陆家嘴财经早餐2025年1月30日星期四

// 热点聚焦 //

1、全球最大主权财富基金——挪威政府全球养老基金公布截至2024年底的投资回报情况。数据显示，2024年，基金整体录得投资回报率13%，折合25110亿挪威克朗，约相当于16036.5 亿元人民币。挪威政府全球养老基金对中国互联网、科技公司的持仓市值显著增加，对腾讯、阿里巴巴、小米等公司股票的持仓市值增加幅度尤其显著。

2、阿里云通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max正式发布。Qwen2.5-Max全新升级，预训练数据达20万亿tokens，是阿里云通义团队对MoE模型的最新探索成果。该模型在多项公开主流模型评测基准上都取得了高分，并且全面超越了目前全球领先的开源MoE模型以及最大的开源稠密模型。

3、美联储如期按兵不动，将联邦基金利率的目标区间保持在4.25%至4.5%不变。这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息。政策声明删除“通胀朝着目标取得进展”的表述，市场的降息预期有所回撤。美联储决议公布后，美股、黄金走低，美元和美债收益率上扬。

4、美联储主席鲍威尔表示，无需匆忙调整货币政策立场，通胀仍然在一定程度上偏高。与特朗普在达沃斯论坛上要求“立即降息”的演讲唱起了反调。他还表示，美国经济仍然总体强劲；2024年GDP预计将超过2%。美联储在缩减资产负债表规模方面仍有运行空间。

5、特斯拉2024年第四季度调整后每股收益0.73美元，预期0.75美元；营收257.1亿美元，预期272.1亿美元；运营利润15.8亿美元，预期26.8亿美元；毛利润率16.3%，预期18.9%；自由现金流（FCF）为20.3亿美元，预期17.5亿美元。中国四季度车辆交付创历史纪录。特斯拉计划2025年在中国和欧洲推出全自动驾驶（FSD）。特斯拉美股盘后跌超5%。

// 环球市场 //

1、美国三大股指小幅收跌，道指跌0.31%报44713.52点，标普500指数跌0.47%报6039.31点，纳指跌0.51%报19632.32点。英伟达跌超4%，波音跌逾2%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.07%，特斯拉跌超2%，微软跌逾1%。中概股多数下跌，老虎证券跌超5%，好未来跌逾4%。

2、欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.97%报21637.53点，法国CAC40指数跌0.32%报7872.48点，英国富时100指数涨0.28%报8557.81点。

3、亚太主要股指收盘全线上涨，日经225指数收涨1.02%报39414.78点。印度SENSEX30指数收盘涨0.83%报76532.96点。澳洲标普200指数收涨0.57%报8447点。新西兰标普50指数收涨0.35%报13003.04点。韩国、新加坡、马来西亚股市因假期休市。

4、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.19%报2772.7美元/盎司，COMEX白银期货涨2.24%报31.575美元/盎司。

5、国际油价全线下跌，美油3月合约跌1.03%，报73.01美元/桶。布油3月合约跌0.78%，报75.89美元/桶。

6、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨1.41%报1059.75美分/蒲式耳；玉米期货涨2.27%报496.25美分/蒲式耳，小麦期货涨2.84%报560.75美分/蒲式耳。

7、伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨1%报9077美元/吨，LME期锌涨0.5%报2789美元/吨，LME期镍跌0.19%报15405美元/吨，LME期铝涨1.85%报2620美元/吨，LME期锡涨1.62%报30145美元/吨，LME期铅涨1.32%报1961.5美元/吨。

8、欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨0.7个基点报4.619%，法国10年期国债收益率涨2.7个基点报3.320%，德国10年期国债收益率涨2.1个基点报2.581%，意大利10年期国债收益率涨0.3个基点报3.661%，西班牙10年期国债收益率涨0.6个基点报3.179%。

9、美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨2.27个基点报4.2135%，3年期美债收益率涨1.69个基点报4.2522%，5年期美债收益率涨0.35个基点报4.3325%，10年期美债收益率涨0.01个基点报4.5304%，30年期美债收益率跌0.3个基点报4.7703%。

10、纽约尾盘，美元指数涨0.05%报107.96，非美货币表现分化，欧元兑美元跌0.09%报1.0421，英镑兑美元涨0.01%报1.2446，澳元兑美元跌0.32%报0.6232，美元兑日元跌0.19%报155.24，美元兑瑞郎涨0.26%报0.9068，离岸人民币对美元涨103个基点报7.2643。

// 宏观 //

1、春节假期首日，居民出行热度高涨。同程旅行平台数据显示，除夕当天，哈尔滨、三亚、厦门、大理、昆明等春节热门旅游目的地的铁路及民航到达客流量环比增长近两成，北京、上海、深圳、成都、重庆等地除夕当天的酒店入住客流量环比显著上升。除夕当天济南、武汉、郑州、西安、洛阳等主要城市用车需求同比增长超60%。

2、上海市2025年加力支持家电家居家装消费品补贴工作正式启动，消费者在上海购买装修建材类、卫生洁具类、家具照明类、智能家居类、家纺类产品按产品销售价格的15%给予补贴；家电类1级能效或水效的产品，按照每件销售价格的20%给予补贴，2级能效或水效及以下产品，按照每件销售价格的15%给予补贴。

// 国内股市 //

1、今年的春晚赞助商名单涵盖了传统名酒、互联网巨头、新兴科技、文化传媒等多个领域。据不完全统计，蛇年春晚以明确播报出现的合作品牌包括五粮液、红花郎、洋河股份、阿里巴巴、哔哩哔哩、小红书、抖音，中国移动等品牌通过节目、现场桌牌摆台等形式植入，赛力斯旗下问界M9汽车、宇树科技旗下人形机器人等直接参与节目表演。

2、蛇年春晚，张艺谋导演的创意融合舞蹈节目《秧BOT》引发较大关注，节目由宇树科技的人形机器人和新疆艺术学院的演员们联袂主演。互动平台上，此前长盛轴承、实益达、北纬科技等多家上市公司曾回复与宇树科技的业务合作或股权关系。

3、富途发布“2024年香港及美国IPO市场报告”指出，2024年港股IPO冻资额和认购倍数创新高，高倍回拨项目首日表现亮眼，零售投资者更趋理性，这些因素将为2025年港股市场注入信心。

// 金融 //

1、2025年以来一共有46位基金经理履新，全行业基金经理达3967位，距离4000大关仅一步之遥。在持续扩容之下基金经理的过往路径不再限于传统的“买卖方”，专业背景也更多元化。比如，个别新上岗的基金经理，有过业务经理、产品经理、银行客户经理等经历。从全市场来看，基金经理群体既有传播学、哲学专业出身，也有人工智能、核科学等专业出身。

// 楼市 //

1、随着房地产市场的逐步回暖，市场信心已逐步传导至土拍市场。1月百强房企拿地总额1210.7亿元，同比增41.4%，相较上年由负转正。北京、深圳、上海等一线城市土地推出及成交均较为活跃，一线城市住宅和商办用地土地出让金同比增长超10%，从新增货值来看，招商蛇口、华润置地和中海地产位列前三。

// 产业 //

1、奇安信监测发现，DeepSeek近一个月来一直遭受大量海外攻击，1月27日起手段升级，除了DDos（分布式阻断服务）攻击，分析发现还包括了大量的密码爆破攻击，DeepSeek的AI服务和数据正在经历前所未有的安全考验。奇安信XLab实验室相关专家表示，攻击未来将持续。

// 海外 //

1、“新债王”冈拉克：预计美联储2025年最多可能进行两次降息，且一次降息可以作为基本情景。

2、“美联储传声筒”NickTimiraos表示，美联储按下了降息暂停键，进入了一个新的观望阶段，它正试图决定是否将利率从最近的二十年高点下调以及下调多少。在周三决定维持利率不变之前，美联储已从9月开始连续三次降息，当时的利率约为5.3%。官员们在为期两天的会议结束时发表的政策声明只做了微小的改动。声明表明，在通胀率仍略高于目标、劳动力市场状况稳固的经济形势下，他们对利率立场感到满意。

3、欧盟发布“欧盟竞争力指南针”，该经济路线图规划了未来五年欧洲经济的发展道路，核心是削减监管，促进技术研发，以恢复欧洲经济的竞争力。主要内容包括：减少繁文缛节以便企业可以专注于增长、创新和竞争力，同时提升人工智能、芯片等技术的研发，并在公共采购中给予欧洲企业优惠政策，大幅降低企业能源价格等。

4、美国新任交通部长肖恩-达菲签署了一项命令，指示美国监管机构废除拜登总统时期颁布的具有里程碑意义的燃油经济性标准，该标准旨在大幅减少汽车和卡车的燃油消耗。

5、2025年首份利率决议，加拿大央行降息25个基点至3.00%，符合市场预期，为连续第六次会议降息，此前两次会议均降息50个基点。加拿大央行声明取消利率指引，关税威胁迫在眉睫。此外，加拿大央行宣布结束量化紧缩，将于三月初逐步重启资产购买计划。

6、瑞典央行将基准利率下调25基点至2.25%，符合市场预期。

7、日本央行去年12月会议纪要显示，多位委员认为如果经济前景实现，央行应该提高政策利率。一位委员称，当前利率仍远低于中性水平，因此适时加息是必要的。几位成员表示，上行通胀风险已得到抑制，没有理由急于加息。

8、日本内阁官房副长官橘庆一郎表示，日美首脑会谈将根据双方的日程继续进行调整；不予透露有关特朗普与石破茂会谈计划的细节；美国新政府扩大石油和天然气产量将有助于市场稳定。

9、韩国产业通商资源部（产业部）发布的“2024年汽车产业动向”资料显示，韩国2024年汽车出口额预计将达到708亿美元，创下历史第二高，尽管同比略减0.1%，但这是连续第二年超过700亿美元。

10、墨西哥政府公布，雀巢将在未来三年内在墨西哥投资10亿美元。Medline工业将向墨西哥投资2.5亿美元。

11、日本1月家庭消费者信心指数35.2，预期36.5，前值36.2。

12、德国2月Gfk消费者信心指数-22.4，预期-20.0，前值从-21.3修正为-21.4。

13、澳大利亚2024年12月加权CPI同比升2.5%，预期2.5%，前值2.3%；去年第四季度CPI同比升2.4%，预期2.5%，前值2.8%。

// 国际股市 //

1、中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.15%，万得中概科技龙头指数跌0.03%。热门中概股方面，老虎证券跌超5%，路特斯科技跌逾4%，好未来跌超4%，挚文集团跌逾3%，哔哩哔哩跌超3%。涨幅方面，硕迪生物涨超7%，世纪互联涨逾3%，万国数据涨超3%，亚玛芬体育涨逾2%。

2、阿斯麦2024年第四季度净销售额92.63亿欧元，上年同期72.4亿欧元；净利润26.93亿欧元，上年同期20.48亿欧元；稀释后的每股净收益6.84欧元，上年同期5.20欧元。2024年的总净销售额达到283亿欧元，毛利率达到51.3%。公司预计第一季度总净销售额在75亿欧元至80亿欧元之间，毛利率52%左右。

3、沃尔沃2024年第四季度销售净额1384亿瑞典克朗，市场预估1330.6亿瑞典克朗；仍然预测2025年欧洲重卡市场规模29万辆。

4、苹果公司一直在与SpaceX和T-Mobile秘密合作，在其最新的iPhone软件中增加对星链（Starlink）网络的支持，为该公司内部的卫星通信服务提供另一种选择。

5、在发布仅四个月后，英特尔悄然对其至强6“Granite Rapids”服务器处理器阵容进行了大幅降价。其中降价幅度最大的是英特尔的旗舰产品128核至强6980P，其价格从17800美元下降了30%，降至12460美元。

6、OpenAI表示，将采取措施保护其知识产权，并将与政府合作保护技术。

7、索尼集团总裁十时裕树将兼任首席执行官，4月1日起生效。索尼集团现任董事长兼首席执行官吉田宪一郎将继续担任董事长一职。索尼互动娱乐高级副总裁Lin Tao将出任集团首席财务官。

8、亚马逊将在日本投资四个太阳能发电厂，这将使亚马逊在日本的可再生能源项目达到25个。

9、微软2025财年第二财季每股收益3.23美元，预期3.13美元；营收696亿美元，预期689.2亿美元；净利润241亿美元，预期233.8亿美元。云营收409亿美元，预期411亿美元。智能云营收255.4亿美元，预期258.9亿美元。Azure营收增长31%，预期增长31.8%。第二财季人工智能（AI）业务年收入增长175%。

10、IBM2024年第四季度每股收益3.09美元，预期3.44美元；营收175.53亿美元，预期176.1亿美元；净利润29.15亿美元，预期32.4亿美元。预计全年按恒定汇率营收增长5%，预期增长4.81%。IBM美股盘后涨超7%。

11、脸书2024年第四季度每股收益8.02美元，预期6.78美元；营收483.9亿美元，预期469.8亿美元。运营利润233.7亿美元，预期200.9亿美元。预计2025年资本开支600亿-650亿美元，分析师预期524.1亿美元。预计2025年第一季度营收395亿-418亿美元，分析师预期416.7亿美元。

// 商品 //

1、俄罗斯政府可能将汽油出口许可再延长一个月至2月28日。考虑到新的制裁措施，能源部应在2月中旬之前向政府提交维持汽油出口的建议。欧盟外交官表示，欧盟不会在新一轮制裁框架内全面禁止从俄罗斯进口液化天然气。

2、欧盟提议对俄罗斯产铝实施为期一年的禁令。

3、上周美国EIA原油库存增加346.3万桶，预期增加319.4万桶，前值减少101.7万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口减少82.9万桶/日至368.6万桶/日；美国国内原油产量减少23.7万桶至1324.0万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存增加24.8万桶至3.948亿桶，增幅0.06%。

// 外汇 //

1、日本首相石破茂表示，汇率走势稳定很重要；日元贬值既有积极的一面也有消极的一面；对经济形势的认识与日本央行并无二致。

2、捷克央行行长Michl希望将该国数十亿欧元的外汇储备用于购买比特币。如果捷克央行董事会批准，最终可能将其1400亿欧元储备中的至多5%持有为比特币。他还表示，捷克央行“很有可能”将于下周将利率从4%下调25个基点。

// 重要经济日程 //

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