ASML项目，面临不确定性

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近日，比利时当地广播公司Omroep Brabant称，比利时布拉班特省地方当局政府计划保留芯片机械制造商 ASML 在该省。

该广播公司称，来自政府多方的消息来源的文件显示，合格人员和资金的短缺是最大的障碍。

去年 3 月，在企业高管对商业环境以及政府减少持高技能移民签证前往荷兰的人数的计划提出质疑后，政府表示将拨款 17.3 亿欧元确保 ASML 和 NXP 等科技公司留在该地区。

“贝多芬计划”的目标是重点加强该省的教育、建设新住房和解决基础设施不足的问题。

埃因霍温及其周边20个地方当局联合成立了埃因霍温大都会区组织，为该计划投入7亿欧元。

然而，文件显示，规模较小的地方议会缺乏具备将计划付诸实践的能力的公务员，而且“事情的进展并不像他们希望的那么快”。

贝斯特镇的一位官员告诉 Omroep Brabant，延误可能会持续至少一年。

此外，建设新住房的计划还涉及建设学校、医疗服务和其他设施，所有这些都需要配备人员，他说。

另一份文件指出：“由于合作伙伴的能力，当地政府对贝多芬交易的可行性表示普遍担忧。”

埃因霍温市长杰伦·戴塞尔布洛姆告诉广播公司，该市本身并未受到短缺的影响，但他表示“各地都缺乏实施这一举措的能力”。

他说：“我们将继续投资，并扩大组织规模，以便能够投资贝多芬计划的资金。”

ASML业务，不确定性增加

半导体设备巨头ASML公司第三季度盈利未达预期，这给半导体行业带来冲击，而下周该公司将公布业绩，而其顶级客户的支出计划也存在不确定性，市场对其业绩的关注度也不断上升。

这家全球最先进的尖端芯片制造机器制造商在 10 月份下调了 2025 年营收预期后引发了股票的大幅抛售。该公司股价较 7 月份的高点下跌了约 30%，原因是该公司深陷行业逆风，且担心特朗普政府收紧对中国的出口限制。

Janus Henderson Investors 全球技术领袖基金的投资组合经理理查德·克洛德 (Richard Clode) 表示，英特尔等客户的不确定性和困难加剧了这家荷兰公司面临的挑战。“这使得我们更难确信 2025 年的风险已经完全消除，也更难重建对长期预测的信心。”

据彭博社汇编的数据，分析师平均预计 ASML 今年的销售额将达到 322 亿欧元（338 亿美元），这一数字低于该公司预期范围的中点。

英特尔是首家采用ASML最先进光刻工具的公司，但其支出计划却在不断变化，这家芯片巨头仍在寻找下一任首席执行官。三星电子公司的代工业务面临生产挑战，在制造高带宽内存方面落后于竞争对手，而高带宽内存是 Nvidia Corp. 的 AI 处理器的关键部件。

与此同时，韩国 SK 海力士公司周四表示，今年“总体投资增量将有限”。这引发了人们对该公司设备支出将受到抑制的担忧，导致 ASML 股价在芯片设备类股普遍下跌的情况下下跌。

中国芯片制造商在 9 月份季度占 ASML 设备销售额的近一半，在经历了两年的疯狂采购之后，预计他们的采购速度将放缓。该公司 10 月份表示，到 2025 年，来自中国的销售额贡献率可能会降至 20%。

与此同时，ASML继续面临地缘政治压力。荷兰首相迪克·绍夫本周对彭博新闻社表示，他预计美国总统唐纳德·特朗普将继续施压，限制 ASML 向中国出口芯片制造机器。

Quilter Cheviot 全球技术分析师 Ben Barringer 表示：“ASML 是晶圆厂设备行业健康状况的关键指标。”他表示，该行业的估值“在过去几个月里一直在下降，因为中国以及三星和英特尔等其他公司的表现越来越受关注。”

ASML的一个上行空间可能来自于其最大客户台积电的看涨资本支出目标——该公司的 AI 相关订单可能有助于抵消英特尔和三星的一些疲软表现。

台积电正准备在今年下半年开始量产其最新的2纳米芯片，这一过程需要扩大产能。因此，这家芯片制造商今年已拨出约400亿美元的资本支出，较 2024 年的不到 300 亿美元有所增加。

ASML 的极紫外 (EUV) 光刻工具对于高带宽内存芯片的生产也至关重要，在人工智能蓬勃发展的背景下，高带宽内存芯片的需求旺盛。SK 海力士已取得领先地位，但竞争对手正在迎头赶上，美光科技公司计划在其最新产品中使用 EUV。

随着台积电在尖端芯片竞争中占据越来越大的主导地位，投资者普遍担心的是 ASML 的长期定价能力。而这家荷兰公司在 11 月重申了其 2030 年的目标。

美国银行分析师迪迪埃·斯凯玛 (Didier Scemama) 表示，ASML 指引中值暗示，到 2030 年，年盈利增长率将达到 16%，尽管短期需求前景看起来“不明朗”，但这看起来仍然很有吸引力。

他说：“这是一家仍然无可替代的公司”，其技术“可能具有最高进入门槛”

https://www.dutchnews.nl/2025/01/brabants-e1-73-billion-keep-asml-project-hit-by-uncertainties/

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