四川大决策投顾：AI 技术引领，影像医疗设备再攀新高峰

四川大决策投顾摘要：医学影像占所有临床数据的80%以上，其提供人体内器官和组织的可视化呈现，是临床诊断、疾病治疗及健康管理的基石。然而，传统医学图像行业面临医生供不应求、医疗资源分配失衡、诊断结果存在差异等痛点。伴随技术突破，人工智能医学影像解决方案预计将解决上述行业痛点，给影像设备行业带来巨大变革。

1.影医疗设备是医疗器械中的重要一类

医学影像类设备通过借助于某种介质（如X 射线、电磁场、超声波等）与人体相互作用，把人体内部组织器官结构、密度以影像方式予以表现，供诊断医师进行判断，从而对人体健康状况进行评价。临床常用的医学影像设备包括计算机断层扫描（CT）、磁共振成像（MR）、X 线成像设备、核医学诊断设备以及超声设备（US）等。不同模态的医学影像在工作原理，成像特点，应用场景，和优劣势上各有不同。

医学影像设备是目前多数疾病干预前的基础性诊断选择之一，尤其在国内老龄化背景下，多数老龄化相关疾病如心脑血管，肿瘤均需要影像设备作为干预前诊断手段。医学影像设备是构建临床诊疗体系必不可少的医疗设备。

2.影像医疗设备行业产业链

医学影像行业上游包括原料与零部件生产，市场较为分散，涉及的行业有电子元件、原材料、软件系统、新兴技术等领域，上游原材料与零部件生产的技术成长将推动医学影像行业发展或变革。行业中游是的中游行业为各类医学影像设备的研发、制造、销售以及服务的相关行业。行业下游是医学影像设备的应用市场，包括公立医疗机构、民营医疗机构、第三方检测机构以及体检机构等。

3.中国影像医疗设备行业有望稳健增长

随着全球人口老龄化问题日趋严峻，慢病患病率不断增加，不断扩大的临床需求推动全球医疗影像设备需求市场的持续发展。由于欧美发达国家医疗器械领域起步较早，技术发展成熟，创新能力强，产品快速更新迭代促进全球医疗影像设备市场规模不断增长。2021 年中国医疗影像市场规模达 954 亿人民币（按终端口径），占整体中国医疗器械市场规模的 11.3%，是中国医疗器械市场中的第三大细分市场。中国医疗影像设备市场处于快速上升阶段，市场规模于 2021 年达到 954 亿人民币，2017 年到 2021 年的年复合增长率为 9.8%，远高于全球医疗影像设备市场同期增速。

4.巨头林立，国产崛起

全球医学影像设备市场格局较为稳定，呈现西门子、飞利浦以及GE（GPS）三巨头垄断的局面，全球医学影像设备市场格局较为稳定，呈现GPS三巨头林立的局面，2022年三巨头合计市场份额超过65%。西门子医疗在2021年完成了对放疗设备厂商瓦里安的收购，丰富了业务布局；在2022财年，瓦里安为西门子医疗贡献了30.75亿欧元的收入。中国企业联影医疗自2018年开启海外市场，2022年其总收入达到92.38亿元，全球市占率约为2.35%。

国产医学影像设备领域的龙头企业正在打破国外品牌的垄断，国产化率正在加速提升。从竞争格局上看，医学影像设备几大细分子领域仍然以进口品牌为主，进口替代空间仍然巨大；部分中国品牌在大多数领域已经有一定的市场竞争力，除高能RT设备领域外，多数子领域中国品牌市场率已在25%以上。

5.AI技术突破有望为影像医疗设备注入新的活力

AI技术突破正在为影像医疗设备领域带来革命性变革，推动行业向智能化、精准化方向加速演进。随着深度学习、图像识别等核心算法的持续优化，AI技术已突破传统影像分析的效率瓶颈，在病灶检测、三维重建、辅助诊断等关键环节展现出显著优势。近期国内医疗科技企业积极响应技术浪潮，包括联影医疗、东软医疗等头部厂商已率先接入DeepSeek等先进AI模型，通过构建"AI+医学影像"的融合系统，实现从影像采集、数据处理到诊断报告的全流程智能化升级。

同时，政策端，《"十四五"医疗装备产业发展规划》明确将AI影像设备列为重点攻关方向，叠加医疗新基建带来的基层设备更新需求，预计到2025年我国AI医学影像市场规模将突破百亿元，年复合增长率超过30%。

6.影像医疗设备投资逻辑与个股梳理

医学影像占所有临床数据的80%以上，其提供人体内器官和组织的可视化呈现，是临床诊断、疾病治疗及健康管理的基石。然而，传统医学图像行业面临医生供不应求、医疗资源分配失衡、诊断结果存在差异等痛点。伴随技术突破，人工智能医学影像解决方案预计将解决上述行业痛点，给影像设备行业带来巨大变革。

相关个股：迈瑞医疗、联影医疗、万东医疗、祥生医疗。

参考资料来源：

1.2023-4-1太平洋证券——医疗+AI，高端医学影像设备再创新

2.2023-12-19中原证券——大型医学影像设备：青衿之志，履践致远

3.2024-8-3国信证券——AI算力与终端创新共振，HDI等高端产品需求大增

4.2024-2-26招商银行——国产影像设备崛起，国产替代与出海正当时

5.2025-2-16开源证券——AI 赋能开启医疗新篇章，商业化落地加速

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