明日复牌！菱电电控拟收购奥易克斯98.43%股份

《科创板日报》2月5日讯（记者 黄修眉） 科创板又一起并购。

今日（2月5日）晚间，汽车动力控制系统研发商菱电电控披露重组预案，该公司拟发行股份及支付现金购买江苏奥易克斯汽车电子科技股份有限公司（下称“奥易克斯”）98.43%股份。

此次交易价格尚未确定，菱电电控股票于2月6日复牌。

标的奥易克斯一度冲刺IPO

奥易克斯成立于2013年4月，注册资本5330万人民币，法人代表、董事长兼总经理均为于树怀。于树怀与白雪梅夫妇合计控制该公司27.40%股份，为其实控人。

于树怀毕业于清华大学汽车工程系，曾就职于某国际汽车零部件巨头，从事汽车发动机电控系统的开发、标定等工作。

奥易克斯为汽车动力电子控制系统技术和产品提供商，主要包括发动机电控系统产品、新能源汽车整车控制器产品和混合动力汽车动力系统电控产品，以及车用传感器等产品的研发、生产和销售。

相关交易预案中提到，奥易克斯是国内极少数已取得汽油发动机电控技术突破并实现产业化的企业。

截至2024年底，奥易克斯资产总额为6亿元，负债总额为2.55亿元；其2024年度的营收为4.78亿元，利润总额为2305.97万元，净利润为2207.52万元。

财联社创投通信息显示，奥易克斯曾进行过7轮融资。其中，Pre-A轮、A轮、B轮合计融资不超过4亿元，投资方包括启迪之星创投、清控银杏等清华系资本。但需要注意的是，2021年2月至今，奥易克斯无对外披露的新融资动态。

（图：奥易克斯前十大股东；图源：天眼查）

《科创板日报》记者注意到，奥易克斯一度冲刺IPO，但止步于上市辅导阶段。

相关资料显示，奥易克斯曾在2021年2月起接受上市辅导，辅导机构为长城证券。2021年7月，该公司还公开提到“近三年的累计销售额突破10亿元”。

据披露，2022年4月，长城证券对奥易克斯的上市辅导工作进展报告到第五期时便停止。该期辅导报告中提到，奥易克斯仍存在的主要问题是“进一步完善内部控制制度”和“目前公司控股股东兰之穹存在小股东的股权纠纷”。

菱电电控自身业绩承压

《科创板日报》记者了解到，菱电电控是一家汽车动力电子控制系统提供商，与奥易克斯同属于汽车产业链上下游。

菱电电控也在今日（2月5日）披露的公告中表示，此次交易完成后，有利于双方整合市场资源形成合力，推动EMS产品国产化；有利于双方进行研发能力整合，进行供应链体系整合，通过集中采购降低采购成本，提高上市公司盈利能力。

值得一提的是，菱电电控拟购买奥易克斯98.43%股份，除双方业务具有协同效应外，也与当前我国新能源汽车发展的趋势有关。

从产业方面来看，新能源汽车产品结构由传统内燃机占绝对主要的格局，进入诸多技术并存的动力多元化时代。其中，混合动力汽车快速增长，成为推动新能源汽车高速增长的新动力。

数据显示，2024年我国插电式混合动力汽车实现产销分别为512.5万辆和514.1万辆，分别同比增长78.1%和83.3%，占新能源汽车比例40%，较2023年同期提高10.4个百分点。

截至目前，全世界范围内能掌握EMS技术与混合动力控制的仅有德国博世、德国大陆、日本电装等少数几家跨国公司。而国内也仅有菱电电控、奥易克斯等少数公司掌握相关核心技术，但其市场份额仍处于相对较低的水平。

在我国近年来先后出台《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等系列产业支持政策的背景下，将有力促进包括EMS在内的汽车核心零部件产业的快速发展。

但需要注意的是，菱电电控面临新能源汽车产业竞争加剧现状的同时，自身业绩承压。

菱电电控1月17日晚发布的业绩预告显示，其预计2024年年度实现归母净利润1200万元到1700万元，同比减少65.40%-75.58%。

对于2024年度业绩预减的原因，菱电电控表示，因商用车市场需求下滑，毛利较高的商用车EMS业务销量下降。乘用车EMS和新能源相关业务市场竞争激烈，产品毛利率较低，大幅增长的乘用EMS和新能源业务毛利贡献有限，两者综合作用下导致2024年度该公司毛利下降。

除此之外，2020年至2023年各期期末，菱电电控分别实现营收7.62亿元、8.35亿元、7.12亿元、10.08亿元，分别实现归母净利润1.57亿元、1.38亿元、0.67亿元、0.49亿元。

菱电电控营收逐年攀升，但净利润逐年大幅下滑；其业务综合毛利率也从2020年底的33.18%下滑至2023年底的26.27%。