2025 年上证指数跌破 3087 点的可能性相对较小

2025 年上证指数跌破 3087 点的可能性相对较小，倘若跌破，应当敢于大胆抄底。不过，全年的波动和震荡会较为显著，走出大牛市的可能性较低，所以不能贸然追高。这是我对于 2025 年 A 股全年走势的预估，在此为大家分享一下。

第一点，A 股在 2025 年是有底线支撑的，所以若出现大幅下跌，要敢于抄底。如今的 A 股已不同于往昔，自 924 行情上涨以来，A 股找到了最强有力的靠山，那便是央行。因此，当 A 股出现毫无缘由的连续暴跌时，央行会果断出手托住市场，其可调用资金高达 7.4 万亿人民币，具体包括四路资金，我来为大家剖析一下。

第一路资金，国家兑现在 A 股的持股市值大概是 2 万多亿元；
第二路资金是央行给机构加杠杆的工具——互换便利，总计 1.5 万亿人民币；
第三路资金是央行给上市公司回购的专项贷款，共 9000 亿人民币；
第四路资金是未来即将推出的平准基金，其资金规模有 2 万亿。

这四路大资金相加，总额高达 7.4 万亿人民币。现今咱们 A 股市值大概是 80 多万亿人民币，因而这 7.4 万亿人民币足以支撑市场。即便这四路大资金无法抵御市场下跌，也无需担忧，央行和监管部门还会推出更多的资金工具来稳住市场。

而且，咱们的监管部门反复强调要打通长期资金入市的阻碍，这些长期资金都有哪些呢？比如保险资金 34 万亿人民币，社保资金规模 8 万亿，还有银行理财 20 多万亿，它们的潜在资金相加总计达 70 万亿人民币。虽然这些资金过去也投资 A 股，但投资比例并不高，所以它们只要稍微提高对 A 股的投资比例，增量资金就会相当可观。

因此，咱们无需担心 A 股出现崩盘的情形，因为有大量资金能够为其托底。相反，如果上证指数跌破 3087 回补第一个缺口，可以考虑逐步抄底。万一继续跌破 3000 点，那就可以大幅抄底加仓，而且 A 股继续跌破到去年年初低点 2635 点的可能性几乎为零，如果真跌破了，那可就难办了。

第二个结论是 A 股在 2025 年走出大牛市的可能性不高。咱们分析 A 股是否具备牛市的根基需从五个方面来看，在此我简单为大家分析一下。第一点是宏观经济，2025 年宏观经济仍面临压力，难以完全恢复，若要完全复苏，得看下半年是否有可能。第二点看政策力度，这一方面的制约较多，本轮牛市的基础实际是货币政策和财政政策，而这两个政策在今年都会遭遇一些挑战。

首先是川普加征关税，国内虽会推出一些应对政策，但效果或许会打折扣，这是财政政策方面。另一方面是货币政策，货币政策最大的压力源自美联储，如果美联储放宽降息，甚至加息，那么咱们的人民币汇率压力将会极大。

因此，国内的货币政策空间就会大幅压缩，因为在央行的整体布局中，保持汇率稳定实际上比刺激经济更为重要，只有汇率稳定了，咱们的经济大盘以及进出口才能保持相对稳定。最近，元旦前后 A 股之所以大幅下跌，也与人民币汇率的突然暴跌有关。

第三个方面要看资金流向，从这一方面来看，目前外资尚难以成为咱们 A 股的增量资金来源。自 924 行情以来，尽管 A 股成交量不断上升，一度高达两三万亿元，但是咱们国内并非依靠 A 股水牛的方式来刺激市场，因此居民的大量资金，尤其是那 150 万的存款，仍会继续停留在定期理财和债券类资产上，并不会涌入 A 股，所以整体而言，增量资金较为有限。

第四方面是要看市场风险偏好，924 行情以来，虽然市场风险偏好有所提升，但大家也能发现群众的理性是有限的，而情绪极易波动。2025 年川普上台后，虽说刚开始讲了些好话，但他本质上是个反复无常的商人，所以后期有可能发表一些超出预期的不利于市场稳定的言论。

川普之所以刚上台时讲些好话，最主要的原因是他奉行“党外必先安内”的政策，因为他的首要目标是搞定国内的情况，尤其是深层政府以及减税等等，所以在川普的政策优先级里，对外加征关税并非特别优先，因此他并不着急。但等到下半年，情况就不一定了，等他处理好国内的事务，很可能就会集中精力来针对中国。

在这种情况下，咱们牛市维系的根基本就在于维持较高的风险偏好，然而，如果他频繁出现这类利空言论，对于 A 股的市场情绪而言是极为不利的。第五个方面就是看市场估值，当前市场的估值不算贵，也并非特别便宜，因此并非市场的主要矛盾。整体来看，A 股尚不具备大牛市的基础，2025 年需谨慎追高，而且波动会较多。

最后，再和大家分享一下我自己投资的一些感受，那就是投资着实是件极难的事，也会影响咱们的生活，所以将投资和生活平衡好至关重要。在元旦前后，我休了几天假，那几天恰好是市场大跌的时候，而我漫步在一条最美的海岸线上，当时尽管风景极佳，但我全然没有心情去欣赏。

这就如同魏晋时期，北方的一些诗人来到南方，他们看到长江的美景时十分高兴，但也有人感慨万千，说了一句“风景不殊，正自有山河之异”，意思是风景依旧，可山河却已改变，因为他们原本在黄河边欣赏风景，如今却到了长江边，大片国土已然沦陷。所以，即便风景再美，内心也是不快的。而我漫步在海岸线时，心情与他们有些相似，那便是景色迷人，可 A 股跌得实在太惨。

在此情况，也是和大家分享一下，咱们在投资中一定要牢记两点：
第一，不要投入过多资金，尤其不要加杠杆，不要妄图赚快钱，这不符合规律，一旦让自己陷入这般境地，体验必然很差。

第二，投资也是一件选择大于努力的事，在这一过程中，如果认定了正确的战略方向，只需坚持下去即可。比如我们长期看好黄金。