美国经济新增14.3万工作岗位，工资大幅上涨，失业率降至4%

周五（2月9日），美国劳工部发布报告，称今年一月份美国非农就业人口经季节性调整后新增14.3万人，低于上月的新增30.7万人，也低于预期的16.9万人。

就业增长集中在几个行业：医疗保健行业新增4.4万人；零售行业新增3.4万人；政府部门新增3.2万人等。

周五的报告还对2024年的劳动力市场统计数据进行了一些修订。

根据修订后的数据，美国经济在2024年新增了近200万个工作岗位，相当于平均每月新增约 16.6万个工作岗位。这一速度几乎等于疫情前的 2019年相当。

这个月的就业增长是具有历史意义的。根据可追溯到的1939年的数据，截至2025年1月，美国经济已连续49个月实现月度就业增长。这是有记录以来第二长的就业扩张期。最长的一次是从2010 年10月到2020年2月的连续113个月增长的记录。

虽然就业新增的数量不及预期，但是工资增长幅度和失业率的下降都是超过预期的。

一月份美国工资增长强劲，平均时薪环比上月增长了0.5%，同比上年同期增长了4.1%，分别超过了预期的增长0.3%和3.7%。

一月份美国失业率环比小幅下降至4%，显示出美国劳动力市场的韧性。

虽然一些经济学家曾预计加州野火会减少就业人数，但美国劳工部统计局表示，这个因素对就业总数“没有明显的影响”。

美国劳动参与率有所升高，达到了62.6%，比上月增加了0.1%。劳动参与率的升高也是失业率降低的一个原因。

“劳动力市场的基础仍然非常坚实，”Indeed Hiring Lab的经济学家科里·斯塔勒（Cory Stahle）在周五的一份声明中写道。

就业增长的速度在过去一年中有所放缓。这是意料之中的：大流行病后的大规模复苏不可能永远持续下去。此外，美联储抑制通胀的高利率也旨在抑制需求。

在瘟疫大流行造成经济动荡之后的几年里，劳动力市场有所放缓，但并未崩溃。就业增长保持稳健，就足以刺激消费者支出，并使经济走上“软着陆”的轨道，也就是在不引发经济衰退的情况下控制通胀。

但是，但近几个月以来，美国劳动力市场也出现了一个令人担忧的趋势：健康的劳动力市场所需的流失率已经显著放缓。企业没有那么多招聘，人们也不急于辞职，而那些没有工作的人则被搁置的时间更长。

“这让我们处于一个情况基本上可以很快翻转的境地，因为已经有公司像在经济衰退中一样招聘——即使他们没有裁员。”万神殿宏观经济学（Pantheon Macroeconomics）高级美国经济学家奥利弗·艾伦（Oliver Allen）表示。

纽约市立大学约翰杰伊学院经济学副教授米歇尔霍尔德表示，随着特朗普总统开始实施多样性、公平和包容性努力相关的全面政策变化，劳动力市场重大变化的可能性急剧增加。

她说，这些政策很可能会逆转女性、黑人工人、拉丁裔工人和其他代表性不足的美国人取得的一些历史性就业增长。

她还说：“关税提高了商品和服务的价格，当这种情况发生时，人们会买得更少，花的钱也会更少。数据、趋势在经济低迷时期非常明显，在 （支出）下降期间，黑人和棕色人种占比较高的行业的支出会减少。”

这份报告是自特朗普总统1月20日上任以来的首次就业统计。他计划通过对美国最大的贸易伙伴征收高额关税来对国内减税，促进经济增长和创造全球贸易竞争环境。

报告发布后，美国金融市场反应不大，股市期货持平，国债收益率走高。

“低于预期的1月就业人数被失业率的下降所抵消，”摩根士丹利财富管理首席经济策略师艾伦·岑特纳（Ellen Zentner）说：“那些希望一份软报告能推动美联储重新进入降息模式的人没有得到它。”

美联储官员正在密切关注这些数据，考虑下一步的货币政策。美联储在去年下半年将基准利率下调了整整一个百分点，但最近它一直在倡导在评估政策影响时采取更谨慎的步伐。

根据芝加哥商品交易所（CME Group）衡量的期货定价，市场预计美联储至少在6月之前将对于利率保持按兵不动，第二次降息的可能性比值也降至50:50左右。

从一月份的数据来看，美国经济处于平稳发展中。美国就业市场的韧性，会令美联储减少降息的意愿，从而对美元汇率起到一定的支持作用。