英伟达持股“背书”，文远知行股价狂飙！自动驾驶“DeepSeek时刻”还有多久

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道

83.46%！近日，文远知行经历了上市以来最大的一次股价波动，一度触发熔断。造成这一现象的主要原因，是英伟达公布了对文远知行的持股情况，2月18日美股盘前，文远知行继续维持涨势。然而，尽管各方面利好不断，自动驾驶行业仍然没能迎来自己的“DeepSeek”，大量资金投入难以避免，商业化规模有限，近期接连传出相关企业裁员和停摆的消息，文远知行、小马智行这两家头部厂商也还未能盈利。业内人士预计，大约需要三年左右的时间，自动驾驶才能迎来大规模商业化。

搭上英伟达快车

2月18日，截至记者发稿，文远知行盘前涨幅超过28%。上一交易日，文远知行盘初暴涨140%，盘中触发熔断机制，最终收盘上涨83.46%，股价达到31.5美元/股，创下该公司上市以来的最高纪录。目前，其市值为86.47亿美元。

股价大幅波动的原因是英伟达当日披露了2024年第四季度的13F持仓文件。文件显示，英伟达持有文远知行173.86万股，持股类型为“SPONSORED ADS”。当日，英伟达股价上涨2.63%，至138.85美元/股，市值为3.4万亿美元。

对于英伟达来说，这个节点公开持股信息是有利无害的。北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔对《华夏时报》记者表示，英伟达或许认为自动驾驶市场即将迎来爆发期，通过公开与文远知行的股权关系，吸引投资者关注并购买文远知行的股票，从而推高其股价和市值，由于英伟达持有文远知行的股份，股价上涨也将直接使英伟达受益；与此同时，作为芯片公司，英伟达通过公开其在自动驾驶等领域的广泛投资，向投资者展示其多元化的布局，体现其抗风险能力。

摩根士丹利研报则称，该行尽量不去过度解读英伟达对文远知行的持仓，这笔投资是在文远知行去年IPO之前就已经完成的，规模并不大。不过，摩根士丹利也表示，文远知行股票的强烈反应也清楚地表明了投资者对自动驾驶技术充满热情。

事实上，英伟达是文远知行的早期投资者之一，同时也是该公司的业务合作伙伴。在招股书中，文远知行也提及，自2017年英伟达成为早期投资者以来，公司就一直与英伟达保持着合作，此后，双方的合作范围不断扩大，公司的产品搭载了多款英伟达的产品。

文远知行成立于2017年，是全球唯一同时拥有中国、阿联酋、新加坡、美国四地自动驾驶牌照的科技企业，已在全球9个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，2024年10月，文远知行正式在纳斯达克证券交易所挂牌上市。截至目前其股价上市以来累计涨幅已超100%。

记者注意到，文远知行这两年动作频频，国内外市场都大力布局。比如，在国内，该公司去年年底携手广州巴士集团正式推出广州BRT天河段自动驾驶小巴便民线路运营服务，这是广州首条进入中心城区BRT系统的自动驾驶小巴线路，也是全国首条在一线城市中心城区夜间运营的BRT自动驾驶公交线路；在海外，今年1月文远知行携手瑞士苏黎世机场正式启动自动驾驶小巴在苏黎世机场的测试运营，这是欧洲首个商业落地的机场自动驾驶小巴项目。

但需要注意的是，考虑到美国对华出口芯片的限制政策，英伟达首当其冲，文远知行如果在国内市场也依赖于英伟达的产品，后续或许会受到影响。

自动驾驶AB面

事实上，自动驾驶行业与大模型类似，虽然在理想化的设想中，这两大产业未来发展前景广阔，但现实发展情况并不乐观，前期的高额投入已经让部分参与者难以为继。如今的不同之处在于，大模型行业已经出现了DeepSeek这个拉低成本的范例，智驾行业却还没有出现。

虽然这几年文远知行的业务在向轻资产化转型，该公司却一直没能扭转亏损的局面。财报显示，文远知行2024年第三季度实现营收7001万元，较上年同期的7421万元下滑5.7%；净亏损10.43亿元，较上年同期8.47亿元的亏损额增加23.1%，经调整后的净亏损为2.4亿元。

不只是文远知行，小马智行的业绩表现也不乐观。在近三年的时间里（2022年至2024年前三季度），小马智行累计亏损高达3.67亿美元。

然而这还是行业头部企业的现状，这两家企业都于去年成功上市，找到了新的融资渠道，非头部企业的日子就没这么好过了。去年11月，有消息称毫末智行启动了裁员计划，该公司回应媒体称正进行正常的组织架构调整；而纵目科技目前已陷入停摆状态，上海总部办公楼已经断电封闭。

张翔对本报记者表示，一方面，自动驾驶企业目前都在进行技术升级和投入研发，但是市场规模还不够大，投入远远大于收入；另一方面，自动驾驶行业的竞争异常激烈，参与者众多，但市场尚未成熟需求有限，许多公司难以获得足够的项目支撑导致持续亏损。“盈利的希望主要寄托于自动驾驶的大规模商业化，而技术难关的攻克又是推动行业商业化的重要前提，现有的自动驾驶技术仍存在短板，未实现真正的完全自动驾驶。”张翔称。

至于何时能实现盈利，走出当下的困境，《华夏时报》记者分别采访了文远知行和小马智行方面，截至发稿未收到回复。张翔称，业内普遍预计大约需要三年左右的时间，自动驾驶才能迎来大规模商业化，一旦实现商业化，像文远知行这样的企业将有望获得更多订单，显著提升营业收入。

值得一提的是，在自动驾驶企业们在生存泥潭中挣扎的时候，有一家行业相关公司却盈利了。2月17日晚间，黑芝麻智能发布公告称，预计2024年实现收入4.5亿元-5亿元，较2023年增长约44%-60%，净利润不低于1亿元，实现扭亏为盈，2023年该公司净亏损约48.55亿元。

张翔告诉本报记者，黑芝麻智能专注于自动驾驶芯片领域，这一领域需求旺盛且尚属蓝海市场，参与者较少，市场供不应求，因此黑芝麻智能面临的竞争压力也小，再加上中国汽车行业正在推动芯片国产化替代，销量增长的情况下黑芝麻智能便可以实现盈利，相比之下，自动驾驶解决方案市场则是一片红海，竞争激烈。

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