华侨城三年累计亏超240亿，行业基本面是否触底

因公司结转项目毛利率同比下降及财务利息费用化增加等原因影响，华侨城A（000069.SZ）2024年预计亏损上限高达90亿元。

拉长时间线，华侨城A此前已连续2年亏损，结合2024年业绩预告的情况，公司近三年内累计亏损或逾240亿元。

Wind数据显示，截至1月25日，63家披露业绩预告的A股房企中，有近八成公司预计净利润同比下滑。

有受访业内人士表示，“目前来看，2024年房企的业绩预告中，也有部分公司净利润亏损规模出现收窄的现象，整个行业的经营基本面有待企稳。”兴业证券日前发布的《楼市修复由一线扩围至二线城市——地产月报（2025年1月）》分析称，二线城市新房止跌，一线城市信心修复。

连续3年亏损

1月25日，华侨城A发布2024年业绩预告显示，预计2024年归母净利润亏损70亿-90亿元，同比增亏7.82%-38.62%，2023年同期亏损约64.92亿元；扣非净利润亏损73亿-93亿元，同比增亏13.07%-44.05%，2023年同期亏损约64.56亿元。

关于业绩下滑，公司于公告中称，主要原因是公司结转项目毛利率同比下降及财务利息费用化增加等原因所致。

早前的1月15日，华侨城A发布的主要业务经营情况公告内容显示，2024 全年公司累计实现合同销售面积173万平方米，同比减少24%；合同销售金额263亿元，同比减少42%。

年报数据显示，2022-2023年该公司实现营业收入分别为767.67亿元、557.44亿元，同比分别下滑25.17%、27.39%；净利润分别为亏损109.05亿元、64.92亿元，同比下滑387.05%、增长40.46%。

与此同时，公司股价与业绩同频下滑。2022年1月，华侨城A股价高点为8.45元，总市值约679.2亿元，此后股价便一路震荡下滑。中间虽有短期小幅反弹，但仍未能挽回股价的整体颓势，直至2024年9月底，公司股价创下1.77元的阶段低位。截至今年1月24日收盘，公司股价报收2.47元，总市值198.53亿元。

行业基本面有待修复

Wind数据显示，除华侨城A外，截至1月25日万得房地产开发板块还有62家上市房企完成业绩预告发布，近8成公司净利润同比预计下滑。

其中，49家公司预计2024年净利润为负增长，北辰实业（601588.SH）净利润跌幅最大，预计降幅4044.5%至5008.7%。另外，光明地产（600708.SH）、凤凰股份(600716.SH)、荣盛发展（002146.SZ）、广宇集团（002133.SZ）、南山控股（002314.SZ）等5家公司，净利润（增长上限）同比下滑幅度均超过1000%。

数据来源：wind

也有公司实现了业绩增长，亚通股份（600692.SH）预计2024年净利润增幅超过100%，此外，ST数源（000909.SZ）、京能置业（600791.SH）、阳光股份（000608.SZ）、天宸股份（600620.SH）、云南城投（600239.SH）、大龙地产（600159.SH）净利润同比增长幅度均超过50%。经统计，截至目前，共计14家公司披露业绩预增公告。

具体而言，亚通股份借助资产处置等非经常性损益，净利润同比显著增长。公司公告称，营收下降主因房产销量减少，房地产板块收入大幅下滑。但公司非经常性损益较上年同期增加1659.82万元，其中包括资产处置收益1477万元、政府补贴276万元，非流动金融资产公允价值变动损益和处置分别约为618万元和879万元，预计本期非经常性损益约3560万元。

此外，阳光股份净利润亏损同比显著收窄。公告披露，公司2024年预计亏损9000万元至1.35亿元，较2023年同期的2.27亿元亏损减少41%至60%。关于业绩变化的主要原因，公司称，主要归因于投资性房地产公允价值变动损失和长期股权投资减值损失的减少。

业内人士向第一财经记者分析称，“北辰实业净利润大跌与其主营业务相关，作为会展行业龙头，承载大量会展（含酒店）业务类型。目前来看，2024年业绩预告中，部分房企净利润同比大幅增长，也出现部分公司净利润亏损收窄现象，房地产企稳迹象显现。”

兴业证券在其最新发布的“地产月报（2025年1月）”中表示，二线城市新房止跌，一线城市信心修复。具体而言，2024年12月，二线城市新房房价环比持稳，上海、杭州等地新建住宅价格指数持续上扬，长沙等地增速转正。2025年1月，32城商品住宅日均成交面积同比增6.2%，一线城市增幅高达21.1%。二手房市场方面，一线城市房价企稳，上海涨幅扩大，12城日均成交面积同比增28.7%，成都等地房价连续增长。土地市场回暖，京沪杭土地出让超千亿，上海、杭州热度高，深圳加大出让力度。