北京
2月20日，联合资信公布评级报告，北京能源国际控股有限公司2025年度第一期中期票据(债券通)(品种一)获“AAA”评级。
本期债项发行规模不超过15亿元（含15亿元）。其中，品种一初始发行规模为8亿元，发行期限为3+N（3）年；品种二初始发行规模为7亿元，发行期限为5+N（5）年。两个品种间可以进行双向回拨，回拨比例不受限制，两个品种的最终发行规模合计不超过15亿元（含15亿元）。本次募集资金拟全部用于偿还公司及合并范围内子公司境内有息债务；本期债项附设递延支付利息选择权、赎回选择权和利率跃升机制等特殊条款，本期债项的本金和利息在破产清算时的清偿顺序劣后于公司所有其他待偿还普通债务。
联合资信评级报告认为，北京能源国际控股有限公司（以下简称“公司”）作为北京能源集团有限责任公司（以下简称“京能集团”）辖下进行清洁能源市场化投资的平台之一，电力业务布局范围广；公司管理水平高，法人治理结构规范，部门设置及管理制度能够为其正常经营提供保障。受益于京能集团的支持，2021年以来公司发电装机规模快速扩张，带动资产规模快速增长，加之机组利用程度高，使得公司收入规模快速增长，但受上网电价下降因素影响，公司综合毛利率逐年下降。公司流动资产中应收电费补贴款规模大且回款周期较长，对公司资产流动性存在不利影响。受益于发行永续中期票据以及引入战略投资，公司权益总额大幅增长，但实际债务负担仍很重。由于公司处于业务扩张期，经营活动获现无法满足投资需求，对融资依赖程度加大。整体看，公司偿债能力指标表现很好。本期债项发行对公司现有债务结构影响较小。公司经营活动现金流入净额和EBITDA对本期债项保障程度较高。
本文源自：金融界
作者：债券君
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