Mysteel月报：2025年1月钴市场分析报告

Part.1 市场概述

钴及其化合物：临近春节假期 市场供应减量

1月电解钴企业产能开工率在83.16%；钴粉企业产能开工率在63.75%；硫酸钴企业产能开工率在44.45%；氯化钴企业产能开工率在70.73%；四氧化三钴企业产能开工率在61.39%。部分企业因春节假期提前进入设备检修或生产节奏调整，同时下游新能源产业链在年末备货后需求阶段性减弱。

1月份，钴产品供应有所减少，主要由于年底需求的前置，部分1月份的需求提前到12月，冶炼企业放缓生产，但市场供需矛盾依旧激烈，钴产品实际成交重心仍然偏低。

下游生产企业：春节假期市场订单疲软，三元正极价格稳定

1月三元正极材料价格整体暂稳运行，春节前企业对原料补库有较强需求，金属盐价格偏强运行，成本支撑三元价格暂稳运行，1月受春节假期影响，市场订单回落，三元正极产量有所下降，但由于头部三元正极企业在假期正常开工，导致产量整体下滑较少，目前市场成交仍以长单为主，三元正极材料价格预计仍将暂稳运行 。

品种

规格/品牌

2025年1月

均价

2024年12月

均价

环比涨跌

单位

电解钴

≥99.99%

166421

174773

↓4.78%

元/吨

钴粉

≥99.95%

167500

170568

↓1.8%

元/吨

碳酸钴

≥46%

70500

72500

↓2.76%

元/吨

硫酸钴

≥20.5%

26671

26886

↓0.79%

元/吨

氯化钴

≥24.2%

32873

33227

↓1.06%

元/吨

氧化钴

≥72%

107026

110431

↓3.08%

元/吨

四氧化三钴

≥73.8%

112026

115522

↓3.03%

元/吨

Part.2 价格分析

电解钴：本月电钴价格走势偏弱运行。月初场内消息面波动有限，业者多观望需求跟进情况。加上临近春节，磁材稀土行业基本备货完成，继续采购需求转弱，入市询盘亦有限，且压价氛围浓厚。电钴冶炼厂过年期间正常开工。但场内消息面匮乏，业者多观望需求跟进情况。月中至月末下游基本备货完成，场内询盘问价声音减弱，整体市场成交清淡，预计短期钴价上涨动力不足，业者多持观望情绪。

钴粉：本月主流钴粉厂和碳酸钴厂报价较为坚挺。目前缺乏下游需求支撑，业者心态承压，生产商出货不佳，对后市缺乏信心，导致新单商谈重心偏弱，实单难以放量。月中成本面支撑力度减弱，对行情走势支撑动力不足，节前部分厂商预计提前放假，叠加受物流影响，预计短期钴粉市场弱稳运行。

硫酸钴：从需求角度来看，一月硫酸钴市场需求整体表现低迷，下游采购稀少，仅部分客户有试探性询价行为。供大于求的市场格局使得悲观情绪弥漫，短期内钴价回升面临挑战。此外，场内原料供给仍然充足，供过于求的格局将持续，虽然中间品报盘小幅下降，但临近年末，场内原料采购较少，硫酸钴成本变化不大。综合来看，一月硫酸钴市场运行受到春节假期、下游需求低迷等多重因素的影响。产量减少、价格稳定但成交清淡、需求低迷是当前市场的主要特征。预计短期内硫酸钴市场行情可能继续偏弱运行。

氯化钴：本月，氯化钴下游需求疲软，需求前置无疑加剧了当前市场的供需失衡。下游相关产品的价格亦难以维持坚挺，这进一步压缩了氯化钴的市场需求空间。因上游原材料价格的不稳定，也增加了冶炼厂的生产成本压力。氯化钴市场交易逐渐倾向于低价成交，冶炼厂为促进出货，不得不频繁下调报盘。成交价不断逼近成本线，冶炼厂的利润空间被大幅压缩。

四氧化三钴：本月尽管临近年末市场需求有所减弱，但整体供货情况相对稳定，加之政策消息的刺激，价格并未出现大幅波动。从海关数据看，2024年12月我国四氧化三钴出口量环比增长14.45%，同比增长75.33%，显示出良好的出口形势，对市场价格形成一定支撑。综合来看，2025年1月四氧化三钴价格在多重因素作用下保持平稳运行。

氧化钴：本月氧化钴成本支撑趋弱，年末终端需求下滑，价格续涨动力不足。冶炼商为缓解出货压力，小幅降价，下游企业仅维持刚需采购。低价货源充斥市场，采购方愈发谨慎，行情趋低。鉴于下游需求平稳及四钴价格望稳，预计氧化钴价格将低位维稳。

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