北京
变幻莫测的关税政策和报复措施让许多业内人士感到困惑。最新消息表明特朗普总统实施的经济恐吓似乎在墨西哥和加拿大问题上起了作用，但凡事不能想当然。
就在美国上周末宣布对加拿大、中国和墨西哥征收关税之前，宾士域集团（Brunswick）总裁David Foulkes表示，休闲游艇行业中受特朗普关税政策影响最大的公司可能是宾士域集团。该公司首席财务官Ryan Gwilliam解释道：“我们主要是一家美国制造公司，只有大约9亿美元的生产成本来自海外供应。然而，公司正在密切关注形势，考虑到潜在的不利影响，我们在2025年的预测中预留了3000-4000万美元的增量成本。”
目前，宾士域集团从中国进口产品已经面临301条款关税挑战，而且，除非中美两国达成共识，否则这项关税可能还会增加。David Foulkes在谈话中强调，随着供应基地的普遍迁移和自身制造设施的优化，过去几年里宾士域集团对中国的依赖程度大大降低，但这依然是一个需要考虑的问题。该集团在雷诺萨拥有一个38.5万平方英尺的船厂，近年来一直在生产Bayliner、 Sea Ray、Trophy、Lund和Heyday品牌的船艇，有鉴于此，前阵子叫嚣的 25%墨西哥进口产品关税对宾士域集团的威胁是相当大的。日前刚宣布的30天“停火”暂缓期的消息一定让该集团松了一口气。
David Foulkes在谈及整个美国市场2025年的总体前景时表示，集团预计需求水平将保持在15万艘动力艇左右——这比美国游艇市场需求的历史低点也没高出多少。据该集团预测，在第一季度的相对平淡后，市场将在下半年开始复苏。2024年，该集团大幅缩减其船舶和发动机的生产，以减少批发渠道库存，旨在应对零售需求的减少。David Foulkes表示，仅2024年第四季度，集团的游艇产量同比上一年就减少了1000艘，全年产量减少了1万艘，原因是该公司放慢了生产速度，裁掉了20%的小时工和7%的受薪员工。
因此，宾士域集团的批发库存现在减少到36.8周，据说现在这个库存水平比2024年初期更容易让人接受。该集团2024年的一大重点是促销和打折，但在未来几个月不太可能再采取这些措施，因为集团认为零售业的复苏应该在下半年开始显示出更积极的结果。
然而，宾士域集团表示仍然保持谨慎态度，因为他们意识到不可预测事件可能会扰乱其年度预测。由于2024年采取的降本增效措施，集团近几个月来的自由现金流和现金转化率一直很强劲。
话虽如此，该集团预测其2025年的营收在52到56亿美元区间，每股收益在3.5美元至5美元。这种相对宽泛的预测体现出了上诉所谓的不确定性的程度。
据IBI此前的报道，David Foulkes对今年早期游艇展的效果持乐观态度。如果这种效果能持续下去，或许2025年可能确实比一些人预测的要好。然而，事实也可能证明这只是一个虚幻的希望。美国休闲游艇行业前景的下一个指标要看即将开始的2025年迈阿密国际游艇展，而此后行业会不会再迎来增长，将取决于消费者在未来几个月是否会大规模回归。（本文作者：Nick Hopkinson）
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