每日行情 | 春节后复产和订单等有利于刺激需求 棉花期价反弹难持续

国际方面，春节假期期间，特朗普政府宣布对中国进口商品加征关税，进一步引发贸易摩擦，助推美元继续走高，国际棉价延续弱势，创下阶段性新低。最新一周美棉出口签约数据环比继续减少，新年度国际棉市供应宽松的格局并未改变，对于棉价的压制持续存在。叠加特朗普上台后宏观扰动持续，国际棉价整体波动较大。2月13日，郑棉主力合约收13685元/吨，较前一日下跌75元，跌幅0.55%。

ICE美棉价格走势震荡反弹

隔夜ICE美棉价格走势震荡，5月合约报收68.5美分/磅，日涨0.01%。消息面来看，近期市场资讯，据美国农业部（USDA）最新发布的2月份全球棉花供需预测报告，2023/24年度全球棉花产量数据未见明显调整，消费上调，基于此，期末库存有所减少。2024/25年度供需预测中，全球棉花总产预期再度上调，消费预期略增，由于供应增量远高消费，本年度期末库存再度增加。

图源：中国棉花网

国内棉市昨日期现均涨，得益于国际棉价走强的带动，截止到2025年2月11日，2024棉花年度全国棉花加工企业共公证检验棉花重量639.35万吨，新棉公检已进入尾声，截至1月底，我国棉花工商业库存共672.70万吨，环比继续增加7.24万吨，同比增加26.31万吨，其中商业库存574.67万吨，工业库存98.03万吨，疆棉增产落地且已有消化，市场的关注焦点转向需求端。

1月，中国棉纺织PMI为37.14%，环比下降2.96个百分点，各分项指标均有所下滑，目前大多纱布厂均已陆续复工，但目前多为节前订单的生产，年后新订单尚未集中下放，市场交投活动一般，观望情绪较重。同时国内纺织企业陆续复产的补库动力和纺织企业的订单也逐步有签订，这有利于原料采购提振棉价，但我们亦需关注下游库存去化情况。当前下游纱线、布匹也处于节后补库采购阶段，上下游的补库均给市场带来良好的氛围，不过贸易摩擦忧虑令市场担忧或限制棉价反弹空间的打开。

郑棉震荡反弹态势仍在，但国内方面，春节后下游陆续开工，开机率有一定回升，不过受关税影响采购仍较为谨慎，国内整体仍维持供强需弱格局，重点关注节后下游全面复工后消费边际变化，若订单未出现明显的恢复，棉价预计难以延续节前反弹走势，承压运行为主。

来源：中国纱线网、中泰期货股份有限公司、南华期货

编 辑：中国纱线网，转载请注明出处

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