全年售出90亿杯 蜜雪冰城通过上市聆讯

2月14日，据香港联交所官网信息，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称"蜜雪冰城"或"公司"）已更新聆讯后资料集，这也意味着蜜雪冰城挂牌在即。

蜜雪冰城计划发行不超过73,058,823股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。此外，公司12名股东拟将所持合计131,264,258股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

门店数量全球领先，终端零售额稳健增长

招股书显示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城的门店数量已达46479家，2024年，蜜雪冰城门店网络实现出杯量约90亿杯，同比增长约21.9%；终端零售额约583亿，同比增长约21.7%。根据灼识咨询的报告，仅以截至2024年9月30日的门店数量计算，蜜雪冰城已经成为全球领先的现制饮品企业。

在东南亚市场，蜜雪冰城也是排名领先的现制茶饮品牌。截至2024年9月30日，蜜雪冰城门店网络已覆盖中国及印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国等海外11个国家，门店数量约4,800家门店。

门店网络终端零售额、饮品出杯量同样持续增长。2021年、2022年、2023年及2024年，门店终端零售额分别为228亿元、307亿元、478亿元及583亿元，饮品出杯量分别为36亿杯、47亿杯、74亿杯及90亿杯。以2023年终端零售额计，蜜雪冰城是全球前五大现制饮品企业中首家中国企业。

同期，在中国现制饮品行业中，蜜雪冰城以约11.3%的终端零售份额和32.7%的饮品出杯量份额排名领先。

与加盟商利益与共，打造更赚钱的门店

在利益与共的理念下，蜜雪冰城和加盟商共同实现了行业领先的门店规模，并建立了可持续健康发展的加盟门店网络。蜜雪冰城在选址、店型、操作和营销方面对加盟商进行标准化的管理以及持续不断的支持与赋能，从而助力加盟商盈利能力提升。

从数据来看，蜜雪冰城门店表现持续提升，门店单店日均终端零售额表现出增长态势。2022年、2023年及2024年前九个月，公司平均单店日均终端零售额分别为3,936.1元、4,127.8元及4,184.4元；其中于2021年或之前开业的门店分别为4,010.8元、4,492.8元及4,746.2元，于2022年开业的门店则分别为3,592.0元、3,856.5元及3,930.8元。

值得一提的是，在平均单店日均终端零售额逐年增长之际，蜜雪冰城新开加盟门店平均单店设备开支反而逐年降低，这意味着，加盟商可以通过更低的成本开设一家全新的门店。

蜜雪冰城打造了庞大且留存率高的加盟商网络。截至2024年9月30日，公司拥有超过19,000个加盟商，并在加盟商中树立了良好的口碑。于2021年、2022年、2023年以及2024年前九个月，蜜雪冰城在中国内地及中国内地以外的加盟商留存率分别为97.2%、97.8%、96.4%及96.9%，根据灼识咨询的报告，此留存率远高于同期现制饮品行业的平均水平。

坚定高质平价主张，供应链成品牌护城河

供应链是蜜雪冰城持续"掘金"的关键，也是其"高质平价"价值主张的基石。据悉，蜜雪冰城是中国现制饮品行业最早设立中央工厂的企业，拥有包括采购、生产、物流、研发和品质控制等关键环节的全方位端到端供应链体系，能够为加盟商提供具有竞争力的一站式解决方案，提供给加盟商的核心饮品食材为100%自产，这不仅有效控制了生产成本，也同步确保了产品质量。

具体来看，在采购端，蜜雪冰城通过覆盖全球六大洲、38个国家的采购网络从原产地获取优质原材料，并采用数字工具保证原材料的质量和供应稳定。庞大的采购规模也使得蜜雪冰城能够以低于行业平均水平的价格采购众多核心原材料，提升性价比。以柠檬为例，2023年，公司采购柠檬约11.5万吨，是中国头部的柠檬采购商，就同类型、同品质的柠檬而言，采购成本较同行业平均水平低20%以上。

在生产端，蜜雪冰城规模化、精益化、智能化的生产管理能力进一步确保了其核心饮品食材的高质平价。依托于其河南、海南、广西、重庆、安徽五大生产基地和自研自产体系，蜜雪冰能够为加盟商提供包括糖、奶、茶、咖、果、粮、料在内的全品类一站式的饮品食材解决方案，其提供给加盟商的饮品食材超过60%为自产，为中国现制饮品行业中领先，其中核心饮品食材为100%自产。此外，公司也自主生产部分核心包材和门店设备，以实现更好的质量和更高成本效率。例如，公司自己生产糖蜜和果蜜的包装瓶，自产成本在2024年前九个月比从外部采购价低约50%。

值得一提的是，公司自主运营的仓储体系和专属的配送网络已实现中国内地超90%的县级行政区12小时内触达，中国内地97%以上的门店实现冷链物流覆盖，海外配送网络也覆盖了4个海外国家超560个城市。