舜宇光学预计2024年净利增长140%至150% 手机市场复苏新能源汽车需求强劲

舜宇光学（02382.HK）2月12日在港交所公告，预计2024年公司股东应占溢利约26.39亿元（人民币，下同）至27.49亿元，同比增加约140%至150%。

就业绩增长原因，舜宇光学表示首先是智能手机市场复苏。全球智能手机市场在2024年复苏，在高端机型热销和人工智能在硬件端集成的推动下，市场出货量同比增长约6%至7%。智能手机市场的复苏导致公司手机镜头的出货量同比增长约13.1%。同时，产品组合改善使公司手机镜头和手机摄像模块的平均售价增加和毛利率提升。

新能源汽车方面需求强劲全球汽车市场稳步增长，新能源汽车需求强劲增长，同时，智能辅助驾驶系统的发展，促使车载镜头搭载率提高。舜宇光学车载镜头市场保持全球领先地位，出货量同比增长约12.7%。

同日舜宇光学披露今年1月出货数据。2025年1月车载镜头出货量为1282.7万件，环比增长102.0%，同比增长6.5%。手机镜头出货量为1.06亿件，环比增长1.0%，同比增长2.6%。手机摄像模组出货量为3676.5万件，环比下降31.1%，同比下降40.9%。

舜宇光学是中国领先的光学产品制造企业，具备全面的设计实力及专业生产技术，公司在光学非球面技术、AF/ZOOM和多层镀膜等多项核心技术的研究和应用上处于国内领先水平。

高盛最新研报，看好舜宇光学的产品组合升级，这得益于每辆车中摄像头数量的增加，以实现先进驾驶辅助系统（ADAS）/自动驾驶（AD）功能，以及智能手机中高像素镜头的占比提升，这是由智能手机摄像头规格和外形因素的变化所推动的。舜宇光学在2025年国际消费电子展上展示了用于增强现实/人工智能（AR/AI）眼镜、机器人等的人工智能摄像头解决方案，具有更高的分辨率和更低的延迟。

在车载镜头搭乘自动驾驶趋势上，高盛指出，随着L2/L2+级汽车渗透率的提高，每辆车中传感器（摄像头、雷达等）的数量在增加，自2024年1月以来，汽车平均摄像头数量增加到7个，而2023年7月为6个。作为领先的车载镜头供应商，预计舜宇光学将受益于规格升级趋势，以实现更高级别的自动驾驶的ADAS/AD功能。

此外，智能手机补贴和规格升级。今年1月国家补贴政策公布，对平均售价低于6000元的智能手机给予15%的补贴。高盛认为，新的补贴计划在短期内对推动市场需求是有利的。摄像头规格持续升级的趋势，预计公司2025年将从2000万像素以上手机镜头中获得更高的贡献。