江苏
近日，北交所发布了关于终止福建佰源智能装备股份有限公司（下文简称：佰源装备）IPO的审核决定，宣告了佰源装备上市的失败。
据了解，佰源装备成立于2002年1月，位于福建泉州市，这是一家专门研发生产针织大圆机的公司。截至2023年底，公司员工数达到了334人。
经过20多年的发展，公司在设计和生产过程中形成了160多项专利，包括21项发明专利。公司的生产设备也都采用的是从台湾、日本引进的CNC加工中心、电脑立式车床、数控铣床、电脑雕刻机等近300台先进设备。公司产品包括：DYM系列机台、BY-GXXB70六轴研磨抛光上摆机、BY-GXXB70四轴研磨抛光自动下摆机、最新型单面高速针织机、双面、三线卫衣高脚开幅机等多种机型。
据业内权威协会统计，公司从2015年以来，连续四年在全球和全国范围内做到了排名靠前，“佰源”牌大圆机也是行业内知名品牌。公司也获得过多项省级或国家级荣誉称号，比如：福建省科技小巨人领军企业、福建省制造业单项冠军企业、国家火炬计划重点高新技术企业等。
公司早在2021年9月就进行了上市辅导备案，2022年9月，公司在新三板挂牌。2023年9月，公司北交所上市的IPO申请获得受理，一个月后获得首轮问询，公司一直卡在了问询阶段，在僵持了一年多后，选择了撤回IPO，上市失败。
佰源装备此次上市准备发行1800万股，发行后占总股本14%，拟募资额度为1.16亿元，其中，6790万元用于生产基地改扩建项目，1765万元用于研发中心建设项目，还有3000万元用于补充公司的流动资金。
值得注意的是，这已经不是佰源装备第一次尝试IPO。早在2016年，公司就尝试在创业板上市，但是很快就撤回了IPO。之后转道港交所，依然没有成功。北交所成了公司最后的希望，不过还是以失败而告终。
先来看下公司最近几年的业绩表现吧，公司2020年-2023年的营收分别为2.43亿元、2.96亿元、2.32亿元、2.77亿元，净利润分别为5196万元、3947万元、4287万元、4011万元。
不难看出，公司这几年的业绩还是存在一定的波动的，且增长趋势不明朗，这是不利于公司上市的。
那么问题来了，公司上市失败的原因有哪些呢？
第一、业绩的成长性问题。公司本身所在的行业市场天花板较低，全国市场规模也就40亿元左右，公司市占率在10%左右。虽然市占率不低，但是行业本身就这么小，公司很难有大的业绩增长。
第二、分红额超过了拟融资额。公司的拟融资额是1.16亿元，但是公司2020年-2022年间的总融资额达到了1.52亿元，这种情况属实少见。这也从侧面说明公司本身并不缺钱，上市融资的合理性就会让人担心了。
第三、实控人及其关联方资金占用的问题。据招股说明书显示，2020年期初，公司实控人傅开实及其关联方占用公司资金余额超过1.03亿元。监管对于公司资金占用的问题非常重视。如果公司不准备上市，那么偶尔出现资金占用问题也是没问题的。如果公司准备上市，最好规范好公司的资金往来的合规性问题。
这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，用并购思维与重组模式融合，全世界都是你的舞台！
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