量贩零食“超市化”加速，传统零食业绩分化

来源：灵兽
ID：lingshouke
作者：楚勿留香

零食行业的未来，并不会止步于“超市化”或者“电商化”。

如果说2024年的零食行业，像是一条骤然分岔的河流，更多传统零食陷入泥沼，量贩零食一路狂奔。那么，2025年，“超市化”则成为零食赛道的一条分水岭。

量贩零食玩家们已经不甘于零食集合店的生意，纷纷试水新业态，或改头换面，或升级转型——从“零食店”进化成“省钱超市”、“批发超市”。

一场以“超市化”为核心的新一轮竞争已悄然开始，头部量贩零食玩家试图在零食赛道之外，寻找一个新的增长点。

1月22日，赵一鸣加盟微信公众号发布消息称，赵一鸣省钱超市全新上线。

根据《联商网》的报道，赵一鸣全新店型在门店装修、面积等方面也都做了优化调整，商品结构进行深度优化，品类丰富多元，更契合消费需求。

新店型营业面积一般为180-240㎡，新增SKU超过400种，涵盖百货日化、文具潮玩、鸡蛋等多元化产品，全方位满足消费者需求。

同时，门店全新上架短保面包，位于门店入口显眼位置，专门陈列新鲜出炉的短保质期面包，并增设了鲜食鲜奶及低温冻品专区，满足社区居家日常所需。

今年1月，赵一鸣省钱超市又公布2025年最新加盟政策。目前，已有多家门店落地。

此前，万辰集团1月10日宣布旗下首家“来优品”省钱超市在合肥开业，覆盖品类从休闲零食到米面粮油蛋奶纸，SKU数量也扩充至3000个左右。

相对而言，在“超市化”方面，赵一鸣和来优品都是后来者。

早在2024年6月，零食有鸣就已经在成都开设了第一家零食有鸣批发超市。

第一家“零食有鸣批发超市”于2024年6月落地成都，截至2024年12月，其门店数已超过1000家。

此外，进入“折扣超市”业态的玩家不在少数，包括零食优选、三只松鼠、恰货铺子等。

9月，零食优选旗下品牌惠真批发超市开始铺货；爱零食则在8月宣布新增便利店业态；恰货铺子通过扩充全品类向超市转型；喜喜零食开出了物小超批发部；来伊份则开出首家仓储会员店，会员费99元/年。

此外，三只松鼠也通过并购爱折扣、爱零食发力量贩零食和折扣超市业务，并宣称要在“60天内开设200家硬折扣超市”。

零食量贩店们纷纷进军折扣超市，表面上看的核心逻辑是将零食店作为吸引客流的入口，通过提供高性价比商品和全品类SKU吸引消费者，从而提升门店的客流量，实现营收的增长。

实际上，在竞争激烈的零食市场，中小玩家已经“卷不下去”了。

逻辑很简单：

第一，零食量贩市场虽然还在增长，但正在趋于饱和。

即便中金公司2024年的报告判断，量贩零食行业3-5年仍有翻倍空间，未来发展前景仍大。但市场反应却是竞争越发激烈，在大肆扩张后，开店步伐已经开始放缓。要想继续增长，就必须扩充品类。

第二，折扣超市的客单价相对更高，零食店平均客单价在20-30元，而超市业态增加生鲜、日化等高复购品类，可以进一步提高客单价，增加单店盈利能力。

第三，供应链优势能够复制。零食集合店依靠高周转、高毛利的“白牌+二线品牌”模式获得成功，而这种模式可以复制到折扣超市，依旧通过减少中间环节、缩短供应链降低成本。

但问题在于，零食集合店能否做得好超市？

从运营难度上看，零食集合店的SKU在1000个左右，而超市的SKU往往超过3000个，商品管理、库存周转、供应链匹配难度大幅上升。

从竞争格局来看，折扣超市的竞争对手不仅是量贩零食同行，还有已经在市场扎根多年的区域超市，如乐尔乐等。

要想真正抢占市场，不只是SKU扩充那么简单。量贩零食的本质，是社区硬折扣店，而折扣超市，则是把低价模式做得更彻底。

做折扣超市的难度更大。

一是，商品体系更复杂。零食SKU结构简单，而超市涉及生鲜、百货、日化，供应链管理难度大增；

二是，成本更高。超市面积更大，租金、人工、物流成本都在上升；

三是，竞争更激烈。传统超市如家乐福、大润发早已折戟。

硬折扣模式要求对每个品类进行深度耕耘。消费者不仅需要专注于米面粮油等基础民生品类，还包括生鲜水果、冷冻食品等，而不是表面上挂着零食店的招牌，以生鲜爆品引流再去售卖其他品类。

更重要的是，硬折扣超市需要权衡整体运营效率，如人力效能、物流体系等，不能简单地将不同品类混搭在一起。

事实上，国内曾尝试“折扣超市”模式的品牌不在少数，但真正跑出来的，几乎没有。当然，也不是说量贩零食转型折扣超市没有机会，只不过是要面对的苦难和压力，更多更大而已。

与此同时，传统零食企业也并不平静。

一方面，传统零食品牌三只松鼠高歌猛进，营收再度突破百亿大关，净利润同比暴涨近90%；另一边，曾经的“零食一哥”良品铺子和老牌零食企业来伊份，则陷入了前所未有的亏损泥潭。

1月16日晚间，良品铺子（603719.SH）发布2024年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润将亏损2500万元至4000万元，上年同期盈利1.8亿元。

值得关注的是，这是良品铺子自2020年上市以来首次出现年度亏损。

根据预告，公司2024年仍遵循“降价不降质”方针，进一步在门店渠道对部分产品实施降价策略，并在产品结构上进行了调整及新品类的尝试，售价下调及产品结构的调整影响了公司的毛利率，因此公司的净利润表现为下降。

实际上，从巅峰到低谷，良品铺子只用了三年。

2023年年底，良品铺子大张旗鼓地宣布“降价不降质”，300款产品平均降价22%，最高降幅45%。价格战的逻辑很简单——在量贩零食的冲击下，良品铺子希望靠降价留住消费者，同时扩大市场份额。

但现实更为残酷，降价换来的是毛利率的下滑，2024年三季度，良品铺子的毛利率从28.54%降至26.84%，净利润增速下滑近90%。

更致命的是，消费者的品牌认知发生了动摇。曾经的高端零食，如今卖起了“性价比”。

但以“鸣鸣很忙”、“好想来”为代表的量贩零食品牌迅速崛起、扩张，主打性价比的模式深受消费者欢迎，它们价格更低，渠道更广，良品铺子与之相比，并无优势。

市场格局被重塑，消费者对于高端零食的需求下降，更青睐于“质优价廉”的产品。

此外，良品铺子负面事件频发，品牌形象受损。

2024年，良品铺子因“配料表造假”风波陷入舆论漩涡，尽管监管部门认定举报问题不成立，但事件对品牌形象仍造成了负面影响。

和良品铺子相比，来伊份（603777.SH）的困境更为直接——市场正在被量贩零食蚕食。

2024年，来伊份的华东大本营全面失守，仅上海地区营收就下降了近10亿元。为了突围，来伊份试图押注“零食+社区”模式，与养馋记合资成立量贩零食品牌。

但问题在于，市场早已被零食很忙和好想来占据，来伊份的姗姗来迟，像是一场注定无力回天的挣扎。

来伊份近日发布业绩预告称，预计2024年净利润为-8600万元，与上年同期相比，将减少14305万元，同比下滑251%；扣非净利润预计为-7600万元，与上年同期相比，将减少8770万元，同比下滑750%。

相比之下，三只松鼠却强势回归，营收重回百亿，净利润同比增长近90%。

1月21日，三只松鼠（300783.SZ）发布业绩预告显示，预计2024年全年公司实现营业收入102亿元-108亿元，同比增长43.37%-51.80%；净利润4亿元-4.2亿元，同比增长81.99%-91.09%。

这一业绩的增长主要得益于公司坚定执行的“高端性价比”战略，以及持续深耕的“全品类+全渠道”模式。

三只松鼠不再盲目追求天猫、京东的传统电商，而是把流量押注在直播和内容电商上。

与此同时，三只松鼠放弃了低效的直营店，把重点放在了加盟和零售终端，比如投资量贩零食品牌“爱零食”，抢占下沉市场。

三只松鼠的反攻，靠的不是价格战，而是渠道转型和品牌升级。一个曾经靠淘宝崛起的品牌，再次用新电商翻盘。

当然，零食行业的未来，并不会止步于“超市化”或者“电商化”。

价格战终究不是解决问题的办法，真正的突围路径，依然是供应链效率的提升，品牌力的打造，以及对消费者需求的精准捕捉。

在这场零食行业的“淘汰赛”中，只有真正适应市场变化的玩家，才能笑到最后。

【新秩序·共生】

第十届中国快消品创新大会

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