陆家嘴财经早餐2025年2月3日星期一

// 热点聚焦 //

1、美方宣布对中国输美产品加征10%关税，商务部新闻发言人就此发表谈话表示，中方对此强烈不满，坚决反对。对于美方的错误做法，中方将向世贸组织提起诉讼，并将采取相应反制措施坚定维护自身权益。中方敦促美方纠正错误做法，与中方相向而行，在平等互利、相互尊重基础上，直面问题，坦诚对话，加强合作，管控分歧。公安部新闻发言人就美方宣布以芬太尼等问题为由对中国输美产品加征10%关税表示强烈不满和坚决反对。

2、美国关税战遭南北夹击。美国政府宣布，对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税。加拿大总理特鲁多随后宣布，将对价值1550亿加元的美国产品征收25%的关税，并考虑几项非关税措施，包括涉及关键矿产、能源采购和其他伙伴的措施。墨西哥总统辛鲍姆也表示，将采取反制措施，向美国输墨产品加征关税。

3、【全球一周大事前瞻】未来一周，全球市场如疾风骤雨般大事不断。国内方面，春节假期行将结束，休息回来后的投资者交易热情高涨，中国CPI等数据将会公布。海外方面，投资者需要继续关注DeepSeek对全球市场带来的影响、特朗普加征关税方面的消息、创历史新高后的金价走势等焦点事件，而美国也将在本周公布1月非农报告。美股财报季如火如荼，本周明星科技股谷歌、亚马逊财报粉墨登场。

// 宏观 //

1、春节前夕央行加大公开市场投放以呵护跨节流动性，资金面整体处于紧平衡格局。春节后首周将有超2万亿元逆回购到期，其中，春节后首个交易日公开市场有14135亿元逆回购到期。多家机构预计，节后资金面或将季节性转松，但可能维持偏紧平衡状态。

2、美方宣布对中国输美产品加征10%关税。中国贸促会新闻发言人表示，中国工商界对此深表遗憾、坚决反对。中国贸促会强烈呼吁美方立即纠正错误做法，同中方相向而行，与各国加强合作，为两国乃至全球工商界实现互利共赢营造良好国际环境，为世界经济发展注入更多稳定性和正能量。

3、经济观察报对22位首席经济学家调查显示，81.82%的受访者预测，2025年中国GDP增速将在4.5%～5%。77.27%的受访者预计，2025年全年CPI涨幅将在1%以下。50%的受访者认为，人民币对美元汇率将在2025年小幅贬值（不超过3%）。

4、香港财政司司长陈茂波表示，即将公布的经济预先估计数据将显示香港经济处于稳中有进的态势。旅客数据、私人消费、股市楼市、就业市场、通胀等反映较近期趋势的季度数据续有改善，让今年香港经济以平稳态势开局。

// 国内股市 //

1、多家外资公募2024年四季度持仓浮出水面。贝莱德中国新视野的重仓股包括中国银河、永兴材料、巨化股份、海力风电、苏州银行等。富达传承6个月重仓股包括纳睿雷达、中航科工、金山软件、科大讯飞、江苏神通等。施罗德中国动力重仓股包括宁德时代、福耀玻璃、思特威、华勤技术、中国平安等 。展望未来，外资公募持乐观态度，看好的方向包括高股息、科技和消费等。

2、证券投资咨询机构正经历严监管。江苏证监局近日披露，因在业务推广中存在一定误导性和暗示收益内容、在网络直播中涉及个股投资建议等违规行为，江苏百瑞赢证券咨询有限公司被责令改正和责令暂停新增客户6个月的行政监管措施。今年以来已有9家第三方投顾机构或分公司收到各地证监局罚单，被罚款、责令改正以及暂停新增客户措施。

3、据机构预测，今年春节档票房将超过去年创下历史新高，影视行业景气度有望回升。A股影视院线个股共有19只，其中7只个股获5家及以上机构扎堆评级，光线传媒、万达电影、上海电影评级家数居前，分别为21家、19家、17家。

4、中信证券认为，2025年有望成为A股市场主题投资大年，A股当前正站在马拉松行情的起跑线上，主题赛道是市场普遍关注的焦点。十大主题将贯穿2025年全年A股行情，他们分别是：AI+、智慧交通、人型机器人、悦己经济、首发经济、生物制造、未来能源、中美博弈、资本运作、产能化解。

5、中信证券研报指出，随着电池升级需求的带动，预计锂离子电池用碳纳米管将迎来市场需求的大幅增长，单壁碳纳米管有望为行业带来新一轮成长周期，国内碳纳米管厂商有望充分受益于产业趋势，建议关注碳纳米管行业公司。

6、中信证券研报指出，AI浪潮及云计算相关业务为IDC行业带来高景气度及广阔成长空间。推荐两条主线，一条是深度绑定头部科技公司的IDC龙头企业；同时建议关注高景气背景下，绑定高端客户转型的企业。

7、中信证券研报指出，当前四足机器人产业仍处于产业化初期，看好四足机器人的大规模商业化前景，看好具备技术优势的整机厂及壁垒较高的零部件公司。

8、优必选在港交所公告称，公司董事会主席周剑等多位董监高购买公司股份，并计划在适当时候进一步增持，预计在未来12个月内额外购入金额不超过5000万人民币。

9、比亚迪披露1月“成绩单”，当月销量为30.05万辆，同比增长49.16%，其中海外销售6.63万辆；产量为32.79万辆，同比增长59.48%。

10、吉利汽车宣布，1月销量突破26.6万辆，再创单月销量历史新高；新能源销量突破12.1万辆，同比增长约84%。

// 金融 //

1、金融监管总局发布数据显示，2024年银行业金融机构总资产436.4万亿元，同比增长6.52%，银行业金融机构总负债400.22万亿元，同比增长6.5%。其中，商业银行合计总资产372.53万亿元，同比增长7.2%，商业银行合计总负债343.17万亿元，同比增长7.22%。

2、金融监管总局发布数据显示，2024年，我国保险业原保险保费收入约5.7万亿元，其中财产险1.43万亿元、人身险4.26万亿元。截至2024年末，我国保险业总资产35.9万亿元，净资产3.32万亿元。

3、“60后”券商高管迎来退休潮。据不完全统计，2024年上市券商中因退休而离任的高管人数较2023年增长近一倍，涉及董事长、总经理就有6人。

4、央行官网信息显示，近日，汇明商务服务有限公司支付牌照被注销，这是今年以来，第三张被注销的支付牌照。截至目前，央行累计注销支付牌照数达99张。

// 楼市 //

1、克而瑞地产研究发布报告指出，2025年首月，房地产市场延续止跌回稳态势，供给同环比齐跌，成交因去年基数原因，同比正增26%，一线因新政利好效应增幅居前。预判后市，2月初因恰逢春节假期，预计市场将延续供需两淡，二手房成交或将延续震荡行情，短期内二手房价仍将保持稳定。

2、据广州市房地产中介协会，今年1月，广州市二手住宅网签10038宗、101.22万平方米。得益于重磅政策持续刺激，市民入市节奏较去年同期大幅加快，网签量同比涨幅分别达到18.78%、19.20%。

// 产业 //

1、DeepSeek大模型的低成本高效能，不仅挑战了硅谷巨头，也让华尔街感到焦虑。复旦大学计算机学院副教授郑骁庆认为，DeepSeek在工程优化方面取得了显著成果，实现了性能与成本的平衡。但他指出，DeepSeek并不会对芯片采购量或出货量产生太大的影响，相反，随着更多企业加入到大模型的应用行列，对芯片的需求可能会增加。

2、据中国核能行业协会，2024年我国核能发电量持续增长，全国运行核电机组累计发电量达到4451.75亿千瓦时，同比上升2.72%。

3、据网络平台数据，截至2月2日18时44分，2025年度票房（含预售实时）破90亿。2025大年初五单日票房破10亿，春节档已连续5天单日大盘票房破10亿元。此外，2025年中国电影市场累计票房超北美票房成绩，位列全球第一。截至2月3日0时，影片《哪吒之魔童闹海》累计票房已超33.58亿，进入中国影史票房榜前十八名。

// 海外 //

1、加拿大财政部长勒布朗公布了对从美国进口的价值300亿加元的商品征收关税的完整清单，这是加拿大对美国对加拿大商品征收不合理关税的第一阶段回应。该措施将于2月4日美国关税实施时生效。该清单包括饮料、化妆品和纸制品等产品。加拿大政府还打算对另一份价值1250亿加元的美国进口产品征收关税。第二份清单将在未来几天公布，清单将包括乘用车、卡车和公共汽车、钢铁和铝制品、某些水果和蔬菜、航空航天产品、牛肉、猪肉、乳制品等产品。关税实施前将有21天的公众意见征询期。

2、土耳其通胀同比增速可能在今年年初降至41.2%，将让政策制定者在推进降息时感到放心。土耳其央行在1月份连续第二个月降息，并暗示随后将采取类似举措。市场预期政策利率未来三个月将再下调5个百分点。

3、日本财务相加藤胜信就美国对多国加征关税一事称，非常担忧会对全球经济带来怎样的影响，须密切关注汇率和美国货币政策的动向，强调“必须特别密切关注对日本的影响并采取必要的应对”。

4、欧洲央行管委诺特：贸易战只有输家，预计美国关税将导致更高的利率和欧元走弱；对美国关税的最佳回应是保持不作为，但预计将会有报复措施。

5、中信证券研报指出，美联储1月议息会议相较市场预期略偏鹰派。维持美联储今年降息2次，每次25bps的判断，3月议息会议或将给出较为清晰的指引。

6、丹麦能源部长拉尔斯·阿加德表示，将暂停所有正在进行的海上风电招标，并将努力推出带有政府补贴的新招标。去年12月，丹麦历史上最大的海上风电拍卖会未吸引到任何投标。

7、韩国政府估算，韩国2024年人均GDP同比增长1.28%，为3.6024万美元，超过日本。若经济增长符合政府预期，今年人均GDP有望达到3.7441万美元。

8、印尼考虑对使用社交媒体设置年龄限制，并计划在一到两个月内发布针对儿童的上网保护措施。

// 国际股市 //

1、英国巴克莱银行发生严重IT故障，其官方网站连续三天出现服务终中断。该银行于上周日终于确认，影响客户支付和交易的“技术问题”已得到解决。

2、三星电子一季度将供应改良版HBM3E芯片，争取下半年量产HBM4。

// 商品 //

1、美国燃料和石化制造商协会表示，希望特朗普对加拿大和墨西哥石油和能源产品加征关税的决定不会持续太久，并在消费者感受到影响之前，将原油、成品油和石化产品从关税清单中删除。

2、1月份欧洲平均天然气价格上涨6%，达到每1000立方米517美元左右，主要原因是天气寒冷用气量增加，而俄罗斯过境乌克兰向欧洲输气被中断也进一步推高了天然气价格。

3、春节作为黄金消费的传统旺季，随着黄金价格的持续上涨，金饰价格也水涨船高。周大福、六福珠宝等零售品牌金饰挂牌价达到846元/克。

4、维多（Vitol）集团预计：全球石油需求将在本十年末达到近1.1亿桶/日的峰值，随后在2040年回落至目前约1.05亿桶/日的水平。

// 债券 //

1、穆迪：印度到2031年将债务与国内生产总值之比降至50左右的承诺可能无法实现。

// 外汇 //

1、周一欧元兑美元早盘跌幅扩大至逾1%，鉴于特朗普的最新关税行动，市场对欧元区风险进行了重新定价。

// 重要经济日程 //

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