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小葳 | 智能进化论
引子
2024年，全球云基础设施服务市场增长22%。ChatGPT诞生以来，生成式AI至少贡献了云服务收入增长的一半。
亚马逊、微软、谷歌三大云厂商营收增速放缓或持平，资本支出大幅飙升让经营承压。如何平衡投入与回报，成为云厂商在AI时代的关键课题。
同时，DeepSeek为市场带来了新的思路。其低成本的 AI 路线可能会促使云巨头重新审视自身的 AI 战略。
生成式AI对全球云计算市场究竟带来多少增量？
不久前，Synergy Research和IDC等专业机构分别给出了数据参考。
同时，全球三大云厂商最新财报显示，云业务增长放缓，资本支出破纪录，2025年持续押注AI军备竞赛是云厂商统一动作。
生成式AI
至少贡献云服务收入增长的一半
2025年2月6日，Synergy Research Group 发布最新的全球云计算市场数据，第四季度全球企业在云基础设施服务上的支出为 910 亿美元，同比增长 22%。2024 年全年云基础设施服务市场规模达到 3300 亿美元，比 2023 年增加 600 亿美元，同比增长22%。
Synergy Research Group 首席分析师 John Dinsdale 认为四季度云服务表现强劲，对于如此庞大的市场来说，这是一个令人印象深刻的增长加速。
“其中有多少归功于人工智能？ChatGPT 于 2022 年底推出，并帮助促进了 2023 年的云服务发展，然后在 2024 年推动了更积极的市场增长。我们的评估是，自 ChatGPT 推出以来，GenAI 至少贡献了云服务收入增长的一半。这些收入要么来自新推出的 GenAI/GPU 服务，要么来自人工智能驱动的对现有云服务的改进。”John Dinsdale表示。
国际数据公司 IDC 的最新报告也印证了这一趋势。1月24日，IDC最新报告预测，全球人工智能基础设施市场将迎来空前增长，预计到2028年支出将超过1000亿美元。
2024年上半年，全球组织在AI计算和存储硬件上的投资同比增长37%，总额达到318亿美元。其中，AI服务器投资占AI基础设施总支出的89%。值得注意的是，在云和共享环境中部署的AI基础设施，占AI服务器总支出的65%。
三大云厂商增速放缓
AI吞金兽导致资本支出狂飙
根据Synergy Research数据，2024年第四季度，三大云厂商亚马逊云科技AWS、微软Azure、谷歌云的全球市场份额分别为 30%、21% 和 12%。
亚马逊云科技 2024年Q4营收287.9亿美元，同比增长19%，增速持平上季度。
微软云Azure第四季度营收为409亿美元，低于华尔街预期的411亿美元，同比增长31%。
谷歌云第四季度的销售额为119亿美元，低于分析师预期的121亿美元，同比增长30%。微软云和谷歌云增速都低于上季度。
「智能进化论」整理了ChatGPT诞生后TOP云厂商营收季度增速。可以看出，两年时间内三大云厂商营收增速均有上升，但近期已放缓回落。
注：自然年2024年Q4对应：亚马逊云科技2024财年Q4，微软Azure2025财年Q2，谷歌云2024财年Q4
上个财季，微软明确表示Azure营收增长33%，其中12个百分点来自AI服务的贡献。谷歌则表示Gemini 大模型API调用量在六个月内增长了近40倍。
生成式AI对云厂商已经产生了实实在在的营收回报，但相比其对AI基础设施的投入，显然不成比例。在强劲市场需求的推动下，目前头部云厂商仍处在AI高投入期。
亚马逊第四季度资本支出为 278 亿美元，远高于分析师预期的 223 亿美元，创历史新高。亚马逊预计2025年资本支出约为1050亿美元，其中大部分将用于人工智能和数据中心支出。
微软上财季的资本支出达到158亿美元，并称公司资本支出将在未来数年继续扩大。此前，微软表示预计2025年的资本支出将超过800亿美元。
谷歌也展现出持续扩大AI投入的决心，谷歌母公司 Alphabet计划在2025年投入750亿美元用于资本支出，高于市场预期的588亿美元。
算力与需求的鸿沟，是云厂商持续押注AI军备竞赛的一大原因。
2024年10月，亚马逊云科技CEO Matt Garman 接受国外某播客节目采访时表示，在接下来的一段时间里，我们可能会一直处于一个算力资源紧张的世界。而（用户）对AI基础设施的需求几乎是无穷无尽的。
不过，DeepSeek展现出另一种成本更低的AI路线，也让一些投资人担忧这些科技巨头能否获得足够的回报。
结语
生成式 AI 已成为云市场增长的核心引擎，其推动作用在未来几年将持续深化。云厂商需要不断优化 AI 技术和服务，以满足日益增长的市场需求，并进一步巩固核心竞争力。
云业务增速放缓和资本支出大幅增加，让三大云厂商面临一定的经营压力。在 AI 领域的激烈竞争中，如何平衡投入与回报，提升 AI 业务的盈利能力和可持续性，成为云厂商的共同课题。
新兴力量如 DeepSeek 的出现，为市场带来了新的思路和竞争模式。其低成本的 AI 路线可能会促使云巨头重新审视自身的 AI 战略，推动整个行业在技术创新和成本控制方面进行更多的探索。
本文为「智能进化论」原创作品
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