加盟店关停近千家，百果园如何应对盈利下滑的挑战？

根据公告显示，百果园预计2024年的收入将较上一年度的113.91亿元减少不超过15%，并预测将出现3.5亿至4亿元的亏损。

从2020年开始到2023年，百果园一直处于增长状态，到了 2024 年上半年，百果园净利润骤降，同比下降 66.06% ，这一数据的变化，无疑敲响了警钟，是何原因让其业绩呈现“疲态”状态？

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预亏4亿元，影响因素是这些

因为消费环境的影响，性价比的重要性越来越高，中高端精品水果路线并不好走，“月薪两万吃不起百果园”“百果园随便买买，一百大洋就没了” 等言论在网络上屡见不鲜，这也从侧面反映出百果园的高价格定位，在当前的消费环境下，理性消费成为主流，消费者对于价格的敏感度不断提高。

百果园在 2024 年半年报财报会议上透露，虽然高端化战略中提升招牌果的占比带动了客单价实现个位数百分比的增长，但门店整体客流出现明显下滑，这也在一定程度上说明百果园在追求高端化的过程中，虽然提高了客单价，但失去了部分消费者，导致整体销售额受到影响。

对此，百果园也在价格上做出了调整，百果园于 2024 年下半年主动采取措施优化产品组合并降低毛利率，以满足消费者对高性价比产品的需求，在 2024 年业绩预告中，百果园称业绩下滑的主要原因之一是在消费疲软的背景下，公司主动调整产品组合，降低了毛利率。

比如2024 年 8 月启动的 “好果报恩” 活动，每个月精选当季优质水果，进口车厘子中（J）较上年同期同品质 79.9 元的单价降幅超六成，累计销量达 4075 吨，累计销售量同比去年同期增长近五倍，但同时也导致了毛利率的下降，进而影响了整体利润。

近千家门店退出市场，也是导致利润下降的主要原因，截至 2024 年 6 月底，加盟门店数量为 6011 家，较 2023 年底净减少 70 家。到了下半年，百果园加盟店关闭速度加快，从 6 月底的 6011 家减少至年底的 5116 家，半年内关闭了 895 家，日均关闭近 5 家，这也是百果园近 5 年加盟门店数量首次缩减。

百果园表示，公司鼓励加盟商从高租金收入比的门店搬迁至低租金收入比的门店，这在一定程度上导致了加盟门店数量的减少，这不仅影响了百果园的市场覆盖范围，也对其销售收入产生了直接的影响，加盟门店作为百果园的主要销售渠道，加盟门店数量的减少，意味着销售渠道的萎缩，进而影响了整体业绩。

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水果零售行业的“淘汰赛”

水果零售行业一直呈现出高度分散的状态，主要以农贸市场、夫妻店等传统零售为主，以 2021 年数据为例，我国水果零售市场 CR5 仅为 4% 左右。

近年来行业集中化趋势逐渐显现，因为品牌效应能够带来一定竞争优势，大型连锁品牌通过长期的品牌建设和市场推广，在消费者心中树立了良好的品牌形象，消费者更愿意选择信任度高的品牌购买水果。

行业集中化趋势使得市场份额逐渐向头部企业集中，传统小商家生存空间受到挤压，头部企业凭借品牌、供应链、技术等优势，不断拓展业务范围，加速门店扩张和线上业务布局，进一步巩固市场地位，而小型商家由于资源有限，难以在品质、价格、服务等方面与大型企业竞争，部分可能面临被淘汰的命运。

百果园在水果零售行业集中化趋势下，面临着激烈的市场竞争，其市场份额受到一定挑战，不仅仅有来自夫妻店、农贸市场的竞争，还有生鲜电商平台如美团、多多买菜、盒马鲜生等新兴电商平台的迅猛发展，同行连锁品牌带来的竞争压力。

对于加盟店而言，品质管控一直是难点，部分加盟商可能为了追求短期利益，在产品质量、服务态度等方面不能严格按照百果园的标准执行，比如在水果的采购环节，有些加盟商可能会为了降低成本，采购质量稍次的水果，这不仅影响了消费者的购物体验，还损害了百果园的品牌形象。

在黑猫投诉平台上，针对百果园的投诉近 3000 条，消费者投诉大多指向水果变质、拒绝售后、态度不好、虚假宣传、以次充好等方面，这些负面事件对百果园的品牌形象造成了一定的损害，想要稳固自身市场份额，百果园还需要不断进行品质升级。

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资本市场对百果园的态度与投资者反应

自盈利预警发布后，2 月 3 日，百果园报收 1.22 港元 / 股 ，而在最近一年，其股价累计下跌 55.46% ，从曾经的 2.67 港元 / 股一路跌至 1.2 港元 / 股左右，市值也大幅缩水至仅 18 亿港元。2 月 6 日，其股价在经历前一日超 10% 的大幅下跌后，回弹 6.6%，收盘报 1.13 港元每股。

股价的大幅波动，反映出投资者对百果园未来盈利预期的不确定性，部分投资者选择抛售股票以规避风险，导致股价下跌。

有投资者表示：“拿最近过年卖得很火的车厘子来说，百果园的价格比盒马和 OLE 的货品都没有优势。在高端水果上没有足够的信用背书来卖出溢价，在低端水果上又干不过街边个体小店。虽然估值上作为消费股已经很低，但这些年对于这种没有经营优势的公司已经很难买下手了 。”

部分投资者对百果园盈利预警的反应较为负面，股价下跌、信心受挫以及对财务状况的担忧，都给百果园带来了巨大的压力。

而在股东方面，2024 年 11 月，常务副总裁焦岳通过其控股的南京远暻长致企业管理合伙企业 (有限合伙)，以每股平均价 1.2107 港元减持 317.8 万股，且进入 11 月以来，焦岳减持次数更为频繁，10 天内共连续 8 次通过其下控股公司进行减持，套现金额约 2220 万港元，持股比例从年初的 7.6% 进一步降至目前的 4.34% 。

独立非执行董事吴战篪在 11 月 11 日对所持百果园集团股票进行了清仓，投资方天图投资董事长王永华也多次减持，高管和大股东的减持，可能使股权结构发生松动，为后续的股东结构调整创造条件。

百果园守住市场份额面临着来自市场竞争、消费者需求变化和自身运营管理等多方面的挑战，只有积极应对这些挑战，不断优化自身的经营策略和管理模式，才能在激烈的市场竞争中稳住脚跟，保住市场份额。