摩根大通：比亚迪智驾的“三个惊喜”

比亚迪智驾系统带来三大惊喜，颠覆了市场预期，引领行业变革。

在昨日的发布会上，比亚迪董事长兼创始人王传福宣布，将有21款比亚迪车型配备该系统，覆盖所有售价超过10万元的车型，以及部分售价低于10万元的车型。

摩根大通表示，比亚迪此次发布的智驾系统带来了三个正面惊喜，颠覆了市场的普遍预期：

1、配置起步价大幅下降：配备公路NOA解决方案的新车型起步价低至6.98-7.98万元，远低于此前预期的9-10万元。这一价格策略有望加速自动驾驶技术在大众市场的普及。
2、价格几乎不变：与市场预期相反，比亚迪在配置NOA功能后，车型价格几乎不变，这可能得益于规模效应和供应商降价（约15-20%）。
3、覆盖车型广泛：比亚迪宣布将为21款车型升级或配置NOA解决方案，预计到今年年底，其每月在国内所售车辆的约80-85%将配备此功能。

摩根大通强调，21款车型中的大部分标配高阶智驾是一大亮点，有望推动行业自动驾驶渗透率的快速提升：

比亚迪将为起步价低至7万元的王朝和海洋系列的 21 款车型配置公路 NOA 功能， 且不涨价，我们先前预计起步价约9-10万元的车型才会配置这一功能。
此举有望推动行业自动驾驶渗透率的快速提升，并强化比亚迪在大众市场的产品竞争力。自动驾驶功能在比亚迪2025年全年国内所售车辆中的渗透率将达到约 40%-50%，在年底前每月所售车辆中的渗透率将达到80-85%，这一占比料 会高于大多数同业。

整体来看，摩根大通认为：

比亚迪将凭借极具竞争力的车型储备继续扩大市场份额，并通过广泛的分销渠道 和覆盖不同价位的车型（与华为或小鹏等同业相比）推动汽车行业自动驾驶功能渗透率的提升。

摩根大通分析预测，比亚迪的全球交付量有望在2026年达到650万辆，其中海外市场约150万辆。这意味着比亚迪在全球轻型汽车市场的份额将从2023年的3%扩大至2026年的7%。同时，其在新能源汽车市场的份额预计将维持在22%左右。摩根大通还预计，在3月份的业绩期结束后，其2025年盈利市场一致预期有望被上调。