上海
此文转载自证券日报网
本报记者 毛艺融
上市公司愈发重视分红已成为显著趋势。2024年堪称A股的“分红大年”，数据显示，2024年A股上市公司实施分红2.4万亿元，创历史新高。
中国证监会主席吴清1月23日在国新办新闻发布会上表示，上市公司也要进一步增强主动回报投资者意识，更好地通过现金分红、回购注销、股东增持等一些方式提高自身的吸引力，为市场提供更多优质标的。
事实上，分红已逐渐成为吸引中长期资金入市的重要考量。业内人士认为，上市公司通过持续稳定的分红，能够向市场传递公司经营稳健、现金流充裕的信号，增强中长期资金对A股市场的信心。一方面，不仅为投资者提供了稳定的现金回报，还能提升公司对投资者的吸引力，成为吸引中长期资金的关键因素。另一方面，为了获得中长期资金的青睐，上市公司也会通过增加分红频次、提高分红比例等方式提升自身投资价值。
春节前企业积极“发红包”
当前，上市公司分红呈现三大特点，春节前分红、分红规模再创新高、中期分红家数和金额倍增。
首先，春节前分红烘托氛围。证监会数据显示，春节前两个月内（2024年12月份至2025年1月份），预计共324家公司实施分红，分红金额达3509.9亿元，家数、金额是去年同期的9.8倍、7.8倍。
其次，分红规模再创新高。2024年上市公司分红规模再创新高。数据显示，沪深上市公司共有3755家上市公司在2024年实施现金分红，分红总金额约2.4万亿元，家数、金额较2023年全年分别增加11.7%、14.7%。
再者，中期分红家数、金额倍增。证监会数据显示，截至2025年1月21日，共975家上市公司发布2024年中期分红公告（含一季报、半年报、三季报），现金分红金额达6919.2亿元，家数、金额分别为上年同期的4.2倍、2.7倍。
“原本半年后才能实现的分红提前到账，增强了投资者及早分享业绩成果的获得感和确定性。”业内人士表示。
成熟期、经营效率高的公司更有能力分红
从实践来看，不同行业、成长阶段、经营情况的公司，分红力度存在差异。
按企业所处阶段来看，成熟期公司分红金额及增速均大于成长期公司。具体来看，上市时间超过8年的公司纳入成熟期，小于8年的纳入成长期。数据显示，沪市2024年成熟期公司分红金额达4302亿元，同比增长318%，成长期分红金额为1457亿元，同比增长46%。
按经营情况来看，经营效率高的公司更有能力进行现金分红。以ROE（净资产收益率）作为衡量依据，2022年度至2024年度沪市分红公司前三季度ROE分别为12.36、9.88和6.69，而未分红公司前三季度ROE分别为3.19、3.49和1.17，经营效率高的上市公司更有能力实施现金分红。
按行业来看，传统成熟行业分红意愿和金额普遍更高。沪市方面，银行、石油石化、通信等行业企业分红金额较大，2024年中期分红金额合计4123.16亿元。
深市方面，分红金额前五名的行业为酒饮、邮政、货币金融、煤炭开采和畜牧业，行业内公司平均分红超10亿元，其中酒饮公司平均分红34亿元。从变动情况看，金属冶炼、农林牧渔、货币金融等行业分红金额较同期增幅均在100%以上。
业内人士认为，总体上，政策改革对传统成熟行业的推动作用更为明显，业内龙头具有稳定的盈利能力和自由现金流，其分红能力和意愿普遍更高。
分红政策改革影响市场预期
新“国九条”及一系列利好政策的实施，有效激发了资本市场活力，提振投资者信心。
自新“国九条”发布以来，深证成指上涨2.18%、创业板指上涨6.29%。对比价格指数和全收益指数看，深成指R（全收益指数）上涨4.21%，与深证成指差异值约为2.08个百分点，相关差异系分红给投资者带来的收益。
从交易行为看，一年多次分红受投资青睐。以深市为例，实施中期分红的上市公司，自新“国九条”发布以来平均成交额为431亿元，增幅达66%，成交金额和增长率均高于未进行中期分红的上市公司（379亿元、42%）。对比披露中期分红方案前后1个月的交易数据看，超7成中期分红公司的交易额有所上涨。
业内人士认为，一年多次分红有助于稳定市场预期，引导投资理念向长期价值投资转变。目前，投资者对红利指数产品偏好上升，截至2024年底，红利指数产品规模达1484亿元，较上年年末增长112%。
（编辑 才山丹）
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