北京
特朗普的关税又有了新动向，他计划对所有进口的钢铁和铝制品征收25%的关税。
美国约25%的钢铁和50%的铝都依赖进口。钢铁的前五大进口来源国是加拿大、巴西、墨西哥、韩国、越南，从我们进口的只占总量的1.8%，排在很后面。铝制品则主要从加拿大进口，从其他国家进口的量很少。
钢铝关税主要冲击的还是加拿大等国家，对我们影响不大。
2018年特朗普的第一个任期，就曾经对进口钢铝产品分别加征了25%和10%的关税，当时加拿大、墨西哥等国也出台了反制措施，直到后来美墨加达成了新的贸易协定，才算翻篇。
今年2月份特朗普说要对加拿大和墨西哥所有商品征收25%关税，几天后又说可以谈谈，暂缓30天执行，大伙刚松了口气，这还没过几天，钢铁和铝的关税又要安排上了，受影响的主要对象还是加拿大、墨西哥……
论反复横跳，还得特朗普。
此外特朗普还表说，他计划在未来几天再开个发布会，要宣布征收大规模“对等关税”，意思是说和美国做贸易的所有国家，双方彼此征收的关税税率都要相等。
比如美国对欧盟的汽车关税是2.5%，但欧盟对美国汽车的关税是10%，对等的话，美国也要把来自欧盟的汽车关税加到10%。
从WTO公布的数据看，美国的贸易加权平均关税税率为2.2%，美国的前15大贸易伙伴中，加权平均关税税率最高的5个地区是印度12%、韩国8.4%、巴西6.7%、越南5.1%、墨西哥3.9%，这些关税本身高的地区，理论上受“对等关税”的影响会更大。
我们的加权平均关税税率是3%，还排在加拿大3.4%、英国3.3%后面，单就这个政策来说，受影响大的也排不上我们，看起来这周主要是整盟友。
A股最近几个交易日都很舒服，我也没什么更多的打算，继续持有等待。
其他信息：
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3. 2025年2月10日估值：
股债利差估值分位4.3%，股票相对债券吸引力更高；
A股PE分位58.2%，PB分位16.8%，估值处于中等偏低区间；
A股距离近15年的最低估值，大约还需跌29.1%，距近15年的中位估值位置，还需涨7.5%。
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