11亿欧元估值，红杉中国收购Marshall多数股权，创下单笔投资记录

2025年1月25日，一则震撼业界的消息传来。

红杉中国官宣与全球顶级音响品牌Marshall马歇尔集团达成了最终协议，以11亿欧元的估值收购其多数股权。这一笔交易中，主要出售股权的股东包括Altor、Telia Company、Time for Growth和Zenith VC。

这不仅是红杉中国在欧洲市场迄今为止最大的一笔投资，更是为Marshall这一摇滚乐史上的传奇品牌打开了一个“新篇章”。

根据协议条款，Marshall家族将保留公司超过20%的股份，继续与品牌共同成长。而红杉中国则将凭借其深厚的行业资源和丰富的投资经验，与Marshall家族及管理团队紧密合作，助力品牌实现可持续发展，并不断提升盈利水平。

Marshall，这个名字对于摇滚乐迷来说，不仅仅是一个音响品牌的代号，更是一种文化、一种精神的象征。

Marshall的故事，始于1962年的伦敦，由一名职业鼓手Jim Marshall创立。

20世纪30年代后期，Jim开始从事半职业演奏，还成为了一名打鼓指导老师。 1960年7月7日，在演出生涯超过20年后，Jim与他的妻子Violet和儿子Terry在伦敦汉威尔的Uxbridge路76号开设了一家名为“Jim Marshall and Son”的家庭经营音乐商店。

当时，许多成熟的音乐商店主要关注并提供爵士类乐器，但Jim看到了另一群人的需求， 这家商店一开始以卖鼓为主，后来逐渐开始卖电吉他和吉他音箱，也就迅速发展成为年轻摇滚音乐家的聚集地。

当地的乐手和录音棚工作者经常来到Marshall的店里交流，抱怨市面上的音箱不适合他们，价格还 普遍偏高。在那个年代， 摇滚乐作为一种新兴风格正在崛起，而当时的音箱大多不具备过载和失真功能，主要以清音为主。

于是，Jim和Terry决定尝试在英国购买零件，制造属于自己的吉他音箱，并开始组 建自己的团队。 1962年9月，第一台现在被称为“第一号”的音箱在商店上市，以Jim和Terry Marshall的名字命名，在短短几个月内，这一款产品就大获成功。

在随后的发展历程中，Marshall不断创新，以其独特的复古风格和出色的音质，迅速赢得了全球乐迷的追捧，成为摇滚与英式布鲁斯音乐的标志性品牌。从吉米·亨德里克斯到AC/DC，从枪炮与玫瑰到绿洲乐队，Marshall音响见证了摇滚乐的辉煌历程，也塑造了无数经典的音乐瞬间。

财报数据显示，Marshall集团的收入从2020年到2024年间，已经翻了一倍多，达到约4亿欧元。(回顾：）

随着时间的推移，Marshall不仅在专业音乐设备领域持续深耕，还逐渐拓展到了消费电子市场，推出了蓝牙音箱、耳机等面向大众市场的产品。这些产品凭借其出色的音质和独特的设计，赢得消费者的欢心，也在市场站稳了脚跟。在2016年，Marshall还成立了厂牌 Marshall Records，签约有才华的音乐家，支持服务他们音乐事业的发展。

对于Marshall马歇尔集团董事会成员Terry Marshall来说，这次并购不仅是对品牌过去60多年辉煌历程的肯定，更是对未来发展的坚定信心。他表示：“今天我们已走过了60多年的旅程，但Marshall开创性的声音仍然在全球范围内产生共鸣。红杉中国的加入，对我们来说是一次难得的机会。我们将与红杉中国的团队合作，继续夯实品牌的历史势能，不断增强大众对音乐和Marshall品牌的热爱。”

在对外发布的新闻稿中，红杉中国合伙人贾沁表示：“作为全世界最具标志性的品牌之一，Marshall深深植根于全球音乐文化之中。通过延续并发展这一品牌积淀，我们相信Marshall在继续作为吉他手们的首选品牌的同时，更会成为一个让全球更多音乐爱好者为之兴奋的品牌。我们很高兴能与Marshall家族及Marshall团队合作，共同谱写新的音乐历史。”

红杉中国欧洲董事总经理Taro Niggemann表示：“红杉中国将基于我们线上渠道和供应链优化方面的专业知识和深厚资源，全力支持Marshall挖掘新的发展潜力，帮助Marshall把卓越的产品带给全球更多客户，同时拥抱并发扬淬炼数代的品牌精神。”

值得注意的是，此前在中国，Marshall就开启了一段不凡的旅程。在 2016年前后，Marshall敏锐地察觉到了中国市场的巨大潜力，开始着手组建中国区电商团队。 随后，Marshall天猫影音旗舰店应运而生，为中国的消费者提供了更加便捷的购物体验。

凭借着其卓越的产品品质和独特的品牌魅力，Marshall在中国市场迅速崭露头角。2024年第二季度，Marshall更是跃居中国蓝牙音箱线上市场TOP 1，市场份额达到了14.7%。

前不久，Marshall与中国北京艺术家野DARK QUESTION携手合作，共同推出了蛇年主题限定产品——“伍德斯内克 2025”（Woodsnake 2025）。这款产品系列的设计灵感源自具有深远影响力的伍德斯托克音乐节，旨在传承和弘扬其自由、和平及音乐的精神。

为此，Marshall特邀野DARK QUESTION以独特的艺术视角诠释主题，对经典音箱Emberton III进行了全新设计。新春限定款Emberton III融合了复古爆竹包装、60至70年代迷幻音乐节海报的视觉元素以及艺术家的迷幻摇滚风格，打造出了一款独具艺术魅力的产品。

总的来看，红杉中国的投资，不仅仅是对Marshall马歇尔品牌价值的认可，更是对摇滚乐文化的传承和发展。Marshall音响那独特的音色，曾经激发了无数摇滚乐手的创作灵感，也陪伴了一代又一代音乐爱好者的成长。

展望未来，相信在新任大股东红杉中国的助力下，Marshall将继续秉持其创新精神，不断探索音响技术的新边界，为乐迷们带来更多震撼人心的音乐体验。

排版：河清 / 审核：李容容

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