股价飙涨52%！首程控股值得期待？

2月18日，首程控股（00697.HK）再度跳空大涨13.97%，而如果自2月7日算起，其股价在8个交易日内已经飙升了51.96%，是近期表现最强势的牛股之一。

首程控股的股价突然连续大涨，原因何在？

科技概念火爆，首程控股已经布局？

众所周知，得益于DeepSeek-R1的爆火，中国资产尤其是科技产业获得了众多资金青睐，小米集团-W（01810.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、腾讯控股（00700.HK）等众多知名科技龙头在近期实现了股价飙升。

此外，在更为细分的机器人领域，蛇年春晚，创意融合舞蹈节目《秧BOT》在网络上引发热议，其中最受关注的就是宇树科技的人形机器人，再度带火了机器人概念，地平线机器人-W（09660.HK）、优必选（09880.HK）、速腾聚创（02498.HK）也都在年后实现了大幅上涨。

实际上，近些年，机器人产业的发展算得上是日新月异，伴随着场景应用的不断拓展智能机器人正走入"千行百业"。

尤其在人形机器人领域，据中信证券统计，2024年全球人形机器人出货数量将达到2000台以上，正式迎来商业化元年。中信证券表示，随着全球及中国主流科技及制造巨头纷纷布局人形机器人，该板块增长趋势已十分明确，2025年出货量将显著增加，行业有望迎来爆发奇点。

《人形机器人产业研究报告》的数据也显示，2024年中国人形机器人市场规模将达到27.6亿元；到2029年，市场规模有望进一步扩大至750亿元；到2035年这一市场规模有望继续提升至3000亿元，2025年-2035年复合增速达53.15%。

值得注意的是，首程控股早于2023年底率先携手北京国管成立了总规模100亿元的北京市机器人产业发展投资基金，重点围绕国家及北京市机器人产业相关领域战略性布局开展股权投资，深度布局机器人前沿科技领域。

在项目方面，北京市机器人产业发展投资基金已经投资了包括宇树科技、银河通用、星海图、未磁科技、沃兰特航空、粤十机器人、万勋科技、自变量机器人在内的多家独角兽企业和创新型机器人企业。

而通过这些布局，首程控股实现了技术与产业的深度融合，可以赋能自身资产管理与循环，还率先抢占智能化升级的行业制高点。

据悉，万勋科技的先进机器人产品已深度渗透首程控股运营的立体停车库、机场封闭停车区、主机厂超充站等场景。

通过投资的方式，首程控股已经深度布局机器人这个前沿科技领域，也是机器人概念火爆的受益股，这或许也是其股价在近期暴涨的主要原因之一。

首程控股是否值得期待？

在股价持续飙涨之后，首程控股的经营情况也值得关注。

据了解，首程控股的收入主要由资产营运收入和资产融通收入两部分构成。其中，资产营运收入包括了基于产业的基础运营服务，以及围绕核心基础设施资产服务产生的各类科技、咨询、行研、创新增值等服务收入。资产融通收入包括基于公募REITs咨询、公募REITs发展基金管理及投资、战略配售基金管理及投资等产生的综合收入。

从近年的业绩来看，首程控股的整体表现不错，仅在2021年出现大幅亏损，主要系公司根据一间联营公司首钢资源彼时的市场价格和出售成本进行减值评估，联营公司之减值亏损拨备金额合共16.15亿港元。

而在2024年前三季度，首程控股实现营收9.35亿港元，同比增长约42%；实现归母净利润约4亿港元，同比减少14.04%。

分业务来看，资产运营业务实现收入6.74亿港元，同比增长近50%，资产融通业务实现收入2.60亿港元，同比增长24%。

公告显示，收入端的稳定增长得益于资产管理规模进一步的扩大：2024年9月，首程控股顺利完成天津滨海国际机场停车场业务经营权项目运营交接，京津冀范围内公司已运营的停车场还包括北京首都国际机场停车场项目、北京大兴国际机场停车场以及张家口宁远机场停车场项目。2024年前三季度，首程控股还完成了广州白云机场停车场项目与西藏拉萨贡嘎机场停车场项目的运营启动。

可见，首程控股目前的业绩支柱主要还是资产运营这一块，不过资产融通业务也有值得期待的地方。

值得一提的是，首程控股在回报股东方面比较大方。数据显示，自2018年以来，首程控股持续进行股息派发，累计分红超过43亿港元。

总的来看，首程控股分红稳定，在机器人等前沿科技领域的投资有望给公司带来更多增量收入，其发展前景值得关注。不过，首程控股短期股价涨幅较大，投资者也需要警惕股价回落的风险。据富途数据显示，截至2月18日收盘，首程控股的市盈率（TTM）达到33.91倍，这一数值超过了港股市场中投资及资产管理板块的平均市盈率，后者为28.8倍。

作者|云知风起

编辑|Annie