纵观十年价格轨迹，2月生猪价格或将面临新一轮下行压力

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导语：春节假期结束后，养殖端已然恢复常规出栏节奏，供给端压力持续释放。受节前养殖户集中出栏大猪影响，叠加终端需求呈现节后惯性回落，屠宰企业开工率维持低位，市场呈现明显的供强需弱格局。在此背景下，2月份生猪价格将如何演绎？进入2月后，生猪市场将面临哪些多空因素交织？让我们跟随Mysteel农产品团队，通过近十年2月份生猪价格波动数据的深度解析，对2025年2月生猪市场走势进行前瞻性研判。

一、2016-2024年2月全国生猪均价波动特征分析

（一）价格波动趋势

通过对近十年历史价格数据的梳理，全国生猪2月份均价呈现显著波动特征（高低价差达25.55元/公斤）。从年度走势来看，价格运行既存在单边下行趋势，也呈现先涨后跌的波动特征，其中春节所在月份对价格走势具有显著影响。

数据来源：钢联数据

从2016-2024年2月份全国生猪成交月均价来看，除2020年（37.79元/公斤）、2021年（30.13元/公斤）受疫病影响出现异常高值外，2016年（18.46元/公斤）、2017年（17.33元/公斤）均价维持在17元/公斤以上水平；而2019年（12.24元/公斤）、2022年（12.37元/公斤）均价则处于12.00元/公斤左右的低位区间。

（二）环比涨跌波动特征

数据来源：钢联数据

2016-2024年期间，2月份生猪均价环比呈现"三涨六跌"的特征。其中，2016年、2020年和2024年出现环比上涨，涨幅区间为1.93%-4.56%；其余年份均呈现环比下跌，跌幅区间为0.53%-15.63%。

（三）价格高低点分布特征

数据来源：钢联数据

价格水平分布 剔除2020-2021年异常值，2月份生猪均价高点超过18.00元/公斤的年份为2016年和2017年；2019年和2022年高点则维持在12.55-13.54元/公斤区间。月度低点波动区间为11.76-18.12元/公斤。 时间分布特征 近十年数据显示，2月份价格高点有6年出现在上旬，低点有5年出现在下旬，整体呈现下行趋势的年份居多。2月价格高低点分布与农历春节时间节点密切相关，当春节落在2月份时，价格高点通常出现在节前5-10天。

（四）价差波动特征

数据来源：钢联数据

2016-2024年2月份生猪均价高低价差呈现以下分布： 价差在1.00元/公斤以内的年份占比22.22% 价差在1.00-2.00元/公斤的年份占比33.33% 价差超过2.00元/公斤的年份占比44.44%

二、当前生猪市场运行特征

（一）标猪市场据Mysteel农产品网监测数据显示，截至2月7日，全国外三元生猪出栏均价为14.83元/公斤。节后价格持续下行，近两日日均跌幅达0.30-0.50元/公斤。受终端需求疲软及养殖端正常出栏影响，标猪市场呈现供过于求态势，短期内下行压力较大。

（二）仔猪市场节后仔猪价格维持高位运行，7公斤A类仔猪主流报价550元/只，实际成交价500-530元/只。部分山东、河南等地养殖户存在跨区域采购现象，但多数持观望态度。按当前价格测算，育肥至标猪成本约14.00元/斤，成本压力较大。

（三）大猪市场受节前散户集中出栏影响，节后大猪供应偏紧，价格维持高位。截至2月7日，全国标肥价差达1.57元/公斤，其中西南、南方部分地区价差扩大至2.40元/公斤。叠加近期寒潮天气影响，预计大猪价格短期内将维持坚挺走势。

（四）屠宰端表现节后屠宰量显著回落，目前开工率仅为节前20%左右。白条价格快速下跌，屠宰企业以消化库存为主。预计屠宰量恢复将呈现渐进式特征，元宵节及开学复工或带来阶段性需求提振，预计节后的一个月可以恢复到正常水平的60%。

三、2月价格走势研判及后市展望

当前行业内普遍预期，当标猪价格跌破14.00元/公斤时，二次育肥的养殖户可能会入场采购。然而，随着近期生猪价格的快速下滑，预计在全国大部分地区，标猪价格将在元宵节前后跌破这一关键价位。尽管如此，由于屠宰量恢复不明显，加上二次育肥市场的承接能力有限，加之2月份天数较短增加了集团化养殖场的日出栏压力，即使一些集团在1月提前加大了销售力度但整体供应压力仍然显著。一旦猪价跌破14.00元/公斤，预计将呈现继续探底的趋势。整个2月份的平均价格可能围绕14.00元/公斤波动，而低点可能会触及13.4元/公斤，这时二次育肥的养殖户可能会考虑抄底，从而短期内支撑价格出现反弹。不过，这种反弹可能是短暂的，随后价格将继续维持震荡下行的趋势。预计全年的价格低点可能出现在3月份。

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