Canoo是一家专注于滑板底盘技术的电动车公司。该公司虽不及Nikola在美国新能源的地位，却备受媒体关注，团队成员是宝马汽车、Uber、福特汽车的前高管，公司创始人曾在贾跃亭手下工作。“传与公司高层产生分歧、闹掰”离职创业成立Canoo。Canoo的产品线就比较多，想做卡车、轿车、货车，Canoo的想法也不错，先立足美国，再进军中国，“要给全球新能源带来革命性体验”。

商业模式上，Canoo思路清晰，“除了卖车，还想卖滑板底盘给车企，并对部分车型采取短租模型，让消费者按月付费。”这个思路有点像，多年以前的崩盘风口“共享汽车”。也是2020年，Canoo登陆美股，市值达到21亿美元。可它们没多久，就走了Nikola的“老路”。

Canoo创始人被认定是一个“骗子”。其在2021年召开的2020年第四季度及全年财报电话会上，推翻了过往的全部商业规划。Canoo创始团队成员，全跑了。美国当局迅速对其展开调查，“该公司收购的一家工厂，未生产任何车辆，没有一条机器人生产线能正常制造零件。”

美国当局气炸了，Canoo创始人团队留下了一具空壳，直到宣布破产。这么看来，贾跃亭在美国反倒是个“励志”创业者，员工离职创业失败，他的FF坚强活着，总能拿到融资。2025年的1月、2月，美国一个月破产一家造车公司，这对美国新能源生态的破坏性无疑巨大。

实际上，美国新能源造车公司的失败不能完全归到“骗子、大忽悠身上”。根据时下最火爆AI大模型DeepSeek分析，2020年，美联储为应对全球黑天鹅，实施量化宽松政策，低利率环境催生了新能源行业的融资热潮，加速了Nikola、Canoo等新能源造车公司的IPO步伐。

但到了2022年政策变了，美联储以40年来最快速度加息，热钱迅速撤离，投资者转向关注公司的盈利能力而非“画饼”愿景。2020年，大批美股IPO的公司普遍是在缺乏自身造血能力的情况下，被强行推到IPO的，机构股东要退出，倒逼公司“资本化超越商业化”。

加之美国大选的不确定性，退出《巴黎协定》、取消电动车强制销售目标、冻结充电基础设施建设资金、取消新能源购车补贴等，浇灭了美国新能源行业重燃的希望。所以，美国新能源创业的失败根因在美国身上，也扼杀了美国新生代科技创业者的理想，“想骗的就多了”。